懿惠投资:黄金4小时

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　　本周可以算是超级周。美联储在周三将会公布最新的利率决议。另外日本、英国、瑞士央行也都将会公布最新的货币政策决定。与此同时，荷兰议会选举和20国集团财长和央行行长会议等重要的风险事件也会在下周召开。上周五受市场瞩目的非农就业报告公布。

　　美国数据良好

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　　美国劳工部（DOL）周五（3月10日）公布的数据显示，美国2月非农就业人口增加23.5万人，失业率4.7%。但美国2月平均每小时薪资月率增长0.2%，预期增长0.3%；年率增幅2.8%；不及预期。

　　美国商务部（DOC）周三（3月8日）公布最新数据显示，美国1月批发库存修正后为较前月下降0.2%，预估为下降0.1%，前值为下降0.1%。具体数据显示，美国12月批发库较前月增长1.0%，预估为增长1.0%，11月为增长1.0%。

　　美国1月份贸易赤字创出2012年3月份以来最高，商品进口大量增加超过了对海外出口的小幅增长。美国商务部周二公布的数据显示，1月份商品和服务贸易赤字扩大9.6%至485亿美元，1月份进口从12月份的2353亿美元增加到2406亿美元，为2014年12月份以来最高。

　　上周五（3月3日）金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国2月服务业采购经理人指数（PMI）终值降至9月来最低。数据显示，美国2月MARKIT服务业采购经理人指数（PMI）终值为53.8，初值为53.9，1月终值为55.6。

　　美联储加息预期消化中

　　诸多利好数据支撑美联储3月加息预期一度飙升至100%，加息似乎已成为市场眼中不可撼动的事实。上周四的决议中欧洲央行也意外“放鹰”，表明对通缩风险的担忧减弱，有外媒报道称欧洲央行讨论了QE计划结束前能否加息的问题，12月加息概率已超过50%。这两者轮番打压金银市场，一度跌破1200美元/盎司重要关口。

　　联储3月加息预期拖累黄金表现，使其录得四个月来最大周线跌幅。2月非农就业岗位增加23.5万个，增幅超过预期，美国薪资仅缓慢增长，令投资者失望。不过，就业报告为美联储在本月升息开绿灯。此外，周三发布的美国2月民间就业报告显示，就业岗位增幅达到逾一年最大。本周公布的美国就业数据表明即使第一季经济增长看似进一步放缓，但经济基本面仍然稳固。强劲的经济数据，以及上周以来包括美联储主席耶伦在内的，众多美联储官员发表的讲话，都强化了3月升息的预期。美联储主席耶伦上周五表示，只要就业和通胀数据保持强劲，美联储就将在本月稍晚加息。

　　黄金两周下滑且跌至1200下方意味着市场目前已经消化了下周的加息举动。

　　高盛预测今年缩减资产负债表

　　高盛预计在美国公布强劲的2月就业数据后，美联储将在今年3月、6月和9月会议上加息，而不是此前预期的3月、9月和12月会议加息。高盛还预计，美联储将在今年第四季度而不是早先估计的2018年缩减资产负债表的操作。在此前进行的量化宽松操作中，美联储一直把资产负债表保持在较大的规模以刺激经济。如果美联储购买的债券到期，就把收回的本金重新进行再投资。高盛首席经济学家Jan Hatzius在接受CNBC采访时指出，“2月就业人数增加了23.5万可能是一个令人印象深刻的数字。我们已看到过去两个月建筑业几乎增加了10万个工作岗位， 建筑业招聘力度加大也可能会影响到之后的就业报告。”

　　zius补充道，“自美联储12月会议以来金融状况缓解，美联储深知这一点，为了防止因通胀过快增加，不得不骤然收紧的情况。美联储今年很可能会较预期更快速的升息，甚至考虑 缩减资产负债表。”

　　CFTC和 ETF减少黄金持仓

　　截至2017年3月10日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1360.743吨，与上一交易日减少9.185吨。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新周度报告显示，截至3月7日当周，对冲基金和基金经理转而减持黄金净多头头寸，此前净多仓连增两周至11月底以来最高水平。这些投机者还减持了白银和铜净多头头寸，但增持了美元多头头寸，据路透计算美元净多仓升至2月初以来最高。

　　中期仍看好金价

　　周五非农公布后金银纷纷震荡上行。此前路透数据显示，对冲基金及基金公司持有的纽约商品期货交易所（COMEX）黄金投机性多仓今年已增加近两倍，新一轮资金正在配置黄金，多头押注并未停歇。有分析认为，欧美政治的不确定性正在掩盖美联储加息的影响力。另有彭博报道表示，著名投行摩根大通已经结清了钯金的空头持仓，并增持了黄金多仓。摩根大通认为：“金价至少会上涨至1246美元/盎司，但只有突破该水平，才可能回升到1484美元/盎司上方。”但这是或许是黄金中期走势。眼下重头戏仍是美联储利率决议。

　　据一些分析师称，英镑的任何下滑都会提振该国的国内黄金需求，从而支持金市。

　　我们认为黄金不会大幅上涨，也不会大幅下滑。除了美联储会议外，英国央行也将在下周公布货币政策决议。黄金分析师指出，黄金在欧洲和英国的需求将会在今年支持金价，美元可能会维持近期涨势，金价或震荡下跌。另外关注美国2月就业市场状况指数（LMCI）。

　　技术分析

　　从黄金4小时图来看，现在价格正处于下降通道上轨附近，我们需要等待小时线收线并且确认，若K线成功上破我们可等待回撤1207附近入场多单，止损40点，目标1214。若4小时趋势线上轨成功受阻回落，我们可等待企稳后选择入场空单，止损40点目标1200。