美联储宣布第四轮量化宽松政策(QE4)每月资产采购额达到850亿美元———

　　正如市场预期的那样，美联储的第四轮量化宽松政策(QE4)如期而至。美联储QE4无疑将向全球释放新的流动性，引发市场的广泛关注。分析人士认为，QE4既加大了人民币的升值压力，也提高了输入型通胀的风险。一家国有银行北京分行的外汇交易主管杨先生昨天向记者证实，最近两天美元买盘的确强劲，只要有美元卖盘放出，马上就有人买走。业内人士认为，央行可能入场进行干预抑制人民币升值势头。

　　■美元买盘增加

　　央行可能干预

　　昨天凌晨，美联储联邦公开市场委员会宣布，在失业率高于6.5%且未来一两年内通胀率预期不超过2.5%情况下，将保持0－0.25%超低利率不变，同时推出第四轮量化宽松(QE4)，以每月采购450亿美元国债替代扭曲操作(OT)，至此，美联储每月资产采购额达到850亿美元。

　　不少市场人士反映，这两天即期外汇市场，人民币持续涨停的僵局已经打破，美元买盘突然增多。有人怀疑，因为美联储QE4将推高人民币汇率，所以央行入场进行干预抑制人民币升值势头。

　　前天，人民币对美元即期汇率收报6.2518 ，较上一交易日收盘下跌58点，是过去3周以来，首次盘中未触及波幅上限。昨天人民币即期汇率虽然也没有涨停，但收于6.2329，比前天大涨189点。

　　一家国有银行北京分行的外汇交易主管杨先生昨天向记者证实，最近两天美元买盘的确强劲，只要有美元卖盘放出，马上就有人买走，不像此前人民币即期汇率连续涨停时，美元无人接盘。

　　■QE3中国吸收

　　80%以上资金

　　2012年上半年，人民币对美元表现偏软，存在贬值预期。但是，从7月底开始，市场出现逆转，人民币升值预期逐步转强。10月中旬以后人民币升值节奏明显加快，接连突破6.28、6.27、6.26、6.25、6.24和6.23关口。

　　中国银行国际金融研究所最新发布的《中国经济金融展望报告》分析原因时指出，人民币这波升值主要有两方面原因：一是资本流入增加推动升值。自美国QE3推出之后，全球资本从发达国家大举流向新兴市场，北美占全球资本流出的90%以上，而中国(包括港澳台地区)则吸收了其中80%以上的资金，推动了10月中旬之后的人民币升值。二是中国经济出现好转迹象。2012年三季度GDP增长虽为7.4%，但从9-10月份的经济运行情况来看，多项指标的增长速度都在加快，预示中国经济触底回稳。

　　■美国印钞

　　给中国带来通胀压力？

　　瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家沈建光指出，“量化宽松将带来流动性的进一步泛滥。发展中国家无疑会受到美元泛滥的冲击，造成本币升值、出口走弱的结果。”沈建光分析认为。

　　量化宽松所导致的印钞行为，加大了美元继续贬值的可能。数据显示，在美联储宣布推出QE4之后，美元指数出现一定程度的下挫，80关口失手，美元兑主要货币普遍走软。

　　专家指出，量化宽松政策的持续推出，对中国经济的负面影响不言而喻。就中国经济而言，美元持续走软会进一步加大人民币升值的压力，给本已疲弱的出口带来拖累。与此同时，印钞行为可能会给包括中国在内的新兴市场国家带来“热钱压境”的后果，加剧资产价格上涨压力。

　　“美国目前是零利率，而我国基准利率是3%，资金进来只要搁到银行就能净赚3%的收益。”社科院世经所美国经济研究中心主任肖炼指出。

　　肖炼同时认为，由于全球大宗商品均是以美元计价，印钞行为而导致的美元贬值，会带来包括石油等大宗商品价格的上涨，会对我国形成输入型通胀压力，增加明年物价上涨的不确定性。

　　不过记者发现，对于QE4对人民币升值的影响，专业人士也有不同看法。星展银行财资市场部高级副总裁王良享认为，美国实施新一轮量化宽松政策，将使得除日元外的亚洲货币升值压力最大，但中国的人民币受影响会较小。王良享分析称，因为中国资本账户的开放度不高，资金进入渠道有限，而通胀情况现在仍然可控，全年通胀应在2.7%以下。因此QE4对人民币目前的影响较少。

　　■文/本报记者 程婕

　　名词解释·量化宽松政策

　　量化宽松政策，主要指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的经济干预方式。此政策最早发端于日本央行，本世纪初为解决经济长期停滞问题，日本央行在低利率政策失效后，首度使用了量化宽松政策。2008年国际金融危机爆发后，美联储为提振本国经济，先后三次实施了量化宽松政策，意在通过大量注入流动性，压低融资成本，以鼓励企业和居民的开支和借贷行为，达到刺激经济的目的。

　　记者追访

　　外贸小企业每天紧盯汇率变化

　　本报讯(记者 孙昌銮)昨日凌晨，美国再次推出量化宽松政策，人民币持续升值的预期进一步强化。在浙江等出口重地，一些外向制造型企业感受到了人民币升值所带来的压力，他们担忧人民币的进一步升值会进一步压缩其利润空间。

　　“我们是每天紧盯汇率的变化，QE4的推出让我们的压力更大了。”浙江温州一家电器生产企业的林先生向记者表示，他所在企业的产品一半以上供出口，汇率风险是其所面对的主要风险。由于人民币升值，近年来的出口利润被不断压缩。

　　林先生举例说，如果在今年9月初拿到一个100万美元的订单，按照当时的汇率能够结汇人民币收入633万多元，但是在拿到订单后需要时间生产，等三个月后的今天交货结算时，就只能结汇623万多元，等于少挣了10万多元。近年来，因为人工和原材料的上涨，利润本来就已经很小了，人民币的升值会使得利润空间蒸发得更厉害了。

　　林先生说，人民币的升值使得对外报价越来越谨慎，如果按照现在的汇率报价，人民币的升值有可能会让订单赚不到钱，甚至可能亏损；而如果价格报高了，外商就可能不接受。为了应对人民币升值，他打算采取汇率远期锁定等方式来规避风险，这一方法是在交割日当天按照远期汇率锁定合同所确定的汇率，向金融机构办理结汇亏损金额的赔付。

　　温州中小企业发展促进会会长周德文向记者表示，今年温州的外向型企业非常艰难，人民币的升值让一些企业甚至不敢接大订单，他们担心因为生产周期长和结汇时间长而会承担人民币升值所带来的损失。为应对汇率风险，温州一些企业已经利用一些新的金融工具来规避汇率风险。而在全球最大的小商品集散地义乌，一些企业也在人民币持续升值的背景下采取了各自的应对措施。义乌圣诞用品行业协会秘书长陈金林表示，该市的圣诞用品企业普遍使用人民币结算的方式来规避汇率风险，以此来保证企业原本就已经比较微薄的利润。