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近期，“人民币贬值”成为热门话题。人民币贬值会到何处？如何保卫资产？接两位宏观经济专家给出了自己的答案。
对于人民币未来贬值的幅度，两位嘉宾一致认为，中长期人民币币值是有支撑的，但短期会面临压力。
两人的分歧在于，中金所研究院副院长、首席经济学家赵庆明认为，美元指数最多会到102-103一线，据此测算，人民币汇率明年很难破7.0。特朗普上台后，如果施压对华贸易，人民币还有可能承受升值压力。
Upright Capital全球宏观对冲基金董事长刘陈杰预计，美国12月份会加息一次，明年再加息一次，中国保持不动，人民币汇率会达到7.2左右。
人民币贬值背景下，投资者怎样保值增值？赵庆明建议，对于普通投资者，对于一些金融资产不多的家庭，实际上是没有必要着急的，因为意义不大。如果投资者的金融资产在500万人民币以上，可以配置一些美元资产，但是尽可能不要超过20%。
刘陈杰则认为，目前来看，从长期的角度来看，普通居民肯定需要配置海外资产，短期来看，可以尽量换一些美元。
对于股、债、商品资产后市的表现，刘陈杰认为，股票资产吸引力慢慢变大，债券资产短期承压，商品资产涨势可能会停滞一段时间。赵庆明则认为，如果人民币继续贬值的话，可能对于股市会形成压力。
房价方面，刘陈杰认为，一线地区的和新兴地段的房价我们还是比较看好，目前认为还是有空间，像三四线觉得空间也可能会有，但是有限。未来来看，房地产的配置可以适度的降低一点，未来长一点来看，包括5年、10年来看，海外资产那边的配置可以再提升一点。
赵庆明则认为，本轮房价的上涨可能已经到进入尾声了，最晚到明年初可能这波上涨行情就结束了，可能进入滞胀的状态。
赵庆明不看好未来黄金资产走势，他认为，黄金下跌行情没有结束，金价跌破1000美元甚至800美元的可能完全是存在的。
两位嘉宾还在央行对于人民币贬值干预的态度，欧洲、美国、中国的经济前景，人民币国际化进程，特朗普如果退出TPP，加入亚投行，如何解读等方面发表了自己的看法。
以下是全部实录：
新浪财经：人民币汇率是由购买力平价决定，还是由外汇储备/M2决定？或者还有其他影响因素吗？
赵庆明：由市场和央行共同决定。从国际上看，外汇市场的短期波动受众多因素的影响，包括地震、政变等非经济因素。
刘陈杰：关于人民币汇率的影响因素有几个方面，主要是三个：一个是从购买力平价来考虑，主要是看我国基本面的情况，目前来看中国在整个全球的基本面还算比较健康，所以从这个角度来讲它不具备大幅度贬值的压力。
第二是从利率平价来看，主要是从金融市场。目前来看中国很多的利率都是正的，而且相比而言很多国家的利率是负的，这方面人民币不具有大幅度贬值的压力。
压力来自哪里？
我们看到中国居民的资产负债表里面，海外资产占3%左右，而东亚经济体，或者是发达经济体的平均水平，包括香港、台湾、日本、韩国等等，平均居民资产负债表里面占比是在15%到20%。
随着我们收入的提高，包括居民资产配置意识的提升，有很大一部分的需求是海外配置，包括刚才我提到跟其他国家的发展阶段相比，我们国家居民的资产负债表海外资产过低。这个角度造成了现在人民币流出，包括汇率压力的重要原因。
这是从购买力平价、利率平价、短期居民资产负债表理解的人民币汇率。
新浪财经：人民币中间价自2014年1月的6.0408至今天的6.8695跌幅已经达到13.72%，尤其今年国庆以来，贬值幅度上升很快，导致这轮贬值的最关键因素是什么？
赵庆明：贬值的主要原因是美元太强了，尤其是特朗普当选以来，美元上涨了5%左右。日元最近贬值幅度在7%、8%，欧元贬值在5%到6%。现在人民币比较稳定，在这种情况下美元大涨导致了美元兑人民币贬值，人民币贬值的幅度小于美元上涨的幅度。我觉得近期市场上随着人民币的贬值，市场预期贬值的压力在变大，这种情况下我们外汇市场的供求也发生失衡。
刘陈杰：目前来看，从2014年开始从6左右到现在6点8几，将近6.9。
长远的原因来看有两个，一个是中国经济从2014年开始到现在经济增长不断下降，从宏观经济的基本要素来看，人民币兑美元汇率出现了贬值，这很正常。
第二是从利率来看，全球利率，包括中国的利率水平从2014年到现在一直是下降的。所以中美利差萎缩。中美利差一缩小，利差在中美汇率之间的关系是正相关的。所以从中美利差的角度来，汇率也要适度贬值。
第三，美元指数，或者是近期10月份以后，特朗普当选以后，美元指数里面很大一部分是欧元，在欧元区，包括德国大选，包括意大利、法国的政治事件，经济增长都是比较疲弱，预期不明朗。比较弱的欧元成就了比较强的美元指数，包括美国自身的预期发生变化，特别是特朗普上台以后承诺的变化，让大家看到一些希望。在这个阶段，国庆以后，特朗普上台以后，人民币贬值在加速，这是短期的原因。
新浪财经：美元指数已突破100，明年会达到多少？
刘陈杰：我们注意到美元指数近期突破100，或者是100左右晃动，里面包括很多因素，有美国经济自身的因素。目前来看，美国利率期限结构变得陡峭，预示着整个，包括华尔街吧，对美国中长期的经济增长水平，有一个预期，是往上提的。特朗普上台以后，所承诺的基建投资包括等等其他措施、政策，有可能预期对经济增长，比如说5500亿美元的基建投资会增加美国的基建增速，这一点是能够测算的。这是美国这边。
总体来讲市场也好，包括大众的预期也好，认为在明年开始会有变化，而且这个变化可能是往好的方向。这是经济基本面。从其他国家来看，我们注意到经济市场经济体，包括欧洲经济体，从国际资本流动的角度来看，从上周开始首次出现资金往美国流。
从这个角度来看，资金一般是先行的，美元指数里面很大一部分是欧洲经济体，还有日本等等其他国家。从这个角度来看，美元指数的强劲会保持，因为美元指数也是一个相对的量。
一方面我们说美国自己预期变强，另一方面其他的经济体前景并不那么明朗。所以总结起来看美元指数，我们目前来看还是坚挺的，但一定要预测到多少并不好说，我们说100可能是刚开始，往后看可能会进一步加强预期，包括美国国内和美国国外。
赵庆明：我个人感觉美元指数会往上走，但向上的空间不大，从具体点书来看会在102到103，无论从技术上还是基本面过105的可能性不大。
从基本面上来说美国经济不错，在发达经济体里是最好的，各项指标达到了历史的上限，还有就是当前特朗普的当选，金融市场已经在拥抱特朗普，所以我们看到美元的表现是非常不错的，美国股市也表现不错。
但从另一方面刚才刘陈杰也提到欧洲，他有点相对悲观，我个人相对乐观。欧洲复苏的势头还是比较不错的，明年会更好，我们看到经济增长的速度在加快，还有失业率出现了明显的下降。
所以只要是欧洲的经济要好，我觉得欧元的汇率也是难以下跌，一旦欧洲出现了良好的数据，就会打破美元上涨的势头。特朗普的政策目前来看也难以让美元大幅度走升，会相对弱势的美元政策。
新浪财经：近期贬值尤其猛烈，今日离岸人民币最低探至6.8824，市场注意到，央行此次并没有在外汇市场上干预，这是不是表明，低点无法预期呢？对于明年人民币最多贬值到什么程度，刘董认为会达到7.2，为什么会是7.2？赵老师认为难破7.0，依据是什么？6.88到7.0已经很不远了。
刘陈杰：对明年的汇率展望我们是这么看的，首先来看中国的基本面和美国基本面之间的差，往后看，自从1993年地产调控以后地产销售往下降，一般来说销售领先投资两个季度到三个季度，跟当时的库存有关系，基建等等保持了比较好的状态。从地产投资来看，明年一二季度以后中国经济的增长有压力。美国呢，特朗普当选以后真的走基建，走制造业回归等等，它的经济体是有进一步往上的预期和机会。所以中美之间的基本面差距会缩小。
第二，从美国的加息，包括中国的利率水平来看，美联储目前来看，我们认为12月份可能会加息，明年随着美国经济的好转，包括特朗普不喜欢低利率的环境，也可能会加息。美国12
月份加息一次，明年再加息一次，中国保持不动，人民币会达到7.2左右，所以我们预测如果这些因素保持不变，明年会7.2左右的汇率。
再从中国央行的表现来看，大家也奇怪为什么这次不出重手，也非常尴尬，外汇储备三万亿美元左右，因为破3万是一个非常重要的心理关口，所以非常紧急地出手。如果现在出手，美元还是走强，可能挡住它。
第三，目前接近年底了，如果说出手，并没有完全阻挡住贬值预期或贬值趋势，到明年1月1号以后很多新的美元又重新打开了，这时候把居民预期打起来，比如外汇储备在3万亿美元以下，这时候来自外储的压力，来自内部压力还是比较大的，所以会非常谨慎。
赵庆明：我首先回答一下干预不干预的问题，这不能说是央行没有在外汇市场干预。我们当前人民币汇率定价机制是参考三个货币篮子定价，外汇市场都已经充分掌握和理解这一点了。另一方面每天的开盘中间价至少得到了央行的默认，这种定价机制就是一种管理，比一般的干预还要强烈的干预。
我接下来再说一下难以破7的依据。
第一，当前的定价机制下，美元指数假如到102到103以下，人民币兑美元的汇率可能会接近7，不大可能破7。还有一点，整数关口的影响力非常强，从维持市场信心的角度来说，不会让破整数关口。另一方面也存在破7的可能性，假如美元指数走强远超我的预期，超过102甚至是105，在坚持当前的定价机制下，人民币破7是顺理成章的事。
新浪财经：有人认为特朗普的经济政策将从新经济转向传统经济，这两种经济力量互相冲突会带来长周期的内耗，因此认为全球经济将会长期波折，也有人认为特朗普将会继续带领美国经济增长，两位怎么看？
两位认为特朗普当选如何影响人民币汇率走势？
刘陈杰：大家知道从2009年第一次QE以后，包括美国的经济也好，经济回到正确的轨道上，2009年以后美国的股市，海外的股市都大涨。但是美国经济和美国社会经过了6、7年没有什么变化。
从海外学者、政府来看，大家在宽松的货币政策下的美国环境越来越感到忧虑，因为这种环境是靠宽松的货币政策支撑的货币增长是有利于有产者。很多有资产的随着资产价格的上涨，按比劳动力收入上涨快。这种情况下美国的中下层阶级压力非常大。
这种情况下特朗普上台，期待给美国一些空间，更加注重美国人自己的利益。这样的方式目前来讲在美国有一部分受到欢迎。
未来来看，如果真的是上台之前承诺的那样，包括对外来的政策实行一些孤立主义，这样的环境下有可能给美国宽松政策下的一潭死水带来一些变化。这些变化目前来看不能判断肯定是特别利好，但至少是变化了。投资者也好，美国普通民众也好，很大一部分是喜欢出现变化。
他们那边出现了变化，中国如果不走出经济下行，汇率的压力会更大，但如果我们也发生变化，包括有一些改革的动力提升，人民币汇率压力会减轻一些，基本面会好一些。
赵庆明：我倒不认为美国的经济政策会从新兴经济走向传统经济。
过去几年美国经济增长的结构确实发生了变化。最近和我们同事做了美国就业人口的分析，从2000年到2010年美国在商品生产，尤其是制造业的就业人口出现了500万的减少。从10年到今年10月份制造业的就业人数增加了接近100万，这种变化是显著的。
美国这种传统经济，或者是制造业，尤其是吸纳的就业来说还是没法和服务业相比。美国服务业吸纳的人口应该是一个多亿。
特朗普当选如何影响人民币汇率？
这要看两个方面，首先是当选对美元汇率有实际什么样的影响，是大幅走强，还是见高回落。
另一方面要看特朗普的汇率政策，尤其是人民币汇率方面实行什么样的，是认可，还是压人民币升值。假如特朗普要推进他的计划，尤其是改善中美贸易不平衡的话，还可能压人民币升值。
新浪财经：人民币国际化对国内经济有何利弊？进程现在怎么样？本轮贬值是否会影响人民币国际化？
刘陈杰：一个国家货币的国际化如果推行的很顺利，会使得这个国家，包括民众企业、政府也好享受铸币税，也就是说像美国一样发货币，全球承担他的发货币的成本。这是国际化的好处，包括自身的经济体影响力等等，也会提高。
人民币国际化对国内经济从长远来看是有利的，包括中国贸易的影响力、政治的影响力、军事的影响力、文化的影响力，人民币国际化对经济的影响力是锦上添花。
目前来看人民币国际化的进程在稳步推进，也没有冒进，包括货币国际化里面很关键的一项就是资本的改革，目前来看人民币有贬值的压力，这块在斟酌地推进，进程不是太快。
贬值会不会影响人民币国际化？这个问题也说了，人民币本轮贬值或者下一轮，都是周期性的现象，不太会影响长期的战略，短期问题会干扰，但不会太有过大的影响，所以我们看好人民币国际化。
还有一项研究发现，包括日元、欧元等等，这些国际化的货币，它们的汇率占全球的比例都是正相关的。所以一个国家真的做了货币国际化，持续不断地推进，汇率水平是会往上提升的，因为大家的信心提升，包括交易结算也在提升。
但目前的进程是比较缓慢，从这个角度来讲对人民币国际化的影响是比较有限的。
赵庆明：人民币国际化对国内经济的影响我广告一下，我参与了CF40的课题，最近就要出书了，这个课题我参与了其中一部分，这本书全面分析了人民币国际化对国内经济、金融的影响，大家对这个话题感兴趣可以看这本书。
我个人从微观到企业个人来看，人民币国际化有利的时候会多用，不利的时候会少用，对微观主体来说会权衡，会有利的一面来规避弊的一面。
人民币国际化一定是一个漫长的过程，无论是从过去的英镑、美元进程来看，还是说从其他的一些次要的国际货币来看都是一个缓慢的进程，中国经济仍然会持续的中高速的增长，我们的资本项目开放，仍然是处于进程之中，还有就是中国的金融市场的完善和对外开放这块，还是属于一个初期，人民币的国际化的进程和这些都是离不开的。
新浪财经：据媒体报道，特朗普主张退出TPP等组织，亚投行行长金立群曾表示，特朗普有意加入亚投行。退出TPP，加入亚投行，对中国有何影响？
赵庆明：如果要是美国加入亚投行的话，无疑是对亚投行的一种肯定，亚投行在国际上的进程也会更加顺利，我觉得还是有好处的。
另一方面，美国的TPP我觉得它的中止，在某种程度上应该说对我们的贸易、对外投资应该说还是会好一些的，会构建一个好的这种环境，中美我们的一些压力在国际上，尤其是在国际一体化的程度上，我想应该是更好一些，之前我们普遍的认为，美国搞TPP是对中国的一种围剿，如果它退出实际上我们在国际上的环境应该会好一些。
刘陈杰：中国、美国目前来讲是全球最大的，在金融市场，经济体，包括政治影响力，最大的两个经济体，所以一般来讲，在金融圈把中国和美国叫做G2，这两个经济体基本上需要负责全球很多的事务，所以两者之间不管谁上台，不管是特朗普上台还是希拉里上台，中美之间的关系肯定还是合作。
特朗普上台之后提出可能要对中国所倡导的亚投行感兴趣或者对中国的“一带一路”感兴趣，当然非常欢迎，两者本来就是一个合作的关系，如果说两个国家进一步在经济利益上有一些更紧密的绑定的话，对两个国家之间的政治关系包括文化之间的交流也是有好处的，对资本市场而言也是有一定的正面的促进作用。
两个最大的经济体影响力这么大，如果能够进一步的加强融合，他如果能够加入中国的亚投行，包括参与到“一带一路”整体战略会有一定的帮助。
新浪财经：未来股、债、商品行情分别如何？人民币急剧贬值的背景下，普通居民应该如何资产保值？应该尽可能多换美元吗？
刘陈杰：首先从商品来说，因为是近期最热闹的一个领域，商品这边，今年经历了很大一部分上涨，里面有一部分原因就是，上半年主要是中国这边供给侧改革的预期和一部分执行，下半年主要是受益于中国这边供给侧改革进一步的执行和需求缓慢的往上走，所以商品这边先起来了。但是往后看，目前来说炒作的过高了一点，所以可能会停滞一段时间，这是商品这边。
股票这边，我们从之前的分析来看，股票跟房地产，因为这两个是大的资金池，两者之间在2014年以后是变成一个轮动的关系。什么意思呢？就是股票涨的时候房市这边可能缓一缓。
房地产这边涨的时候股票那边可能受到压制，“930”房地产调控以后，很多资金又不能自由的海外配置，只能是投到一些，我们也发现了，包括新开户数、保证金账户等等，都有资金的流入，所以慢慢慢慢的股票这边的吸引力会大一些。
债券那边，主要是受到目前的经济回暖的迹象，另外是，通胀水平目前来看有一个抬升的预期，所以债券那边暂时来看是稍微有一些压力的，这是对这三类资产之间的一个分析。
目前来看普通居民，从长期的角度来看，海外配置肯定是需要的，但是说从短期来看，说尽量的换一些美元，但是这些美元资产，比如说换完美元资产之外，普通民众如果在国内做配置，收益率过低，还不如人民币的收益率，但是如果说换算成人民币来看的话，还是有一定收益，所以，适当的换一些美元也可以吧。
刘陈杰：对于债和商品我没有研究，我说一下人民币贬值和股市的关系。
我的观察和研究发现，尤其对于新兴市场国家来说，当货币继续贬值的时候，往往股市也会难以走强的，往往也是要下跌的。远的可以1997年亚洲金融危机的时候，遭受危机的国家汇率贬值，国内的股市也是大幅下跌的。
今年就是过去2014年和2015年卢布危机的时候，也是卢布大幅贬值，同时俄罗斯国内的股市也是下跌的，还有一点，就是我们自身也有这样的经历，尤其是今年初，当时熔断，股票下跌，加上人民币汇率贬值等等，实际是叠加在一块的。所以我觉得如果人民币继续贬值的话，可能对于股市会形成压力。
再来看贬值的情况下，普通居民如何来进行资产保值？我觉得对于一些金融资产不多的家庭，实际上是没有必要着急的，因为意义不大嘛。
对于一些高净值的客户来说，我觉得在换美元方面要做一个衡量，就是你看看你换了美元之后你的投资能投资哪些，以及它的这种正常的回报率是多少，假如说你在国内的这种投资能够跑赢国外的收益率，加上人民币贬值，假如说贬值幅度说的极端一点，假如说有8%，假如说你持有的人民币的投资收益率，能够大于持有的美元资产的收益率加上8%的话，保证还是持有尽可能多的人民币还是更划算的。
我个人对于周边的朋友我给他的建议是，如果你的金融资产在500万人民币以上的话，配置的美元资产可以配一点，但是尽可能不要超过20%。
新浪财经：房价未来怎么看？房价暴涨是供给问题还是需求的问题？会怎样影响汇率？
刘陈杰：房地产有两个功能，一个是居住功能，另外一个是有金融属性，有投资功能，目前来看，这轮的房地产的暴涨，基本面因素，比如说居民收入往上提，包括整个经济的冷暖，好像不是说这个推动的，特别是2014年以后，不是这个推动的。
主要是因为货币量巨大，所以资产那边，特别是作为房地产，有了一些暴涨，这是货币因素推动的，同时地方政府对土地的控制等等，在供给方面也有一定的压力在。
如果考虑长期的因素，比如说需求方面，我们人口结构，包括家庭的结构，包括人口集中的趋势，从三四线到一线等等，这种集中趋势，也是背后的一个推动。
房地产未来来看，我们觉得因为在经济体转向服务业为主导的一个经济体的过程中，或者消费为主导的经济过程中，人口的积聚是一个规律。人口的积聚带来什么呢？就是大量的三四线的人口可能慢慢的往一线的城市去积聚，所以一线地区的和新兴地段的房价我们还是比较看好，目前认为还是有空间，像三四线我们觉得空间也可能会有，但是有限，这是对房价的看法。
会怎样影响汇率呢？
刚才说了，其实房地产价格跟汇率之间的经济联系，如果用经济学语言来说，不是那么直接的。
但是如果考虑刚才我所提的第三个的影响因素，就是居民的资产配置的这么一个因素来看，国内的房地产占到中国居民资产配置的60%左右，这个是显著高于其他的一些同等人均GDP水平下的经济体的，这是中国特色，包括中国人去海外第一个想到的可能也是买房，所以有文化因素在里面。
未来来看，房地产这边的配置可以适度的降低一点，未来长一点来看，包括5年、10年来看，海外资产那边的配置可以再提升一点，因为现在只有3%左右，其他经济体平均可能15%—20%左右，所以这是两者之间的关系。
近期来看，房价如果太高了，对汇率如果过高的话确实有一定的危险。
赵庆明：房价呢，我们也在持续跟踪房价的变化，我们的分析认为，目前来看本轮房价的上涨可能已经到进入尾声了，最晚到明年初可能这波上涨行情就结束了，可能进入滞胀的状态。
一线城市和部分二线城市房价的暴涨是多种因素形成的，有供给方面，也有需求，很多地方供给不足，需求就是这些地方刚需，甚至说不仅是满足本地，还要满足外地全国的这种购房需求，所以我们看到的是部分二线城市和一线城市的房价的上涨。
应该说单纯的货币层面我不是特别认可，实际上本轮房价的上涨也不是所有的地方，甚至有的地方房价还是在下跌的，所以货币层面应该是极其次要的。
还有，房价对于汇率的影响，这个机制我看了很多人写的东西，我也不是特别认可，我自己也没有特别想清楚，但是从资产投资组合理论来说，假如说你房价上涨，实际上是能够提高投资回报率的，这种情况下会吸引资金的流入，一定是对汇率是有支撑的。
新浪财经：最后一个问题，关于人民币贬值的问题，或者未来的走势，两位是否还有需要补充的内容。如果没有，则可回答怎么看将来的黄金市场？
刘陈杰：谢谢，也感谢赵老师，对于人民币汇率我们认为目前来看有一定压力，但是绝对不是有大幅贬值的基础，因为我们的基本面包括利差等等都是正的，而且仅仅是从居民资产负债表的配置来看，对于人民币汇率或者对短期的人民币汇率是有一定压力的，这是对未来的一个补充，也是对之前所跟大家交流的一个总结。
所以对未来的人民币汇率我们觉得是有贬值压力的，特别是跟明年是有贬值压力的，对更长一点时间，要取决于国内、国外基本因素的变化，包括金融资产负债表的倾向性的变化，都会对人民币汇率是有正向作用，因为汇率是相对的。不仅取决于我们，也取决于其他的一些国家的因素的变化，是两个国家之间币值之间的比率嘛。
黄金市场来看，我简要说一下，目前来看，黄金是一个避险的工具，但如果险太大也避不了，比如08年下半年的时候大家看到，先是避险，后来黄金跌的也很多，这是第一点。
第二点，黄金如果出现大机会，一定是经济出现了滞胀的情况，它是有大机会的，比如说通胀往上走，但是经济增长停滞，这种时候黄金实际的价值就体现出来了，所以这个时候是有一定的配置的价值的，这时黄金出现大机会。
赵庆明：在汇率上如果有补充，我想说，汇率的贬值总是阶段性的，不可能是永远上涨，也不可能永远下跌，人民币汇率我觉得贬值的幅度应该是相对有限的，首先我说看当前外汇市场，我觉得美元的涨势也基本上可能到了一个后期了，就是目前来看，我觉得美元指数过105的可能性是不大的。
另一方面，看基本面，中国的经济基本面还是不错的，我们仍然会是一种持续的中高速的增长，还是有保障的，所以从基本面上来说对于人民币汇率还是有支撑，不是说是贬值压力。
对于黄金市场我是不太看好的，我觉得本轮的黄金下跌是没有下跌行情没有结束的，我觉得金价跌破1000美元甚至800美元的可能完全是存在的。
黄金的牛市往往出现在全球金融市场极度动荡的时候，目前来看我觉得全球金融市场应该说是趋于稳定的。
另一方面就是，全球经济整体来说我觉得是在向好的，现在美国经济不用说了，欧盟经济也是在往上的，新兴市场和发展中国家我觉得今年的经济是好于去年，明年可能会比今年还要好，所以如果要是全球经济的这种上涨或者叫复苏的趋势是确定的话，我觉得金价的下跌可能还是难以避免的。
新浪财经：赵老师不看好黄金未来的走势。刘总认为，金价会跌破1000美元或者800美元吗？
刘陈杰：短期不会。
新浪财经：多谢两位老师给大家带来的精彩分享，基本上两位老师都认为人民币短期有贬值压力，中长期会有支撑。谢谢两位老师！
两位嘉宾简介：
赵庆明简介
赵庆明 经济学博士，高级经济师。现任中国金融期货交易所研究院副院长兼首席经济学家。获中国社会科学院研究生院博士学位。中国人民银行金融研究所博士后研究员。曾在中国人民银行、国家外汇管理局从事金融监管和资本项目管理工作。曾在建设银行总行研究部等部门任研究员、副处长。
主要研究领域：宏观经济、人民币汇率体制改革、国际金融市场、金融危机等。
出版专著2部，合著1部。公开发表学术论文、工作报告、评论等180余篇。承担中央政策研究室、国务院研究室、国家外汇管理局、CF40等机构委托课题多项。还多次接受央视新闻频道和财经频道新闻节目的采访，两次登上《新闻联播》。
社会职务有：中国人民大学财政金融学院研究生业界导师，对外经贸大学金融学院兼职教授、硕士生导师，新华社新华08特约评论员、金融时报专家委员会委员等。
刘陈杰简历
刘陈杰，望正资本（Upright Capital）全球宏观对冲基金董事长，主要从事全球股指、债券、汇率、大宗商品等投资。
原高盛中国首席A股策略分析师，负责中国资本市场策略研究。在加入高盛前，曾经在银华基金工作，主要负责中国宏观经济预测和资本市场研究。在加入银华基金之前，刘陈杰在世界银行经济部工作，主要从事中国和东亚地区经济研究。中国人民大学学士，财政部中国财政科学研究院博士，中国社会科学院博士后，《经济研究》、《经济学季刊》、《财贸经济》等核心学术期刊匿名审稿人。
中国新供给经济学五十人论坛成员
中国人民大学经济学院业界导师
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责任编辑：张为
