行情回顾：

　　五月超级周在靓丽的非农数据以及乌克兰的炮声中结束，尽管美国4月非农数据创造了2012年以来的新高，大幅好于市场预期，失业率也创2008年以来新低，但经历过连续四天下跌的市场似乎无力再进一步攻城略地，而乌克兰局势的升温令避险情绪增加，黄金白银在快速下跌后强势攀升，最终以长阳线收盘，一举收复前四个交易日的跌幅。超级周过去，市场归于宁静，本周重点关注事件是欧洲央行[微博]利率决议和耶伦的讲话。

　　基本面分析：

　　万众瞩目的非农数据周五公布，数据显示，美国4月非农就业人口增长28.8万人，增幅为2012年1月以来最大，预期增长21.8万人；美国4月失业率6.3%，创2008年9月以来新低，预期6.6%。美国4月就业岗位增速为逾两年来最快，数据大幅好于预期，显示严寒冬季过后，经济成长加速，这一消息一度推动银快速下行。但由于市场对于本次非农数据有较好的市场预期，行情在前四个交易日一直承压，因而未能令空头情绪进一步蔓延。由于此前美联储曾表示，美联储的购债规模的缩减将不以非农数据为参考指标，因此此次非农数据尽管靓丽，但不会改变美联储缩减的缩减步伐，而美联储针对何时加息的辩论变得更为激烈。

　　周五晚间乌克兰局势陡然升温，支撑避险黄金大幅走高。乌克兰政府军对斯拉维扬斯克的全面战斗已经打响。驻乌克兰边境俄军也已开始行动。2架乌军直升机系被导弹击落，一名飞行员被俘。乌代总统Turchynov称，乌政府军进攻乌东部城市斯拉维扬斯克Sloviansk，许多亲俄派反对者死亡、受伤或被逮捕。近期乌克兰局势持续为黄金白银提供上涨动力，多次令金银死里逃生。

　　在过去的两年里，印度方面上调黄金进口关税来抑制国内黄金消费，以此解决经常项目赤字扩大的问题，因此印度的实物买盘受挫，这也是这几年金价持续下行的原因之一。而印度政府上周四将黄金进口关税依据价格下调，以适应全球金价的下跌。黄金进口关税依据价格从每10克431美元(1221美元/盎司)下调到422美元(1196美元/盎司)。进口到印度的黄金将依据这个价格来提交进口关税。印度目前仍然维持着10%的黄金进口关税，受此影响盖过黄金进口在上财年有显著下降。中国五一劳动节的到来，也支撑了中国的实物黄金买盘。中国实物黄金买盘自今年3月份以来一直处于低迷状态，但节假日的到来刺激了中国黄金市场的消费需求，短期对金价有一定的支撑作用。

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至5月5日黄金持仓量报782.85吨，机构再次减仓2.70吨，表明机构较不看好金价前景。全球最大的白银ETF白银持仓量报10228.97吨，白银ETF--近期维持仓位不变已经多超过一个月，表明机构对后市较为迷茫。

　　技术面分析：

　　黄金周线图：以带长小影线的小阴线收盘，双针探底，目前行情关注1300元的分水岭，本周行情有望探底回升，维持震荡。均线系统焦灼，方向不明，关注MA20均线在1288美元的支持和MA10均线在1316美元的压力。MACD指标，零轴上方多方市场，上涨动能略显不足，双向在零轴附近震荡，方向不明。KDJ指标，三线中间区间捏合，方向不明。整体看，本周金价偏向于探底回升，1316-1296美元，保持回落做多思路。

　　白银周线图：以带长小影线的小阴线收盘，双针探底，目前行情关注3900元的压力，本周行情有望探底回升，维持震荡。均线压制反弹，白银若强势反弹需一定刺激，否则偏延续回落。MACD指标，零轴上方多方市场，上涨动能略显不足，双向在零轴附近震荡，方向不明。KDJ指标，三线中间区间捏合，方向不明。整体看，本周银价偏向于维持震荡，1316-1288美元，保持高抛低吸思路。

　　黄金日线图：以长阳线收盘，一阳吞四阴，最低1276美元最高1304美元，全面逆转，今日行情偏延续上行态势，关注1298美元的支持和1310美元的压力。均线系统偏向调整，关注MA60均线在1315美元的压力，而MA20均线在1300美元支撑金价，看多，MACD指标，零轴上方多方市场，上涨动能出现，双线有望形成金叉，看多；KDJ指标，三线向超买区进发，看多。整体看，今日金价偏延续上行，保持逢低做多思路，1298-1313美元。

　　白银日线图：以长阳线收盘，一阳吞四阴，今日行情偏延续上行态势，关注3900元的压力。均线系统偏向调整，看多，MACD指标，零轴上方多方市场，上涨动能出现，双线有望形成金叉，看多；KDJ指标，三线向超买区进发，看多。整体看，今日银价偏延续上行，保持逢低做多思路，3840-3925元。

　　综合分析：

　　银合贵金属特邀黄金分析师高宏亮认为，上周非农数据尽管靓丽却未能令黄金白银进一步下行，相反乌克兰局势让金银强势回升。市场经历超级周的大起大落后，本周偏向于延续上行整理，短期看上方压力依旧，但空头力量略显不足，因此本周不宜过度期待大跌。本周市场焦点在耶伦的讲话和欧英央行的利率决议。

　　今日周一，在经历上周大涨后，今日偏高位震荡，上方压力依旧，不宜盲目追涨。消息面需关注美国的ISM采购经理人指数等数据吗，整体来说，保持回落做多思路，区间黄金1298-1315美元，白银3840-3930元，交易中严格止损，控制风险。

　　操作建议：

　　黄金：1300-1302多单进场，止损1297，止盈1308、1312、1315

　　白银：3830-3850多单进场，止损3760，止盈3880、3910、3940