恒生银行：日元跌破115只是时间问题

FX168财经报社(香港)讯 恒生银行(00012)高级投资市场经理温灼培周三(12月27日)表示，日本周二(12月26日)公开的一系列经济数字值得关注。首先，日本11月以消费物价指数衡量的年通胀率为0.6%，而当扣除食品后的单核心年通胀率更高见0.9%。通胀数字看似正在稳步上升并迈向日央行所制定的2%通胀目标，但11月份的通胀相信很大程度是基于油价于该月回升所导致，因为当扣除食品及能源后的双核心年通胀率则降至只有0.3%。即严格来说，日本根本不存在着通胀问题，这解释了为何于上周的日央行议息会，日本央行行长黑田东彦扬言要维持宽松的货币政策，就是市场上有声音质疑日本央行应否维持去年危机时的货币政策，把日本十年债息保持于零水平，黑田东彦也不为所动。

温灼培认为，日本的通胀数字或许较强差人意，但失业率及单一家庭消费数字等却是令人鼓舞。日本11月失业率降至只有2.7%，不单较10月份的2.8%低，更是过去44年来最低水平，而11月单一家庭消费数字按月更大幅增长2.1%，同比也有1.7%升幅。按照上述数字变化，不排除日本第四季GDP可优于第三季有着2.5%年增长情况。

温灼培表示，就2017年一整年所见，日元一直横行于约108至115兑1美元的小幅700点范围内，指出日本经济虽见好转，但这好转却不足以使日本央行在货币政策上作出收紧。相反，随着美国税改方案通过可能加快短期美国经济增长步伐，驱使美债息上升，与日债息间的差距扩大，料日元跌破115兑1美元水平相信只是时间问题，但就短期而言，料114兑1美元仍为日元的重要支持。

校对：TIER