和你有关！人民币狂飙，是时候换美元了么？

　　来源：汇众资讯　　

　　外汇市场总是风水轮流转，去年年末之际，市场还在热炒美元兑人民币“破7”的故事。一年之后，人民币却以大踏步的上涨等待年关的到来。对于国内投资者而言，面对一个相对便宜的美元，是时候抄底兑换美元了么？

　　人民币涨势凌厉 背后原因在哪？

　　12月中旬以来，人民币汇率出现了较为明显的升值。除了下图比较明显的美元兑人民币走势持续下挫，CFETS人民币汇率指数亦从11月末的94.37提高到94.66，人民币兑一篮子货币也有所升值，凸显出人民币全面强势的结构。

　　其中12月22日在岸人民币兑美元更是连续升破6.57、6.56、6.55和6.54这四道关口，刷新9月以来新高，离岸人民币（兑美元）日内亦上涨超过200点，创近三月以来的新高，人民币兑欧元汇率也在本月上旬较大幅度升值后维持震荡。

　　通常而言，年关之际，市场“缺钱”的效应会部分支持人民币需求。由于过节和假期，市场流动性比较紧张，季节性因素也增加了市场对人民币的需求。国内商业银行发行的AAA级1个月、3个月和6个月期同业存单到期收益率分别为5.35%、5.20%和5.15%，均创2015年有该项统计数据以来的历史新高。

　　此外，近期市场重点关注的中央经济工作会议仍然强调防风险，对市场预期有较大影响。会议指出，“稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长”，并“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，向市场释放了货币政策不会放松的信号。这也和当前国内相对利率处于高位契合，具体来看，10年期国债到期收益率已较2016年三季度末的2.7%提高了1.2个百分点，而同期美国10年期国债到期收益率提高0.6个百分点左右，中美利差达到1.5个百分点左右。

　　而从政策角度来看，在1-8月份结售汇持续逆差的情况下，始终确保了人民币的基本强势，这也说明在政策面上，维护人民币的币值稳定进而维护人民币的市场信誉已经成为管理层的优先选项。

　　大区间未破 美元存在反弹可能

　　处于圣诞和元旦的双旦假期之前，国外许多机构已经是半休假模式。在大量金融机构放假摸鱼的情况下，市场流动性比较差，此时很小的成交量就能导致市场价格显著波动。然而由于成交量很低，这种行情也很容易被扭转。如果美元的大幅下跌刺激了部分投资者的购汇意愿，其反弹也会比较快。

　　此前提及，近期人民币表现非常强势。但是需要注意的是，今年美元兑人民币创下6.44的绝对低位之后，该区间低点并未面临真正的考验。在接近6.5整数关口的情况下，随着假期的过去，人民币预计将会迎来挑战。如果人民币继续大幅升值，势必也会影响到出口，导致管理层适当的“敲打”市场。今年9月，人民币持续升值之际，中国央行将远期售汇外汇风险准备金率调整为零就令市场快速降温。

　　整体而言，在目前接近6.5的水平下，适当的购汇风险并不大。如果投资者新年还有境外旅游需求的话，则可能更有抄底的价值。