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　　身为欧元区第三大经济体的意大利，不仅大到不能倒，同时大到很难救。在总理贝卢斯科尼宣布下台后，意大利政局陷入一片混乱，债务危机随即全面爆发，欧元区面临艰难的抉择：要么要求欧洲央行扩大购债规模，要么欧洲货币联盟可能分崩离析。作为统一货币的欧元已连续失血300余点，专家认为，欧元/美元将重返1.300关口下方。

　　意大利危在旦夕！债券市场炒家们借此大肆做空该国债券，令其借贷成本飙升至历史纪录新高。据悉，意大利10年期国债收益率突破7%的纾困临界点，许多分析师认为意大利很可能成为继希腊、葡萄牙及爱尔兰之后的第四个被迫寻求国际金援的欧元区国家。欧盟未来已危在旦夕！

　　然而，意大利负债总额高达1.9万亿欧元(2.6万亿美元)，超过希腊、葡萄牙及爱尔兰三国负债总和，意大利明年有接近2000亿欧元国债到期，还有逾1000亿欧元的融资需求。

　　伦敦谘询公司Spiro Sovereign Strategy董事总经理Nicholas Spiro指出，“资金大举溃逃全球第三大债市。假使意大利倒下去，欧元区也将朝夕不保。意大利的情况愈惨痛，欧洲央行大规模干预的压力也愈大。”

　　欧洲央行理事魏德曼(Jens Weidmann) 11月8日表示，欧洲央行不应该印钞参与援助欧元区重债国政府，称对自己的立场得到德国政府的支持感到宽慰。禁止货币融资是央行最重要的成就之一。

　　据两名知情人士透露，德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)周三(11月9日)向国会议员表示，若有必要，意大利应该向欧洲金融稳定机制(EFSF)寻求援助。目前意大利与德国10年期国债收益率差扩大超过500个基点，是去年均值的两倍多。

　　Glas Securities Ltd。主管FergalO'Leary指出，“欧债野火烧向意大利，欧洲麻烦大了。意大利大到不能倒，如今事已至此，欧洲央行或许必需启动印钞机。”

　　摩根大通(JPMorgan)首席外汇策略师Junya Tanase称，从希腊、爱尔兰和葡萄牙的情况来看，这些国家在10年期国债收益率超过8%时都向EFSF提出了救助申请，需要关注意大利会不会重蹈这些国家的覆辙。

　　具体到欧元方面。周四(11月10日)欧市盘初，欧元/美元一度跌破1.3400心理关口，汇价触及四周新低1.3482，汇价自昨日以来累计跌幅达400点。专家表示，欧元/美元走势此前的盘整走势，构建了“头肩顶”形态，预计后市将跌至1.3000下方。

　　花旗集团(Citigroup)分析师Tom Fitzpatrick、Shyam Devani和Jim Zhou共同在报告中指出，欧元/美元在“熊旗”形态中构建了“双顶”形态，这意味着汇价后市将大幅下挫。汇价跌破“头肩形态”的颈线1.3580，意味着汇价下行目标指向1.3000下方。

　　报告指出，“欧元/美元突破盘整走势，汇价将接结束过去数周的走势。这将为欧元打开了下一次下跌之路，汇价跌破1.3580，将更加确定我们的观点。汇价走势形成‘头肩形态’，假如跌破1.3580，则下跌目标指向1.2950。”