环球外汇8月17日讯--末日博士鲁比尼(Nouriel Roubini)近日发表评论性文章称，欧元区能否避免分奔离析的厄运目前仍是一个开放性的问题。但若欧元区分裂不可避免，那么持续拖延只会令结局变得更为惨烈。

　　鲁比尼在文章中写道：“作为欧元区最大的经济体，德国已经越发意识到如果欧元区外围债务受困国的经济增长和债务可持续都必须通过财政紧缩，而非债务重组或退出欧元区的方式来实现，那么其需要付出数以万亿计欧元的成本。”

　　他指出：“在投资者削减对外围国家的风险敞口时，均需要外部融资来解决资金方面的失衡，这一调整过程可能需要数年。在政策信用恢复之前，资本外逃的情况仍将持续，这就需要大规模的官方融资来进行干预。”

　　到目前为止这些官方融资的来源主要是欧洲金融稳定基金(EFSF)、欧洲稳定机制(ESM)以及国际货币基金组织(微博)(IMF)，不过将来更多资金可能将来自欧洲央行(ECB)。

　　欧洲央行行长德拉基在最近一次货币政策会议后曾表态，欧银可能会大规模购买主权债券，以此打压债务受困国高企的融资成本。对此，德国总理默克尔昨日表示，将支持欧洲央行有条件购债，并重申了尽全力捍卫欧元的承诺。

　　鲁比尼称：“如果西班牙和意大利最终流动性不足，但仍然能够偿付，大规模的融资将为债务受困国推行必要的改革赢得宝贵时间，那么该策略或许能够奏效，欧元也能因此幸免于难。这个过程中可能会产生某种形式的财政和银行业联盟，但最关键的依然是大规模的融资和整合。”

　　他提出了疑问，上述假设是否合理呢？他称：“那么你只需要考虑必须克服的难题：经济差异以及衰退深化，不对称的调整以及核心国家的道德风险；公共领域和私人领域的不可持续的债务负担；缺乏耐心的市场。”

　　他说道：“当然，欧元区政治体制不允许其考虑早日解体，德国以及欧洲央行正在依靠提供大规模的流动性来拖延时间。尽管最终的分裂将带来巨大风险和市场动荡，但欧元区成员国目前也只能致力于拖延战略。”