客户端 查看最新行情

　　亦如周四汇评所料，美元在非农前夕再次发动了一波涨势。劳动成本指标一直是美联储主席耶伦最看重的就业市场指标之一，企业雇佣成本指数于第二季上升0.7%，创下2008年第三季以来最大增幅。同样另一组数据美国一周初请失业金人数为30.2万人，接近市场预估的30.1万人，一周续请失业金人数为253.9万人，高于预估249.5万人。两组数据提燃了美联储可能在9月政策会议上对升息采取更为强硬的立场，升息会透过带动资金流入美国从而提升美元价值。美元指数在数据公布后触及10个半月最高的81.58水平，但在周五美国公布非农就业报告前遭遇获利了结，回吐了多数升幅。截止周四纽市尾盘，美元指数收报81.45，涨幅0.03%，7月升幅逾2%，创一年半最大月度涨幅。其中欧元兑美元收报0.3889，跌幅0.06%；美元兑日元收报102.80，升幅0.05%；美元兑瑞郎收报0.9087，涨幅0.01%。升息预期一方面提升了美元的升势，削弱黄金作为对冲工具的吸引力，国际金价周四大跌逾1%，国际现货黄金下跌14.20美元，跌幅1.10%，报1281.70美元/盎司，现货银收报20.38美元/盎司。原油市场，因美国堪萨斯州一炼油厂由于此前起火而延长关闭时间，降低美国原油需求，此外受到美国7月芝加哥PMI骤降，汽油需求下滑以及美元走强的影响，美国原油大幅下跌，NYMEX原油期货下跌2.10美元，跌幅2.09%，报98.17美元/桶。

　　伴随着美元指数以逾一年最大涨幅告别7月，市场8月份首个交易日将再次迎来美国非农就业数据的“洗礼”。本周已经公布的一系列就业市场数据表现出色，助燃外界对美联储(FED)将对通胀更为强硬的预期。若非农延续此前数月稳固增长态势，则对于美元人气仍将起到积极作用。但笔者同时认为，本期非农数据存在错失预期的可能，对于本次非农数据市场效应也应分为两个层面来看，特别是热衷消息面操作的投资者，需要警惕“买消息，卖事实”的行情再现。

　　就非农数据本身来讲，周四公布的初请数据表现依旧稳定，上周初请人数为30.2万，尽管没有此前一周的表现惊艳，但依旧稳定在30万的低位附近。初请的稳定也在另一方面显示了就业市场的稳步复苏，在这个大前提下，非农就业数据尽管可能没有上月近30万的完美表现，但也不会太差。据接受路透调查的分析师的预期中值显示，7月非农就业岗位料增加23.3万个。这一增速低于6月的大幅增加28.8万个岗位，以及第二季平均每月增长27.2万个。7月失业率料维持在六年低位6.1%。通常我们会关注8个其他就业指标，从而判断非农数据前景，除了ISM制造业和非制造业就业分项外，我们已获取了6个数据结果。其中最强的是初请失业金人数，不过续请人数却在增加，消费者信心则表现不一。周五非农数据之所以重要，原因在于，虽然经济学家认为非农人口增幅将从6月的28.8万放慢至23.1万，但市场人士总体上对数据的希冀很高。结合近期美元汇率的强劲势头，以及一系列超预期表现的美国经济数据，包括2季度GDP，就业成本指数，和初请失业金人数，即便是“符合预期”的非农就业数据表现也会让市场感到些许失望。当然，如果就业数据不及预期，则可能会导致往常“买消息，卖事实”的行情再现。

　　而本次非农对汇市的另一层影响可能会体现在数据之后，FOMC会议传递的信息已经开启了“政策盯住数据”的前瞻性指导，为此市场在对数据本身好坏做出反应后，随后更多将转移到经济数据与美联储的政策倾向之上。每周初请失业金人数稳步下滑以及独立调查显示聘雇增加，均证实就业市场增强，提升了美联储较当前金融市场预期更早和更积极加息的几率提升。在2004年美国经济增速从2.5%升至4.0%，美联储在此时开始了收紧货币政策的周期。我们今天看到的数据出现时间早于我们预期，市场一如既往将此预期纳入价格之中。目前市场还未转变的观点是美联储的联邦基金利率的最终值可能是3%，而非4%。在周三的数据中，美国2季度GDP年率达到了4%。美国利率最终远低于4%的水平还要看通胀数据的表现，因此明天非农数据中的工资数据将会非常重要，其重要程度或许超过失业率或者非农数据本身。”虽然几乎没有人相信美联储会在年内稍晚加息，但过去48小时内，市场对于联邦基金利率上调的预期急剧升温，市场人气也极端有利于美元。我们看到美债收益率底部成型，如果美国经济数据持续带来惊喜，那么久违了的债市抛盘，预计资金成本的上升将最终兑现。为此综合二者可能的因素，本周行情多会出现先抑后扬的过山车行情的出现。