□本报记者 陈听雨

　　国际评级机构穆迪1日宣布，将日本主权债务评级由AA3下调至A1，展望为稳定。穆迪表示，此次调低日本评级的主要原因是“安倍经济学”效果的不确定性已越来越高，日本在实现削减财政赤字目标上的不确定性不断上升，这将威胁到日本经济未来的表现。

　　同日公布的PMI数据也验证了穆迪的判断。数据研究机构Markit与日本资材管理协会(JMMA)联合公布称，日本11月制造业采购经理人指数(PMI)终值由10月的52.4降至52，低于预期和初值52.1。

　　财政整顿目标难实现

　　穆迪认为，从中期看，日本国债收益率上升的可能性增强，举债能力将降低。由于政府支出增加，随着时间推移，该国财政整顿目标将愈发难以实现。

　　此前日本首相安倍晋三推出了财政措施、货币刺激以及结构性改革的经济政策，即“安倍经济学”，誓言要将日本经济拉出长达20年的通缩泥沼，但穆迪认为“安倍经济学”的不确定性已越来越高。

　　穆迪指出，下调日本主权评级不会影响日本的AAA外币与本币债券评级以及银行存款评级上限。

　　穆迪是第一家对日本“动手”的国际知名评级机构。不过分析师认为，穆迪下调日本评级不会对该国国债市场造成很大影响。由于日本央行[微博]实施大规模宽松政策，日本国债料将一直保持平稳走势。

　　穆迪宣布下调日本评级的消息后，美元对日元汇率短线快速拉升，盘中刷新七年新高119.11日元，截至北京时间1日19时，美元对日元汇率上涨0.6%至118.41日元。

　　经济数据持续低迷

　　近期日本公布的一些列经济数据也显示该国经济陷入困境。日本10月核心消费者价格指数(CPI)年率升幅连续第三个月放缓。扣除生鲜食品但包括油品在内的10月核心CPI年率上升2.9%，剔除4月增税效应后，通胀率仅为0.9%，不及日本央行2%的通胀目标。

　　第三季度日本GDP按年率计算同比下降1.6%，前一季度则下降7.1%，连续两个季度经济下滑意味着日本已陷入经济衰退。

　　日本10月失业率虽然由9月的3.6%微降至3.5%，但10月家庭支出年率下降4.0%，为连续第七个月下降；10月零售销售环比下降1.4%，远超预期降幅0.5%。

　　瑞穗综合研究所资深分析师德田荣信表示，因油价下滑，日本通胀可能持续放缓，但这并非“安倍经济学”的功劳，日本央行意外扩大宽松规模引发的日元贬值未来将推升物价，但会有几个月的滞后期。

　　野村证券经济学家野木森稔认为，现在并无明显数据表明日本国内消费有所恢复，财政政策尚且不足以证明其有效性。

　　农林中金综合研究所首席经济学家南武志预计，未来日本通胀率将跌至1%以下，并在一段时间内维持低位。日本央行近期可能会暂时按兵不动，但须考虑明年是否推出进一步宽松措施。