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　　欧洲央行日内的2月政策会议结果自然不会有任何的悬念，但行长德拉基“欲擒故纵”般的言论依然在市场上掀起了轩然大波。其中的一个原因正是：欧元汇率本身成为此次德拉基会后声明的主要对象之一。

　　“汇率并不是央行的政策目标之一”，如此轻描淡写的措辞，如此袖手旁观的立场，却令得欧元瞬时丢盔弃甲，溃不成军。究其原因，原来德拉基对欧元的“制裁之刃”正是隐藏在平静的语气之中。

　　周四(2月7日)纽约时段午盘，欧元/美元急剧下挫近200点，盘中刷新两周低点1.3371水平，并伴随进一步下跌的趋势。目前汇价暂时交投于1.3380一线。

　　德拉基的隐刀一：坚定的宽松政策立场

　　欧洲央行(ECB)行长德拉基(MarioDraghi)在政策声明中表示，“我们准备在必要时向银行体系提供流动性，在第二轮LTRO还款后，过度流动性料在2000亿欧元以上。银行业偿还LTRO贷款反应了金融市场信心的改善。”

　　他表示，欧元区隔夜拆借利率走高或受一系列因素影响，一些是结构性的。而在问及负存款利率时，德拉基称，管委会并未改变立场。

　　分析：必要时向银行体系提供流动性=再推宽松货币政策；对负存款利率立场不变=短期内不存在加息可能。

　　德拉基的隐刀二：疑云密布的经济形势

　　德拉基指出，欧元升值反应了对于欧元区信心的回归，汇率在经济增长及物价稳定方面是重要因素，必须观察升值走势是否持续。但对于欧元区经济前景，德拉基表示，2013年初欧元区经济疲软料将持续，经济活动料将在2013年稍晚逐渐复苏。就目前而言，经济风险仍偏向下行。

　　他指出，下行风险来自于国内需求、出口的疲软，以及结构性改革实施的放缓。这些下行风险风险可能打压信心的改善、推迟经济复苏。

　　分析：欧元升值代表信心回归，却话锋一转说出一大堆下行风险，这让欧元多头情何以堪？

　　德拉基的隐刀三：牢牢受控的通胀预期

　　在谈及通胀问题时，德拉基表示，通胀料将在未来数月内跌至2%下方，中期通胀前景的风险大体平衡，通胀压力料仍将受限。

　　德拉基称，消费者物价指数(CPI)上行风险来自于间接税、油价的走高，下行风险来自于经济活动的疲软以及欧元汇率的走高。

　　分析：通胀预期牢牢受控与央行推行宽松政策的立场遥相呼应，又说欧元走强会令限制通胀走高。换句话说，不就是欧元的短期强势将为更多宽松政策敞开大门？

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