前瞻：美联储7月决议来袭 通胀与缩表成关注焦点

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　　北京时间周四（7月27日）02：00美联储将公布7月利率决议，并发表货币政策声明，此次决议没有耶伦新闻发布会，但市场依然寄望找寻缩表信号，周三（7月26日）美银美林（BofAML）、法国农业信贷（Credit Agricole）和丹麦丹斯克银行（Danske）发表了对此的前瞻，具体观点如下。

　　美银：7月料强烈暗示9月缩表，但美元或无动于衷

　　美银美林预计，美联储7月利率决议料强烈暗示将在9月会议宣布缩减资产负债表。

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）料调整货币政策声明，强化缩表承诺，但深化对低企通胀的担忧。尤为特别的是，FOMC料指出不久后开始实施缩表计划，将暗示其可能在9月会议上进行。

　　这些潜在的措辞转变将暗示，美联储对未来加息进程将更显谨慎，但仍将致力于缩表，不过美元将不为所动。一般来说，没有耶伦新闻发布会的利率决议的市场影响有限且短暂。

　　秋季美联储或有新动作，公布更多缩表细节，并再度加息。共识预期也显示，7月决议对美元而言料为常规事件，近期资本流由诸如欧洲央行、经济数据和市场风险情绪等其他因素主导。

　　据FX678观察，与此同时，该行指出，将密切关注美元走势，直至出现利好信号，届时将做多。

　　法农：7月货币政策声明或现两大重要转变

　　美联储7月货币政策声明料做出两大重要转变：1、可能进一步强调正在密切关注通货膨胀进展，因近期美国通胀表现低迷，且迹象显示市场对耶伦的国会证词存疑；2、开始指出将在9月宣布缩减资产负债表计划，并可能在近期会议上重申这一立场。不过二者对美元的影响料相互抵消。

　　丹斯克：7月料维稳利率，货币政策声明或更显鸽派

　　丹麦丹斯克银行预计，美联储7月料维持联邦基金利率于1.00%-1.25%不变，符合共识预期和市场计价。

　　市场所有的焦点都聚集在7月货币政策声明上，因此次决议没有新闻发布会，且不更新经济预期，美联储极有可能等到9月会议，才宣布“量化紧缩”，尽管大量FOMC委员认为将“相对较快”到来。

　　汇通网指出，该行预计，此次货币政策声明料不会做出重大转变，尽管立场极有可能略显更为鸽派，因美国通胀已连续四个月表现不及预期。

　　汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间11：09，美元指数报94.06/08。