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　　美国某财经网站专栏作家凯尔纳(Irwin Kellner)周二(7月23日)发布了一篇评论，以下是其评论内容：

　　当美国失业率仍旧位于高位时，通胀率突然开始上升。美联储(Fed)目前最可怕的噩梦是滞胀。所谓滞胀， 是指在经济生活中， 通货膨胀与经济低速增长交织并存的状态。

　　如果你以年为单位来观察物价指数，大多数通胀指标似乎并不高。尤其是在你们在观察所谓的"核心"通胀率(剔除食物和能源)的时候，这表现的尤为明显。

　　但是我们所有人都必须消费食物和能源，这是无法避免的，因此实际的物价要远高于核心通胀率。

　　观察一下两个最受关注指标的最近数据--生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)，的确令人头疼。虽然通胀较低但确实是在回升。

　　回顾一下，这并不令人感到惊讶。美联储过去数年向经济注入的资金规模出奇的高。正如著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主弗里德曼(Milton Friedman)的著名讲法："通胀在任何地方永远是一种货币现象，简言之，货币量的增长速度超过了产出的增速而造成的货币现象。"

　　流动性过度需要去一些地方。首先其进入了金融市场，这造成了股市和债市价格飙涨至历史高位。

　　目前大规模的流动资金对实体经济的影响已经显现出来。汽油和食物(在我们讨论潜在通胀率时经常剔除掉的因素)价格正在上涨，因此推动物价指数升高。

　　在各种物价指数剔除掉的所有因素中，剔除汽油和食物是最愚蠢的行为。天然气和石油对我们的经济至关重要，各行各业都离不开它们。

　　除非能源是燃料变得随处可见，任何时候它们的价格都会上涨。这在经济疲软和强劲的时候都会出现。能源价格上涨将会导致我们的总体经济更加疲软。同时其还将损及非石油企业的利润。