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　　有更多的证据表明美联储(Fed)正失去对资产购买计划的青睐。

　　旧金山联储资深经济学家Vasco Curdia和Andrea Ferrero周一(8月12日)发布了一份报告，称第二轮量化宽松(QE2)对美国经济增长的贡献很小，仅仅为GDP增长贡献0.13个百分点左右。

　　该报告显示，第二轮QE对经济增速的贡献也是不确定的，因其取决于美联储承诺不会提高短期利率。如果没有美联储的前瞻性指引(承诺利率一段时间内将保持在低位)，QE2对美国GDP增长的贡献只有0.04个百分点。该报告并没有讨论QE2成本。

　　目前美联储每月购买850亿美元的国债和抵押贷款支持证券(MBS)。美联储已经暗示其想要收回刺激措施。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)估计，到第三轮QE结束时，联储资产购买量将达到1.2万亿美元。

　　该报告与一些货币政策专家的观点存在异曲同工之处，这些专家认为资产购买仅仅是在"预付现金"，或者是对市场的一个暗示(美联储将保持利率在低点更长一段时间)。换句话说，当美联储在购买资产时，其不会升息。

　　根据该观点，一旦美联储开始缩减购债规模，市场将很快将注意力转移至美联储何时将升息上。

　　该报告做出结论："有关美联储何时开始升息较何时开始缩减QE更重要。"