查看最新行情

　　唐福勇

　　人民币汇率到底是平衡震荡还是继续小幅升值，这个问题眼下正成为摆在眼前的一个客观现实。3月28日，人民币对美元中间价6.2742，这一位置是人民币汇改以来对美元中间价的历史新高附近。

　　从今年前三个月的情况来看，人民币对美元中间价在6.29—6.27间小幅震荡。但是就在上周，人民币对美元的即期汇率曾再创历史新高，当日收盘报6.2118。从而引发了人民币汇率是否会继续小幅升值并创下新高的市场猜测。

　　眼下，中国新一届政府已经正式运转，“老将”周小川继续留任央行行长，面对欧美在货币政策上的继续宽松带来的流动性压力，人民币究竟选择升值、贬值还是相对稳定成为国内外关注的焦点之一。

　　如果仅从人民币对美元中间价的数据走势来看，人民币对美元汇率正处于一个十字路口，稍一升值就会再创汇改以来新高，而创下新高后是继续小幅升值还是在此区间保持相对稳定，成为市场的一次考验。

　　如果从整体宏观经济形势而言，进一步深化经济结构调整、加快产业升级是必须面对的事实，回归实业的呼声已经在推动振兴国内实业发展，从这个角度来看，企业宁愿选择一个相对稳定的汇率时期，也不愿在升值或大幅波动的情况下承担因汇率而来的风险。

　　在笔者看来，虽然当前的人民币汇率又站到了一个创新高的位置，但是否要持续的创新高下去还受到诸多因素的影响。

　　一是眼下的人民币升值压力主要来源于前期欧美包括日本在内的宽松货币的持续影响。

　　二是从2012年以来一年多的人民币汇率走势而言，人民币对美元中间价已经在6.35—6.27的小范围区间震荡。这也就意味着2012年以来人民币的升值步伐已经放缓。

　　三是国内依然处于货币超发争议的巨大压力之下，究竟是否货币超发或货币超发程度有多大，还没有一个统一认识，但中国近百万亿广义货币供应量(M2)的规模的确让人民币无法像2011年一样发生持续的单边较大升值趋势。

　　另一些信息则支持人民币保持相对稳定。比如2012年以来，在国际贸易结算中，以人民币结算的数额越来越大，用人民币结算的范围与区域也在不断扩大。此外，中国央行与其他国家的货币互换也在不断扩大。最近的一条消息表明，3月26日，中国人民银行与巴西中央银行签署了中巴双边本币互换协议，互换规模为1900亿元人民币／600亿巴西雷亚尔，这些做法都会在实施中起到金融稳定的作用，当然，这个稳定也包括人民币汇率的相对稳定。

　　对于人民币汇率2013年走势，诸多机构和市场人士都有其预测，较多的意见认为虽然面临不确定性的国内外因素较多，但今年人民币的升值空间并不大，估计有1%左右的升值空间。

　　因此，虽然当前的人民币对美元汇率处在一个十字路口，但这个十字路口并不是一个非此即彼的选择。也就是说，不管选择继续创出新高、相对贬值还是在当前位置震荡徘徊，这个升贬震荡的空间都相对较小。在笔者看来，2013年人民币汇率或许就是一个相对稳定年。