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　　■新快报记者 陆琨倩 黎华联

　　在多地货币竞相贬值的背景下，人民币汇率却走出一轮罕见强势。截至昨日，今年人民币中间价已经累计升值1.85%，而近日央行行长周小川关于人民币不会进行竞争性的货币贬值的谈话，助长了人民币汇率不可阻挡的升值势头。然而，在人民币升值趋势不断加强的背景下，市场对人民币汇率的预期已开始出现分化，外贸公司开始不急于兑换人民币了。

　　现象人民币中间价年内累计升值1.85%

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，6月4日人民币对美元汇率中间价报6.1735，较前一交易日大涨71个基点，突破上周历史高点6.1796，再创历史新高。

　　而人民币兑美元即期汇率收盘报6.1286，与前一交易日收盘价6.1317相比，升值31个基点。日最大波幅为中间价的0.81%。

　　6月3日人民币对美元即期汇率市场的强势表现以及隔夜美元的暴跌是昨日人民币兑美元汇率中间价继续创新高的原因。

　　鉴于本周中美两国领导人将进行会晤，市场预计，在此期间人民币兑美元将维持上行趋势，短期内可能测试6.10一线。而6月3日，中国人民银行行 长周小川在国际货币会议2013年年会上表态，中国不会通过竞争性的货币贬值，来提高自己国内的竞争力。该讲话更是打消了之前市场有关中国央行会否加入日 本央行和韩国央行追求弱势货币行列的担心，助长了人民币汇率不可阻挡的升值势头。

　　来自国家外汇管理局的数据显示，在4月1日至5月31日的40个交易日里，人民币对美元汇率中间价17次创出2005年汇改以来新高，并在5月 31日一举升破6.18关口。今年以来，人民币对美元中间价累计升值超过1.85%，已大大超过2012年全年升值幅度。而且，人民币对非美元货币的升值 更是凌厉。

　　反应

　　外贸老板转购美元保值

　　面对不断升值的人民币，对外汇尤为敏感的外贸出口企业最近有新动态。新快报记者了解到，从前拿到美元后急于换成人民币的外贸公司开始不换人民币 了。“现在还会在6.13元附近买进一点美元，准备拿一段时间。”从事外贸出口的企业老板陈先生说，“在我们行业里面，现在也有一些企业开始这么做了。”

　　之所以有这样的转变，主要是源于陈先生对美元兑人民币升值的现状有新的看法，“现在美元几乎兑全世界的货币都在走强，但中国兑美元却在升值。在 我看来，中国如其他新兴市场一般，经济数据并没有完全转好，与印度、南非、俄罗斯等的经济数据相若，但别人都在贬值，人民币却在升值，这可能是人民币被高 估了。我认为未来美元升值应该是一个趋势，而且加息的可能性不大。所以现在买入美元，或者在结算之后，不急于将美元换成人民币。”陈先生分析。

　　不过，这也可能只是小众现象，环球市场市场总监魏涛对记者表示，目前暂未看到有外贸企业进行这样的操作，“在外贸出口的行业内，人民币未来还有升值空间仍然是主流观点。不过不排除一些企业进行短期对冲看好美元。”

　　据魏涛介绍，目前大部分外贸出口企业仍是多采用固定汇率或做短期业务进行保值，或直接用人民币进行结算，“出口企业面对的最大问题还是汇率波动的问题。”

　　建议

　　不建议一般投资者投资美元

　　对于上述外贸企业主陈先生的做法，工商银行(4.21,-0.01,-0.24%)外 汇分析师戴伟愉判断，根据目前的状况，基本可以确定美国在今年四季度到明年一季度时结束量化宽松，届时，美元会逐步走强，最后，甚至可能出现加息，“因 此，从短期来看，美元具有一定的升值空间。不过，美元升值不一定意味着人民币就贬值，外汇市场不是一定除了升值就是贬值的。”

　　虽然未来可能存在升值空间，但戴伟愉并不建议一般投资者投资美元，“主要从两个方面考虑，首先是利息因素，持有美元是存在成本的，而我国目前对 美元基本采用0利率政策，以美元1年期利率为例，仅有0.75%，而人民币1年期利率则达到3.0%。长期国债利率更高，因此要投美元，这部分成本是要考 虑的。此外，如果选择投资资产，就要考虑门槛、信息对称等多个因素，除非有很好的渠道获得投资项目，否则目前持有人民币的投资渠道，信息都要比美元好。”

　　专家

　　●探因

　　张斌(中国社科院世经所研究员)近期人民币对美元汇率中间价的走高主要是套利资金助推造成的。在欧债危机逐渐平息和多国推进量化宽松政策的背景 下，境内外存在汇差和利差，人民币相对外币的吸引力再次增加，套利资金大规模涌入。比如外资企业通过新增海外日元贷款或延期过去的日元贷款，同时增加人民 币存款，就会获利颇丰。

　　●风向

　　周小川(中国人民银行行长)

　　国家相关部门已注意到热钱问题，并且已在进行检测，但中国不会通过竞争性的货币贬值，来提高自己国内的竞争力。在汇率方面，其表示，从2005 年实施汇改以来，人民币对美元已升值了35%。目前中国的外汇盈余已有所下降，中国正在稳步推进利率市场化，这将给国家来推进汇率的市场化提供了一定空 间。

　　●解读

　　林耘(著名财经评论员)周小川的表态表明中国在未来一个阶段里不太可能通过量化宽松的政策去压低汇率市场，强调了中国不会为了出口刻意去控制人民币的汇率，也就是说中国在未来一个阶段里不太可能通过量化宽松的政策或者大幅度调低利率的做法去压低汇率市场。

　　汪涛(瑞银证券首席特约经济学家)考虑到基于贸易加权的人民币实际汇率已经显著升值，并且即使人民币兑美元不再升值，也还面临着跟随美元兑其他 货币进一步升值的压力，未来数月人民币升值空间可能有限。但考虑到央行想要推动汇率市场化和资本项目开放的意愿，汇率走势仍存在一定上行风险。

　　鲁政委[微博](兴业证券首席经济学家)鉴于日元和韩元以及其他新兴市场货币的弱势，人民币的强势会进一步降低中国原本已经在缩小的国际市场，而同时中国又缺乏国内的刺激因素，从长 期来看甚至增强夯实中国落入中等收入陷阱的可能性。”他认为，人民币现在不是弱势的问题，是超调的问题。“美元强势，人民币更强势。”

　　链接

　　伯南克言论吸引投资者押注美元走强

　　据Wind资讯数据，2月1日～5月22日，美元指数在不到三个月时间站上了84关口，升值幅度超过6%。而5月22日，美联储主席伯南克在国 会作证时说：“如果看到(经济)继续改善，并有信心会持续下去，今后几次会议上，我们可能采取行动削减每月购买债券的规模。”在伯南克言论发布后，市场反 应迅速。美国国债收益率跳升，美元指数单日涨幅超0.5%并升至2010年7月以来最高水平。

　　经济复苏加上伯南克退出言论，吸引了众多投资者去押注美元走强。美国商品期货交易委员会上周五公布的每周交易员持仓报告显示，截至5月28日当 周，美元净多头头寸从此前一周的408亿美元增至426亿美元。这是CFTC自2007年开始追踪这一数据以来美元净多头的最高水平。