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　　人民币中间价在4月九创汇改以来新高后，5月的人民币依然保持着这样的“惯性”。昨天，人民币中间价在本月创出的历史新高终于升破6.2关口。同时，即期市场的汇价也创出历史新高。

　　这样的行情让一些市场分析师不知所措。“市场对宏观经济增速放慢有更多的担心，找不到更有力的支持人民币能快速升值的理由。”一家中资银行的外汇分析师如此表示。不过，外资行的一些外汇人士更多倾向于人民币转向疲弱的理由是：经济不可能永远高速增长；从全球的角度来看，还没有哪个大型经济体的经济发展速度会比中国更高。

　　卖美元求不亏

　　“看着人民币中间价上去，就要卖出美元。因为美元存在手里就是亏钱，这是大多数银行交易员目前的想法。”招商银行(行情 股吧 买卖点)金融市场部高级分析师刘东亮[微博]对《第一财经日报》称。昨天的中间价大幅上升达到6.1980，伴随着中间价的上升，即期汇价也升破6.14创出历史新高。

　　人民币即期市场价格连创新高其实始于去年第四季度，那时的中间价还是“慢半拍”的状态。在人民币即期连续涨停的时候，银行和企业之间的结售汇价格其实已经发生了很大的变化。当时，广州的贸易商肖先生在接受本报记者采访时还不以为然，他说看好美元，要把大部分美元留在手上，这样才能让自己感到“稳定”。据一位银行界人士称，像肖先生这样想法的人当初并不在少数。可是时至如今，肖先生无奈地对本报称，美元对人民币的快速贬值让他手持大量美元“很受伤”。

　　刘东亮称，现在的企业客户也在大量结汇了。

　　但是令人纠结的是，虽然减少手上的美元，肖先生依然看好美元，只是人民币“令人不解”地快速升值，让他必须减少手里的头寸。“经济增速在下行，外贸有虚增之嫌，广交会数据并不亮丽，海外美元在升值，究竟是什么让人民币在升值？”分析师刘东亮亦不解于人民币的升值。“只能说2005年以来，仅有的两次不升值，一次是金融海啸，一次是欧债危机，前者持续时间较长，中间价横盘，后者时间较短，中间价小幅贬值，其他时间一直在升值。”刘东亮解释道。

　　对于人民币升值，交通银行金融研究中心研究员鄂永健对本报称，近期人民币升值主要因为在全球流动性过于宽松的格局下，中国经济相对表现较好，从而吸引资本流入所致。此外，前期贬值期间国内企业和居民积累了大量的外汇资产重新转为人民币也加大了结汇需求。

　　鄂永健称，从长期来看，中国经济潜在增速有所放慢，人民币汇率已经不具备大幅升值的空间，且大幅升值对出口不利。

　　人民币要更有弹性？

　　无疑，中间价与即期市场的联袂上涨已经将给市场带入了强烈的一边倒“升值预期”状态。

　　鄂永健称，从人民币国际化、获取国际资源和避免资本大规模流出等方面考虑，大幅贬值不可取，在全球流动性泛滥的背景下，中国境内未来仍可能面临一定程度的资本流入压力。

　　“有升有贬”的弹性汇率一直是中国汇改所追求的状态，对于外汇市场来说，丰富产品、扩大机构参与范围、进一步完善交易机制是未来发展的重点。“目前人民币汇率的波幅仍不大，需要进一步扩大以增强弹性。人民币国际化需要逐步推进人民币汇率形成机制改革来配合，目前人民币境外需求在一定程度上受到缺乏弹性汇率制度的制约。”鄂永健称。但升值的人民币的确在国际市场上有了更高的使用份额。环球银行间通信系统(SWIFT)4月末发布的数据显示，3月份人民币成为位居全球第13位的国际支付货币，当月人民币向支付额较上月增长32.7%，人民币在总体国际支付额中的比例达到了0.74%的历史最高水平。