北京时间周五（12月8日）21：30，美国劳工部公布的11月份非农就业数据向好，但薪资依旧不及预期。截止发稿，美元指数震荡23点，一度刷新日高至94.079；现货黄金下挫至1244.11美元/盎司后反弹6美元至1250.40美元/盎司。
具体数据显示，美国11月新增非农就业人口22.80万，好于预期值19.50万，但不及前值26.10万；
美国11月持平前值和预期值，为近17年低点4.10%；11月份薪资年率较前值上浮0.1个百分点至2.50%，但仍不及预期值0.2个百分点。
本周先行公布的11月ADP就业人数增幅维持在19万高位，其中分项指标尤其凸显了制造业就业回暖的状况，也表明美国就业市场已经在上月彻底摆脱的飓风灾害的冲击走回正轨。
美国经济只要每月创造7.5万到10万个就业岗位，就能跟上劳动年龄人口的增长。美国今年的失业率已经下降了0.7个百分点。经济学家们相信，紧缩的劳动力市场将加快明年的薪资增长。这一情况和减税相结合，将有助于提振美国的通胀率。
需要指出的是，特朗普减税计划的前景看来不错，月内最终成为美国立法的可能性较高，这对于促进资本回流和就业人口的增加大有裨益，市场预估该计划可能推动经济和通胀更快地增长，这一点未来也将在非农数据上或许也得到了反馈。
薪资温和，但继续回暖仍可期
BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien撰文称，11月非农就业岗位是一个相当不错的数字。关键在于薪资增长疲软，但预计未来有望迎来反弹。
早在2014年，耶伦接任美联储主席几天后，她就承认过自己无法理解美国薪资增长所呈现的非常令人担忧的疲弱趋势。现在，她即将结束四年任期，这个问题也许可能会得到好转。
金融咨询公司RSM首席经济学家Joseph Brusuelas称：“失业率已经低得令人难以置信，如果不能有足够的新增劳动力充实就业队伍，企业将不得不诉诸于提薪留人。”
爱丁堡安本标准投资管理公司的全球策略主管Andrew Milligan说，有迹象显示部分美国雇主在开始涨薪，但上涨趋势非常温和。
分析师认为薪资放缓的原因至少有一部分与全球经济竞争加剧有关，亚马逊和优步等互联网巨擘的崛起正把许多雇主逼入困境。
无论11月非农报告表现如何，都难以撼动美联储12月份加息的决心。美联储候任主席鲍威尔稍早前称，薪资尚未释放就业市场收紧的信号，薪资并未显示劳动力市场过热，但支持12月加息的理由正在不断增加。
圣诞消费季前景复杂
11月份的非农数据还将对美国圣诞假期消费前景提供参考。根据此前感恩节“黑色星期五”的情况，大多数经济学家预期，美国圣诞消费季零售消费规模有望超过去年。但是今年以来，线下实体零售企业一直在裁剪工作岗位，为应对假日消费而临时增加的雇工岗位数量可能也会有所下滑。
失业率过低，会抑制扩大再生产
就业岗位的长期繁荣反映在美国人高涨的乐观情绪上。随着失业率创17年新低，消费者信心飙升至17年新高。然而，好日子不会永远持续。目前美国失业率已跌至4.1%的低水平，使得公司无人可雇，尽管他们的商品和服务的需求持续增长。
蒙特利尔银行资本市场公司（BMO Capital Markets） 经济学家Jennifer Lee 表示，“劳动力市场如此紧缺，这将会拖累经济。如果我们看到新增就业减少，这并非因为需求放缓，而是因为找不到足够的工人。”
共和党人士认为，拟议中的减税计划将提振美国经济，并允许企业雇佣更多工人。但是，在劳动力市场接近充分就业，企业报告称很难找到合格工人的情况下，经济学家们对此持有不同的意见。
Naroff Economic Advisors的首席经济学家Joel Naroff表示：“劳动力市场状况良好。当经济需要减税的时候，才需要实行减税，但现在并不需要减税。”他还表示，当政治和经济混合在一起时，产生的政策往往非常可怕。
美国银行经济学家Joseph Song称：“政府选择的财政刺激时间点非常糟糕，美国经济很可能因此盛极而衰。”
CIBC Atlantic Trust位于巴尔的摩的首席投资官David Donabedian表示：“我认为，在未来3到6个月，工资压力将出现更广泛的上涨。考虑到我们处于经济周期中，如果再采用财政刺激的话，最终会引发更高的通胀率。”
MUFG首席经济学家Chris Rupkey表示：“企业希望能雇佣到员工，不需要通过减税提供资金来增加员工数量。这是劳动力的问题，美国的经济正在耗尽这些劳动力。”美国第三季度的经济增长率为3.3%，创下了三年来的最快增速。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡里则表示，薪资水平不再上涨，这一迹象表明劳动力市场出现放缓。若通胀和薪资增速提高，有充足的时间来“踩刹车”。
克利夫兰联储主席梅斯特认为，有理由相信通胀将回升至2%，美国会看到薪资增长，但很难达到90年代的增长水平。
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责任编辑：张伟
