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　(日本贸易条件急剧恶化)

　　日元贬值令进口成本大幅飙升，1月份日本贸易赤字创历史新高，这对安倍晋三推动经济持续复苏的努力造成巨大压力。

　　日本财务省报告，1月未经季调贸易赤字为2.79万亿日元，规模超过了彭博2.49万亿日元赤字的预期，以及1.30万亿日元的前值。

　　1月份进口同比增长25%，而出口增长仅为9.5%。此前市场共识为进口增长22.7%，出口增长12.7%。

　　日元贬值推动进口成本飙升。但是过去两年内日元对美元贬值超过20%，对出口的推动却积极有限。

　　贸易条件恶化已经在拖累日本经济复苏。1月和12月日本经常帐赤字连续两个月创历史新高。

　　四季度日本GDP增长降至1%，为安倍晋三上台以来最慢。而出口对GDP贡献率仅为0.1%。

　　彭博援引日本央行[微博]前副行长Kazumasa Iwata观点称：

　　“日元贬值对出口的推动作用一直非常缓慢。”他还警告要关注日本工业竞争力下降，和企业产能向海外转移。

　　消费税上调

　　消费税上调是日本经济下一个重大挑战。从4月1日起税率将从5%上调至8%，如无意外明年将增长至10%。消费占日本GDP比重为60%，税负加重将导致已经明显减速的经济雪上加霜。

　　本周二日本央行微调政策，把贷款工具规模翻倍至7万亿日元以刺激银行放贷，但是仍然保持每年投放基础货币量60-70万亿日元，和0.10%的利率水平不变。

　　彭博社对34名分析师调研显示，有25人预期日本央行将在9月底之前增加货币刺激，有13人预期追加刺激将在6月份利息会议上宣布。