美元风险指南——姜却是伯南克的辣(图)

http://www.sina.com.cn 2012年09月18日 10:59 FX168

　　风险回顾：如果你是一位资本市场的弄潮儿，还在为9月6日德拉基宣布购债细节而叫好吗？那么伯南克宣布QE3的行为，无疑是在提醒你，他才是压轴。

　　尽管从股市和非美货币的表现来看，QE3公布后的涨幅，并不如欧洲央行公布购债细节之后。但不要忘记，欧洲央行所做的是在修补危机，前景充满不确定性；而美联储则以促进复苏为宗旨，对资本市在较长的一段时期将提供稳定的利好支撑。

　　伯南克活用“拿来主义”

　　德拉基在经过整整8月份一个月的时间“苦心经营”，终于获得德国总理默克尔的支持。细节显示，购债措施的开始、持续和暂停将由欧洲央行来决定，购债没有数量限制，但购债规模将足以实现目标。同时购买的债券将全部冲销，购买对象将是期限在1-3年的债券，举例而言，债券购买计划包含还有三年到期的10年期国债。

　　但默克尔仍表示反对“无限制”购债。

　　而在短短一周之后，德拉基的得意之作，就被伯南克活学活用。美联储9月14日宣布将每月购买400亿美元的抵押支持债券，该规模少于QE2的每月750亿每月购债计划，也低于QE1的每月购债1000亿美元，但是伯南克没有划定QE3的期限，而是决定以就业市场的表现来衡量。对于那些期盼美国经济复苏的人来说，QE3相当于“无限制”。

　　65岁的德拉基购债，是为了挽救欧元区于分裂边缘；而59岁的伯南克发动QE3，则美其名曰“加快就业市场改善和促进美国经济复苏脚步”。

　　背负QE1和QE2的“盛名”，头顶“本氏直升机”的头衔，伯南克这次又将“拿来主义”发挥到了极致。

　　于是，QE3终于降临了，出乎意料之外，又在情理之中。看似每月购买规模最小，但潜力无限。

　　虽然在安抚市场方面，德拉基和伯南克都做的不错。但从前景上看，40后的德拉基仍面临重重困难，和“力不能及”之处；而50后的伯南克压力却要小的多，毕竟帮助美国经济复苏，和承受“骂名”之间，对他来说不是一道复杂的选择题。

　　QE3作用构想