经济学家看好中国经济 基金经理倡导成长投资

　　12月9日，华夏基金管理公司在三亚召开了“2007年投资策略报告会”。著名经济学家、中国社科院金融研究所所长李扬、北京大学经济学教授宋国青、UBS亚洲首席经济学家乔纳森·安德森、国家统计局综合司副司长王文波、中国证监会会计部会计制度处处长李筱强、上海证券交易所产品创新部总经理陈支左、华夏基金副总裁王亚伟、投资总监刘文动等知名专家、学者分别就中国金融形势与金融改革、亚太地区经济形势与中国的机遇、中国宏观经济形势与资本市场机遇、新会计准则对沪深上市公司财务状况影响以及国民经济骨干行业与重点地区经济发展、07年上海证券交易所的金融创新安排、07年华夏基金的投资策略等主题进行了深入探讨。

　　中国社科院金融研究所所长李扬：货币政策思路可能出现较大调整

　　李扬从07年金融监管的思路、货币政策的可能调整趋向、外汇管理体制的改革、多层次资本市场的发展和中国金融组织体系的创新等五个方面进行了专题报告。

　　针对金融体系中的流动性充足现象，李扬认为当前中国经济金融运行中流动性过剩不是什么严重的问题，货币供应与GDP的增长以及物价水平走势的相关性降低。当前货币供应量的可控性降低，央行对基础货币可以有效控制，但是对货币供应量的控制力逐步减弱，货币乘数的波动比较大，难以控制。这与中国目前特殊的

准备金制度不无关系。针对外汇管理体制改革，李扬认为需要探索新的思路，不能简单地认为国家外汇储备太多了、加速用掉就可以了。外汇储备的管理原则应在保持适当流动性的前提下，取得较高的投资收益。应拓宽外汇储备资产运用的金融领域。应把外汇储备管理纳入全球化的金融资产管理战略当中。应从商品输出转向资本输出的战略高度来考虑外汇储备资产的动态管理。关于07年的外汇体制改革，李扬指出，应着手考虑解决外汇储备增长与货币供应增长之间的硬性关联关系问题；应探讨提高外汇储备资产投资收益的各种制度安排；应进一步拓宽外汇资产使用的多种渠道，“藏汇于民”，探索

汇率机制的改革。关于发展多层次资本市场，李扬指出，重点要发展以券商为中介的、以经纪业务为核心的场外交易市场；加快发展公司债券市场；鼓励创造各类为高新科技产业服务的金融产品市场和金融服务机构。

　　UBS亚洲首席经济学家乔纳森·安德森：从全球经济增长形势和亚太地区经济形势看中国

　　乔纳森·安德森认为，2007年以美国经济为代表的全球经济增长形势呈现放缓，07年美国经济增长率他的预测仅为2%。以中、俄、巴、印为代表的“金砖四国”和亚太地区的经济增长形势继续保持强劲势头，日本经济有望走出衰退，继中国之后，印度市场对国际资本正在显露出越来越大的投资机会。

　　中国经济在持续保持10%左右的高速增长之后，07年有可能小幅回落至8.7%左右的水平，但是中国经济在亚太地区和全球经济体系中的影响力仍然处于十分重要的地位。

　　著名经济学家、北京大学教授宋国青：2007年中国宏观经济情况和预测

　　宋国青认为，近几个月的经济指标显示，07年上半年经济增长可能出现小幅回落，但下半年几乎肯定要回到目前10%左右的高速增长。

　　关于货币政策的变化趋势，宋国青表示，07年我国外贸出口将继续保持强劲增长趋势，国际收支顺差有可能达到3000亿美元，外汇占款将继续是基础货币投放的主渠道，在货币供应M2增长率保持在17%左右的水平下，外需有可能挤占国内银行的贷款规模，这对国内银行的贷款业务势必产生显著的影响。

　　国家统计局综合司副司长王文波：2007年国民经济主要行业和重点地区的经济发展

　　王文波认为， 2007年是党的十七大召开之年，经济增长总的形势会比较好。从当前国民经济运行的总量指标看，外贸出口强劲增长仍然是拉动经济增长的主要动力。外汇储备快速增长引起的流动性过剩对行业发展的影响值得关注，其对商业银行的经营压力不会缩减。固定资产投资还会保持比较快的增长，但可能比今年略有减缓，房地产投资也面临同样的情况。预计2007年总的行业发展格局不会发生大的变化，大多数行业利润仍会保持一个相对较快的增长。特别是2007年将是近几年投资生产能力集中投产年，部分行业效益可能会受到影响，比如电力，水泥等。针对国民经济发展的结构问题，王文波指出，从经济运行的主干行业和重点地区的经济指标来看，经济发展的形势是相当好的。当前经济运行中的主要问题仍然是总量结构上的不均衡。

　　中国证监会会计部会计制度处处长李筱强：实行新会计准则是资本市场游戏规则的重要调整

　　李筱强认为，新会计准则更多着眼于与国际会计准则接轨，它直接关系到上市公司财务信息的公允价值标准。实行新会计准则是关系到资本市场游戏规则调整的一项重要改革。其对推动和提升公司治理水平，包括会计核算、内部控制、信息披露等制度建立与完善，改善公司外部形象，提高信息质量，增强境内外会计信息可比性等具有重要的影响。新会计准则的实施，从资产负债表等报表体系中，对部分上市公司的资产指标和利润指标可能会带来较大的调整。投资人应本着“理性、理性、还是理性”的原则。

　　上交所产品创新部总经理陈支左：明年将适时推出备兑权证

　　中国的金融创新刚刚起步，在短短两年时间内上海证券交易所已经推出了两个创新品种，2004年底上交所与华夏基金合作推出的上证50ETF获得了2005年亚洲创新产品奖。第二个创新就是权证，在短短一年时间内，已经创造出一个巨大的交易市场，截止11月底的数据，目前的17个权证交易量已经占市场交易总额的20%左右，充分展现了金融产品创新的魅力。明年上海证券交易所的产品创新重点是适时推出备兑权证以及股指期货推出以后的相关衍生产品。

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