北美交易员今晨醒来，看到了欧洲一系列令人忧虑的信号。其中最重要的，是欧洲外围国家的主权债券殖利率全面上涨，引起了2010年式恐慌的忧虑。同时，美债殖利率业已失守2.00%心理大关、全球股市下跌、金价继续缓步走高，这些都是市场处于风险厌恶情绪的经典信号。

　　对于交易员来说，周一感觉就像是数周之前 ……从某些角度来说是这样，因为许多市场过去几天的波动比前几个月都要多。纵然如此，日历告诉我们，我们强调美元/日元可能出现更多跌势距离现在只过了三天。当时我们说：“在[看多]信号出现之前，美元/日元阻力最小的方向仍然是下跌。

　　本周支持日元的最重要因素之一是全球套利交易大量了结。许多套利交易的资金来源于抛出低息的日元、买进高息的货币；当交易员害怕时，不得不释出此类交易，从而推低高息货币并推高日元。所以，像澳元/日元和纽元/日元这类传统套利交易货币受挫，并且日元兑其避险对手美元甚至上涨。

　　技术面：美元/日元

　　美元/日元本周下跌已令其身处关键十字路口。在昨天的恐慌情绪中，此货币对一度失守105.45，这是1月最高点以来前阻力-支撑位，还是7月至10月反弹行情的50%回档位。辅助指标同样急剧恶化：MACD在信号线下方快速下移，并且即将穿越零轴，表明动能直接转熊，而RSI正在考验35-40区域的数月低点，下破此关键区域将极为看空。

　　如果未来几天这一大波全球避险情绪淡去，则105.45的关键价位可能构成持久的支撑；甚至短暂跌至61.8%回档位104.50，较长期的上涨趋势也将保持完好。另一方面，如果其它市场的交易员恐慌情绪不退，并且美元/日元下破104.50，则此货币对可望迅速再次触及一季度到二季度波动区间的下轨，并且后市支撑位在103.00。

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