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　　汇通网2月19日讯——德国商业银行(Commerzbank AG)高级外汇策略分析师Lutz Karpowitz分析了欧元兑美元近期强势的原因以及对该银行对欧元预期的影响。

　　该分析师指出，“大部分分析师预期年底前欧元兑美元走低主要基于年初的形势。他们的观点是错误的。为什么？只有当我们理解了为什么欧元兑美元如此强势，我们才能够了解这种强势是否将在更长时间内延续，以至于是否要修改我们的预期。”

　　欧央行[微博]是否将于3月份减息？该问题目前主导市场。基于通胀数据回答该问题是直观的。显然欧元区通胀远低于欧洲央行的目标水平，不过近期公布的欧元区实体经济数据好于市场预期。这意味着近期的数据降低了欧洲央行降息的可能性。这些利好因素将持续下去，但有一件事不会发生改变，也即最终欧洲央行进一步降息的问题对于欧洲进一步货币政策来说并不是决定性的。

　　德国宪法法院最新决定已反映出欧洲央行无法令货币政策正常化。这意味着欧洲央行不得不尽一切努力确保OMT计划不会被启动。欧央行采取行动的能力非常有限。

　　美联储于1月开始每月削减QE规模。但显然该央行无法完成市场对削减方式的迷惑。实际上市场还未消化美联储政策的变化。这种背景下，欧元兑美元年内未显现任何弱势令人意外。不过，两大央行的政策背离使得没有理由改变欧元的预期。

　　该银行对欧元兑美元一季度末的预期为1.33，第二季度末的预期为1.31，三季度和四季度末的预期分别为1.29和1.28。

　　北京时间13:31，欧元兑美元报1.3764/66。