基金重仓股洗牌告一段落 业内人士仍然乐观

　　本报记者 易非 深圳报道

　　昨日，受到市场普遍关注的基金重仓股洪都航空再现单针探底的惊险走势。早市高开后就一路下跌，在10：20分时几乎跌停。此后便一路振荡向上，全天下跌0.12%，暂时止住了多天的下跌。另一军工属性的基金重仓股宝钛股份全天下跌0.87%。同时， S大商、华联综超、贵州茅台、航天信息、海油工程等均止跌回升，其中，S大商涨幅达到3.93%。近期的基 金重仓股洗牌似乎告一段落。

　　多重因素造成重仓股洗牌

　　基金重仓股的止跌回升，让部分人士暂时松了一口气。“如果还这么持续下去，迟早会引发羊群效应。”业内人士表示。

　　国庆节以来，基金重仓股全面下跌，航天军工股、银行股、商业股、食品饮料几乎无一幸免，其中跳水冠军当属洪都航空，其从35块钱的平台一路而上，直至昨日20元附近站稳。

　　对于暴跌原因，市场分析人士认为：

　　一是工行发行与上市所带来的挤出效应的压力。工行是银行股中的巨无霸，自然会成为各路资金主动配置的对象，而且基金等机构资金基于日后的股指期货等因素，也会主动配置。所以，在基金目前平均仓位已经位于70%的背景下，只能卖出重仓股换入工商银行，从而产生挤出效应，重仓股也进入洗牌状态；二是市场上新近出现的压力，尤其是华安基金高管接受调查，使得敏感资金嗅到了重仓股洗牌的信号，同时，关于打击内幕交易等一系列相关报道也使得基于注资预期的基金重仓股面临着种种抛压。

　　此外，这些基金重仓股的估值比较高也是此次全面下跌的原因，在某种程度上也是基金投资转向的结果。在上证指数跨越千七关口之后，基金投资开始注重资金安全。他们认为在轰轰烈烈的行情过后，很多投资标的已经估值偏高，特别是商业、医药等消费品领域的股票，股价高高在上，在这种背景下，高速公路、港口等一批今年以来涨幅不大的蓝筹品种受到了关注，其当时股价与大盘1000点时的股价基本持平。而从估值水平来看，大盘蓝筹股估值水平明显偏低，上证50指数的PE只有15.34倍，与A股市场整体19.69倍的水平相比存在明显低估。

　　业内人士仍然乐观

　　基金重仓股昨日体现出的止跌回稳趋势，让市场人士又开始乐观起来。他们认为市场已经基本消化了个别基金管理公司高管受到调查所带来的市场压力，市场上意识到该公司高管受到调查只是个人问题，没有传言中所说的那么严重，工行上市所带来的资金压力也会逐渐得到消减，很多资金会回流市场；至于估值过高的问题，因为这些基金重仓股在较大幅度的下跌之后，估值优势开始显现，推动部分基金补仓，从而形成新的反弹动能。

　　但基金重仓股还能向上走多远？可能会存在一定的分歧。有分析人士心存疑问，其主要担心的问题是，今年以来的上升行情还没有一轮像样的调整，在年底之前会不会突然来一次呢？但部分基金业人士对年底行情仍然表示了相当的乐观，认为将走出一轮跨年度的行情。

　　景顺

长城基金管理公司则在新出炉的四季度策略报告中这样表示，维持对中国A股市场步入牛市的判断，未来市场将持续振荡盘升的走势，市场指数的重心可能进一步上移，其最为看好的还是与内需密切相关的消费品、金融地产、商业零、军工、传媒等高成长的行业，以及面临世界制造基地转移重大机遇的机械设备以及其它有优质资产注入的行业和个股。