金价徘徊于5个月低点 通胀回升提振FED明年加息预期

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　　周二（12月12日）金价仍维持于5个月低点附近，因美元继续走强，稍早公布的经济数据显示通胀环境正在改善，致使市场预期美联储周三（12月13日）举行会议后不但将加息，还将在政策声明中传达鹰派信号。

　　投资者继续抛弃黄金，乐观的批发通胀数据显示，通胀环境正在改善，这可能促使美联储在2018年加快收紧的步伐。

　　据美国劳工部公布的数据显示，美国11月PPI年率为3.1%，超出预期值2.9%，前值2.8%。此外，这也是自2012年1月以来的最高水平。

　　近期走高的能源价格是PPI上升的一大因素。但各种商品的批发价格上涨也不容忽视。

　　Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示，11月PPI数据确实表明，物价压力正不可避免地开始增加。

　　今年以来，尽管劳动力市场持续收紧，美国经济走强，但通胀水平却出人意料地疲弱。美联储在此前的会议上，多次警告通胀回升缓慢，可能影响到收紧的步伐。

　　蒙特利尔银行分析师表示，尽管市场预计到2018年将有两次加息，但通胀水平出现回暖迹象可能会改变美联储的货币政策前景。

　　下一步，市场焦点转向周三出炉美国11月未季调CPI年率，以观察通胀路径的线索。

　　此外，预计联邦公开市场委员会（FOMC）周三将公布对经济预测展望的更新，这可能为未来的货币政策提供线索。

　　由于市场对紧缩货币政策的预期不断上升，迫使交易员们大幅削减对黄金的押注。据CFTC的数据显示，黄金头寸大幅下跌51100手至173300手，为17周低点。

　　黄金对债券收益率和美元走高都很敏感，美元走强会使持有外币的黄金价格上涨，同时美国利率上升，抬升了持有非收益率资产（如黄金）的机会成本。