非农数据、G20会议、日本社民党退出联合政党、面临战争威胁的朝鲜半岛局势、澳洲联储及加拿大央行利率决议等一系列风险事件面前，欧元美元和日元三大货币走势变数大，本周料将上演“剧情复杂的对台戏”。

　　欧元下跌似乎是意料之中的事，但欧元近期跌势和可能出台的干预措施是欧元反弹的理由；风险事件利好美元，但非农数据若如GDP一般不尽人意，也将打压美元；日元作为避险货币貌似毫无风险，但是，朝鲜半岛局势 + 日本政局动荡 = 日元的双重打压因素，因为，日本社民党退出联合政党给日本大选带来不确定性，同时有分析师指出，日元或多或少受到一些地缘政治因素的影响。若朝鲜局势再度升级，日元的避险作用甚至可能暂时消失。 

　　1. 非农就业数据：恐打压美元欧元利好日元 

　　三菱日联信托银行(Mitsubishi UFJ)外汇资深策略师Hideaki Inoue周一(31日)表示，对美元/日元来说，本周(5月31日当周)最为重要的是非农等美国经济数据——周五(6月4日)将公布的美国5月非农就业数据，此外还包括：周二(6月1日)将公布的美国5月ISM制造业指数；周三(6月2日)将公布的美国4月成屋销售数据。 

　　由于近两日公布的一系列数据表明美国经济复苏步伐或放缓。上周四(27日)公布：第一季度GDP以及企业支出遭下修，暗示经济增速较第一季度预计的稍有逊色。此外，5月22日当周初请失业金的降幅逊于预期也表明美国劳动力市场的复苏之路依旧崎岖不平。这对美元的长期走强是很不利的，因此，投资者迫切希望能够从非农数据中寻得更多美国经济体质健康程度的蛛丝马迹。  

　　市场反应预期：若非农数据表现令市场失望，美元将咱受打压，日元则再次走强，欧元等风险资产也难逃被抛售的厄运。除非有其他突发性利好事件支撑。 

　　2. G20会议：提防金融监管和外汇干预措施出台 

　　市场部分焦点已转向将于6月初在韩国举行的二十国集团(G20)财长会议，协调金融监管、欧债危机对外汇的影响都将是重要议题之一。若市场对于G20在金融监管上采取协调措施的预期上升，将对脆弱的金融市场信心造成冲击。不过会议上的不同声音会使得在可能进行货币干预之类的棘手问题上很难达成共识。   

　　金融改革呼声也不小。汇通网提醒，美国财长盖特纳5月25日表示，G20会议前将力促各方在金融体系改革上达成共识。加拿大总理哈珀5月27日表示：“G20就金融业改革达成一致很重要”；哈珀同时呼吁，G20国家必须控制其主权债务。 

　　日本大型银行的一位资深外汇策略师上周五(5月28日)表示，尽管日本财长菅直人28日称，二十国集团(G20)峰会6月初可能会在关键话题中讨论困扰欧元区的问题带来的影响，但是(该策略师认为)，近期欧元/日元下滑对日本出口商造成打压，欧元的跌势和日元的涨势都不应该指望在G20论坛上得到解决。因为，G20先前承诺要减少全球不平衡性，尽量避免进行干涉。此外，另一个阻碍因素是：论坛上的不同声音会使得在可能进行货币干预之类的棘手问题上很难达成共识。 

　　瑞穗实业银行(Mizuho Corporate Bank)资深市场经济学家Daisuke Karakama上周五(28日)表示，市场焦点已转向将于6月初在韩国举行的二十国集团(G20)财长会议，这或将推升日元。若市场对于G20在金融监管上采取协调措施的预期上升，将对脆弱的金融市场信心造成冲击。若金融市场不确定性增加，将对股市造成压力，G20会议将为日元提供更多上行动力。欧元/日元可能跌向关键心理水平108.00，该位为8年半低点，美元/日元则可能跌至88.00，接近一个月低位水平。 

　　市场反应预期：一旦G20会议上就金融监管和外汇干预等举措出台，市场避险情绪必然大幅升温，美元和日元将乘势再涨。欧元起初可能会受到避险情绪“惊吓”急剧跳水，之后或将引来逢低买入的支撑，毕竟一旦干预措施公布，欧元的支撑力量还是不容忽视的，而且，欧元/美元已经累积了一段时日的跌势，反弹需求也迫在眉急。市场乘势对欧元“支撑一把”也不是没有可能。 

　　3. 澳洲联储及加拿大央行利率决议。 

　　澳新银行日前表示，澳洲联储6月将按兵不动，将基准利率维持在4.50%。但称，年底前或再度加息。若澳洲联储此次透露出当前利率已接近正常水准的暗示，澳元的强势将受到抑制。而加拿大央行升息的预期升温，加元兑美元逆势而涨。美元/加元或降至1.0380。 

　　市场反应预期：若澳洲联储如期望保持利率不变，澳元将受到打压，并带动欧元等本已脆弱的风险资产一并下跌。但料澳元跌势有限，因其符合市场预期，且近期澳元/美元自4月底以来已下跌了不少。美元和日元或小幅走高。若加拿大央行加息，加元将受到提振，且近日油价大幅攀升，加元受到双重利好，美元/加元下测1.0380或可期待。同时，欧元有望小幅走高，美元和日元暂受打压。 

　　4. 朝鲜半岛局势 + 日本政局动荡 = 日元的双重打压因素 

　　朝鲜半岛的紧张局势一度加剧了金融市场的恐慌情绪，尽管目前两方都不大可能开战，但是矛盾的进一步扩大也将打击投资者的信心，并抛售风险资产。日元虽为目前主要避险货币之一，但是，上周二(5月25日)市场避险情绪大幅升温，但美元兑日元整体跌幅有限，日内跌幅仅0.04%，90关口失而复得，这与前几次欧股大跌时日元的行情明显不同。有分析师指出，日元或多或少受到一些地缘政治因素的影响。若朝鲜局势再度升级，日元的避险作用甚至可能暂时消失。 

　　同时，日本社民党周日(30日)下午在东京召开全国干事长会议，决定退出联合政府。因为，美军普天间机场搬迁方针上社民党党首福岛瑞穗拒绝签字，鸠山由纪夫随后罢免了其消费者行政担当相一职。三菱日联信托银行周一(5月31日)称，日元或受此事拖累。但该行补充说，美元/日元走势更受非农等经济数据影响。 

　　欧元倾向受干预和反弹，美元/日元长期仍看涨 

　　德国商业银行(Commerzbank)5月27日表示，过去几周内，避险情绪高涨足够解释为何美元/日元从93.00下跌至90.00。但是避险情绪不足以看涨日元长期走势。该行同时称，市场开始消化欧元区危机，此外经济基本面将主导市场，尤其在美国经济复苏势头的带动下。因此美元/日元没有理由跌破90.00。  

　　巴黎国民银行(BNP)在周一(31日)公布的一份外汇策略报告中表示，欧元/美元有向上修正的潜力。惠誉国际(Fitch)上周五(28日)下调西班牙主权信用评级对欧元/美元影响有限，并将很快淡出人们的关注。惠誉国际(Fitch)上周五(28日)将西班牙主权信用评级从AAA下调至AA+，展望为稳定，并称西班牙的经济复苏将比政府预估的更为迟滞。  

　　该行的报告指出，西班牙已经在欧元区主权债务危机的最高峰时被标普下调评级。该报告补充称，预期欧元/美元将出现进一步回调性的上涨，下降趋势干预点1.2440是初步目标。其上方阻力位在1.2454，下方支撑位在1.2206。

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