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英国今年将启动脱欧进程，而意大利、法国也有可能陷入脱欧的风险之中。去年英国脱欧曾令市场避险情绪短期内快速上升，而2017年欧洲政局不稳定将成为左右贵金属继续上涨的巨大潜能。贵金属与实际利率呈现出反向关系，因为黄金白银是纸币的竞争者，当通胀上涨快于名义利率走势，纸币的收益下降，黄金白银吸引力上升；反之亦然。而当实际利率走低时，黄金价格通常表现强势。因此，2017年，投资者将寻求黄金作为对冲股票、债券下跌的避险资产。
市场长期风险偏好将下降。短期看，支撑黄金价格修复的逻辑来自于实际利率的下行（即美国长端利率暂时停止上升，通胀水平却在持续回升）；中期看，全球利率走高特别是欧洲和日本的利率走高将冲击美国企业的资产负债表，潜在债务违约风险提高，将由避险情绪驱动黄金价格走高。报告预计3 个月内黄金价格将上涨至1250 美元/盎司以上。
1月20日特朗普将就任美国总统，其经济政策的实施存在很多不确定性，市场重新调整预期，美元指数回落，1-2季度黄金可能有上涨机会。特朗普被市场认为美国历史上最为“不靠谱”的总统，其“逆全球化 ”的风格令美国未来经济及政局充满了不确定性的风险，而该风险是支撑金银上涨的关键。
黄金昨天晚盘和尾盘的走势总体呈现V字形态，日线在1204以长下影线小阳线报收，黄金还是站稳了1200上方。四小时面上我们发现黄金昨天下破趋势线下轨后两次回踩，从回踩的幅度和次数看，黄金下跌的力度还是比较弱，日内还是重点关注下方趋势线附近的阻力，如果黄黄金价格格重新回归到上升通道内运行，那么黄金有可能会继续延续前面的上升行情。今日行情比较大，美国总统特朗普的上位讲话，严重影响金银油的走势。上方重点关注1215-1220区间的阻力，下方关注1200-1195区间的支撑，若破位可下看1190-1185位置的支撑。
黄金操作建议
1．上方1210-1215美元做空，止损3个点，目标下探1205-1195美元；
2．下方1197-1205美元做多，止损3个点，目标上看1215-1210美元。
今日（1月20日）凌晨00：00，美国能源信息署（EIA）公布的原油库存录得增加234.7万桶，预期值为减少34.2万桶，前值为增加409.7万桶。当周汽油库存录得增加595.1万桶，预期为增加202.3万桶，前值为增加502.3万桶；当周精炼油库存录得减少96.8万桶，预期为增加16.2万桶，前值为增加835.6万桶；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存录得减少127.4万桶，变化幅度连续两周下滑，前值为减少57.9万桶。数据公布后，美油布油短线下跌。
今晨API录得原油库存减少、汽油库存增加，加上稍早国际能源署署长和沙特能源部长相继发言，多重因素使原油价格颠簸上行。但EIA意外录得原油汽油库存增加，产油量维持在41周高位，原油价格承压下滑，预期美国将来供应量或继续增加。
从日线来看，昨日日线录得大阴柱，行情强势破位至日线布林带下轨上方。日线布林带三线有向下开口迹象，MACD于0轴上方交死叉向下运行，绿色动能柱动能二次放量，KDJ交死叉，开口向下运行。从4小时走势来看，布林带向下开口，K线运行在下轨上方，MACD于0轴下方死叉运行，绿色能量柱有缩量的趋势。MA5于MA10下方开口向下开口运行，短线看震荡下行指标呈弱势。综合来看，行情破位日线级别支撑，加之美国页岩油产量复苏以及市场对OPEC减产执行情况的质疑，原油价格可能会继续下跌，操作上建议高空低多。
原油操作建议：
1．上方53-52.7美元做空，止损0.3个点，目标下探51.8-51.5美元；
2．下方51.7-52美元做多，止损0.3个点，目标上看52.5-53美元。
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责任编辑：陈平
