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　　作者 外汇通

　　基本面：

　　似乎自从美联储12月宣布首轮缩减QE后，到目前为止已经两轮缩减了，美国经济就开始连番遭遇“厄运”。先是收到连续两份糟糕的非农就业数据，而在进入马年之后，开局更为不利，经济数据更是难以支持此前的“复苏论”。但令人不解的是，美联储内部官员仍在大幅看好经济前景，经济复苏疑点重重，恐将继续拖累美指。

　　当前多数市场人士认为，在美国的失业率已降至6.6%，距离美联储预设的6.5%门槛无限接近的情况下，美联储将不再会强调维持低利率政策时的具体经济数据指标目标，而是以一个更加宏观也更加模糊的前景指引代替之，以在确保其货币政策的连续且可信的同时尽可能久地维持宽松货币政策措施。

　　业内部分经济学家指出，美联储很可能会选择“平均名义薪酬”这一兼顾了就业市场与通胀水平的数据状况来作用新的政策指引参照系。而事实上，此前的会议纪要显示，早在12月份的会议上，美联储就探讨过由于劳动参与率下降导致的失业率超预期下降状况，及其对货币政策取向的潜在影响。

　　美联储已经进入零利率的第六个年头，很早之前就用尽了其主要武器——降息。包括劳伦斯·萨默斯在内的一些人相信，美国的均衡利率处于较大的负值区域。萨默斯是美国总统奥巴马心目中接替伯南克的具有争议性的首选人物。他的言论引发了关于“长期增长停滞”的激烈辩论。耶伦能否说服美联储理事会通过推高通[微博]胀来创造较高的实际负利率也非常值得怀疑。

　　“美国的问题不是孤立的。”贾瑞霞说，美国与全球经济紧密相连，尤其是美元。美元的汇率与国际的资本市场联系密切，更能影响到新兴市场。虽然耶伦提出了要关注市场动荡，但并未对此发表态度。专家提醒：“要提防美国运用转嫁危机手段。”

　　掩盖美国经济真相的不仅仅是迷雾。在过去两个月里，美国还受到暴风雪、寒流甚至极地涡旋(在年初时有几个人知道这个词？)的袭击。也许美国经济目前运转良好，也许又在经历另一次挫败，没有人真正知道。

　　无论如何，美国近期经济数据状况持续低迷已是不争的事实，这使得美联储在此后会否继续维持缩减量化宽松措施(QE)的月度购债规模这一状况再度成疑。不过，美联储部分官员目前还是对经济前景持有相对乐观的预期，旧金山联储主席威廉姆斯此前就表示，鉴于美联储尽管12月和1月就业报告数据疲软，但他仍认为美国经济拥有足够的增长动力。

　　目前，多数市场人士认为，在美国的失业率已经降低到了6.6%，距离美联储预设的6.5%控制目标已十分接近的情况下，美联储日后将不再会强调维持低利率政策时的具体经济数据指标目标，而是以一个更加宏观也更加模糊的前景指引代替之，以在确保其货币政策的连续且可信的同时尽可能久地维持宽松货币政策措施。而此前美联储官员在1月份会议上就此进行过何种讨论，也会对投资者之后的情况状况构成影响。

　　技术面：

　　从技术上来看，

　　美元指数日均线系统仍然呈现空头排列，对汇价的反弹形成压制。原上升趋势线被跌破后，重心继续下移。尽管昨天跌破80.00，但收盘在80.00之上，意味着美元下方的支持开始增强。我们应该关注美元指数在79.80—79.85以及79.70—79.75的支持力度，美元有可能受到支持出现大幅反弹或者反转的走势。如果继续顺势做空美元的话，一定要设好止损保护。否则的话，做空可以观望一下。今天美元指数的阻力在80.20—80.25，短线重要阻力在80.30—80.35。今天美元指数回调的支持在80.00—80.05，短线重要支持在79.85—79.90。

　　欧元/美元短线指令：

　　买单：1.3700/10扩大规模

　　卖单：1.3800

　　卖单：1.3770/80，部分在该线上方设立止损

　　美元/日元短线指令：

　　买单：102.00/10，在该线上方设立止损

　　买单：101.00和101.50

　　卖单：103.50

　　卖单：103.00

　　卖单：102.70/75，在该线上方设立止损