□市建行 任培贞

　　欧元兑美元周二小幅上涨，但仍然未能摆脱四年来的低点（1.2000下方），虽然卖空欧元的情况暂时得到了缓解，但市场对欧洲金融体系的担忧仍萦绕不去，从而导致基金继续抛售欧元。

　　暂时，欧元已经获得了欧元区各国领导人的口头支持，纷纷保证有足够资金为债务深重的成员偿债：德国联合政府同意采取严厉的节本措施，匈牙利承诺削减支出以实现预算目标。虽然上一轮次贷危机中，政府通过货币刺激等手段，成功扭转了市场的信心；但随着本次危机的加重，市场交易员纷纷预期政府再次干预市场并扭转趋势的现象恐难再现。目前市场注意力聚焦在实际的经济问题上：大规模财政赤字、欧元区分裂、西班牙和匈牙利等国的巨额坏账以及迟滞的经济复苏。现在市场已经不为政府干预所引导，上述问题如果没有实际的解决方案，市场情绪将持续悲观。

　　欧元在上周五跌破1.20美元的关键支撑，更从技术上意味着这波避险潮会持续下去。虽然在过去几天继续下跌的趋势并不明显，但恐怕不过是欧元期权到期引发空头回补的短期效应而已。一旦空头回补的需求结束，欧元很可能面临一轮更深的下跌。根据目前的欧元期权结构分析，下一个欧元期权触发位在1.1850美元，一旦跌破该水准，欧元的下跌在2005年11月低点1.1640前，将很难看到支撑。

　　技术分析：

　　美元/日元：阻力位在91.99/92.10日元，之后的阻力位依次在92.29、92.75/92.89、93.00/93.10、93.33/93.65。首道支撑区域在91.28（小时图反转低位），接下来的支撑位依次在91.10/90.94 （日线图中期移动均线/被突破的200日移动均线切入位）、90.84 （日线图包络线底部）、90.54（2001年6月底部）。