摘要：随着美联储(FED)会议以及德国大选等重磅事件告一段落，市场开始将焦点转向美国债务上限问题，美国政界围绕该问题的争斗将对投资者场情绪产生影响，并对金市、汇市等市场走势提供指引作用。

　　FX168讯 美国国会和总统奥巴马(BarackObama)之间将就上调举债上限问题进行争论。如果国会未能在10月中前上调举债上限，美国将无法偿还债务，政府就可能出现违约。

　　2011年8月，由于美国国会两党在债务上限问题上争执不下，最终导致8月5日标普(S&P)宣布调降美国长期主权信用评级，美国失去了保持70年之久的AAA评级。一石激起千层浪，此举在金融市场引发一系列剧烈动荡。

　　相比前两次，这次债务上限似乎并没有令市场担忧，可能是前几次最终顺利解决令市场较有信心所致。不过依然需要注意的是，本月底是最后期限，若在此之前不能达成协议，美国政府就会有违约风险。

　　目前白宫的态度强硬，美国总统奥巴马称，提高债务上限不容谈判，而共和党的处境则略显尴尬。CNN调查显示，目前有54%的受访者认为，如果债务上限届时没有提高，责任在共和党，只有25%的受访者归咎于奥巴马。

　　美国政府自5月以来就有突破16.7万亿美元债务上限的风险，但通过推迟对联邦政府工作人员养老基金的投资等作法部署紧急策略管理资金，避免了违约。

　　有业内人士指出，根据以往经验，这场斗争最有可能的结果是：经过艰苦的谈判，债务上限还要继续提高几千亿美元，将控制债务规模问题再往后推。对美债投资者而言是“温水煮青蛙”，走一步看一步。

　　穆迪(Moody's)首席分析师Mark Zandi认为，美国逼近债务上限的日期再次近在眼前了。Zandi说道：“预计10月中旬，美国将会触及债务上限，我认为人们应该开始逐渐关心这个问题了。”

　　Zandi补充道，如果接下来的几周内美国国会未能通过上调债务上限的议案，这将比美联储缩减QE的影响更大，届时投资者为了规避风险将会把资金投入更稳定的资产，而全球股市将会大跌。新兴市场将会首当其冲，遭到沉重打击。

　　他表示：“如果国会和政府未能很快达成协议，如果接下来的几周内相关议案未能通过，它所带来的问题远比QE多得多。”

　　纽约联储主席杜德利(WilliamC. Dudley)周一表示，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)6月公布的缩减QE规模的框架“在很大程度上仍在按计划推进”。

　　杜德利对上周联储维持购债规模的惊人之举作出强烈辩护，称在国会准备为避免政府停运和上调举债上限进行全面细致讨论以达成协议之际，财政不确定性“相当突出”。

　　奥巴马态度强硬依旧

　　美国总统奥巴马9月18日在参加商业圆桌会议时表示，国会共和党在债务上限和财政预算方面向总统施压是史无前例的，这是一场"意识形态"的斗争。

　　奥巴马在商业圆桌会议上呼吁企业CEO就债务上限问题向国会施加影响，以此来打破目前的僵局。

　　奥巴马表示，提高债务上限是国会的基本功能之一，债务谈判可能是经济增长最关键的因素。他愿意与共和党协商预算问题，但前提是应该先提高债务上限。目前美国经济面临的主要问题是医疗保障和美联储主席提名。

　　美国众议院议长博纳(John Boehner)和众议院共和党领袖坎托(Eric Cantor)在奥巴马讲话前曾表示，如果想要提高债务上限，奥巴马必须要用削减医疗方面的支出来做交换。奥巴马拒绝了该条件。

　　美国财长雅各布·卢(Jacob Lew)9月17日警告国会不要拖到最后一刻才提高债务上限，称一着不慎可能给经济带来无法挽回的伤害。

　　美国财政部料将最快在10月中旬用尽避免超出16.7万亿美元债务上限的手段。如果不提高该上限，美国将无法支付其全部账单，并且发生违约。

　　雅各布·卢在商业论坛华盛顿经济俱乐部(The EconomicClub of Washington)上表示：“国会拿整个美国的信任和信用作为赌注，这样做的后果我们承担不起。”

　　雅各布·卢重申上月的警告，称财政部各种借贷手段即将于10月中旬用尽，届时财政部手中将只有约500亿美元现金，随后可能很快出现违约。

　　他表示：“如果美国国债持有者决定希望得到偿付，而不是继续投资，那么我们将意外耗尽所有现金余额。”

　　美国白宫预算办公室此前曾指示联邦政府机构，如果国会两党在9月底之前不能就预算问题达成妥协，需要为联邦政府关门做好准备。

　　债务上限问题对市场的影响

　　汇丰银行(HSBC)认为由于即将达到债务上限，美国政府面临关闭威胁，黄金市场转向美国财政政策来探寻接下来的走势。

　　汇丰银行说：“在过去，也就是2011年夏天，面对预算僵局造成美国政府可能关闭以及信用违约的风险，黄金市场的反应是非常大的。金价现在对这样的风险已经没那么敏感了，我们预计针对预算事宜，金价不会有过大上涨。但无论如何，预算和债务事宜在接下来几周将是比较重要的。我们认为也是比较可能支撑金价的。”

　　澳洲国民银行(NAB)驻悉尼外汇策略师Emma Lawson声称，市场聚焦于美国财政情况的议题，受到美联储和财政前景双重因素的影响，短期内美元很可能走弱。

　　瑞讯银行(Swissquote Bank)周二(9月24日)在报告中称，美联储不在9月开始削减购债的决定在上周一直是货币市场上的主要催化剂，而在本周初也仍然是主要主题。此外，市场重点明显将从经济数据转向国会，国会应该会在10月上调债务上限，以便政府能保持借贷。这就是说，市场很可能会推迟做多美元的押注，直至美国经济的财政风险低到足以将交易者的焦点转回经济数据，以再度支持美元。

　　招商证券[微博]宏观研究主管谢亚轩近日撰文称，在美联储退出QE问题的关注度减退后，金融市场很快会将注意力的中心转向美国的债务上限问题，毕竟2011年的前车之鉴大家还记忆犹新。

　　谢亚轩指出，本次债务上限谈判同样存在诸多不确定因素。单是债务上限谈判的最终期限就有两个不同的说法：美国财政部长杰克·卢认为，政府将于10月中旬再次触及国债上限；而国会预算办公室则表示，政府可能在11月才会重新面对调整债务上限问题。谈判双方--美国总统奥巴马和国会，背后根本上还是民主和共和两党之争，能否最终妥协让步仍未可知。

　　文章指出，经过2011年的教训，谈判双方应该对不能在最终期限前达成协议的恶果有了更深刻的认识。预计两党不会冒着美国国债评级再度下调的风险，任由美国政府出现历史上从未发生过的违约，最终会达成上调债务上限的协议。但是，谈判双方也都在不断试探对方底线，这将导致问题解决的过程一定会颇费周折，市场信心难免受不确定性影响而大幅波动。2013年以来VIX指数均值在14左右，低于2011年前7个月的均值水平。如果谈判进程频起波澜，VIX指数很可能将出现上升，届时新兴经济体的国际资本流动和汇率波动将加剧。