【摘要：德国“裸卖空”禁令原本是为保护欧元，但结果却是欧元遭到进一步抛售。海外机构表示，对投资者来说，卖空一个股票有很多方式，这个禁令对大部分交易都无没有限制作用。德国财长称，裸卖空禁令没有“劝住”投资者，现在必须削减赤字。】

　　德国总理默克尔(Angela Merkel)周三(19日)说：“欧元正处于危险中”，她警告，“如果欧元崩溃，欧洲将跟着瓦解。”

　　这就是为什么德国政府决定“在德国银行证券业禁止对欧元区债券和信用违约交换进行“裸卖空”交易的原因。

　　但“裸卖空”禁令却引发了欧元隔夜的进一步抛盘。分析师们表示，这对投资者做空的能力几乎不会产生什么影响。

　　在德国政府决定出资几十亿给欧元区债券市场并给予希腊以支持的决定之后，该禁令应运而生。从政治意义上看，默克尔压力重重，她想要找到债务危机的替罪者——已经在对希腊、葡萄牙和其他国家强行施加紧缩政策之后——默克尔目前把目标投向英国投机者身上。

　　奥地利官员指出，该国要求对欧洲范围禁令进行讨论，但关于这样的政策是否真的奏效仍然是个未知数。

　　裸卖空禁令有效吗？

　　研究做空机制的海外机构Data Explorers主管Julian Pittam指出：“裸卖空禁令不能阻止人们去买入并卖出股票，也不能阻止投资者在其他国家进行裸卖空操作。”

　　法国已经适当地对裸卖空下了禁令，但如法国农业信贷银行等机构，见证了该措施给今年业绩带来的巨大损失。

　　来自一家法国主要交易厅的交易员评论说：“我不确定如何施行这个禁令，现在缺乏详细信息，禁令带来的很多问题目前都没有答案”。

　　海外机构Orchard财富管理公司首席投资官员Nick Wakefield也表示：“卖空一个股票有很多方式，这个禁令对大部分交易都无没有限制作用。”

　　苏格兰皇家银行(RBC) 一位领导固定收入相关市场团队的独立经济学家Kit Jukes说道：“管制者向市场传达其意图的信号是没有错的，但问题是，该措施似乎没有抓住要领。我们不确定是否这样做会解决更大的问题。Kit Jukes建议，投资者们可以用两种方式作出回应：跟着他们说的去做，或是干脆逃离受限制的市场。”

　　德国财长：裸卖空禁令没能“劝住”市场，必须削减赤字

　　德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)现在会努力争取在G20中通过金融交易税法案，并呼吁欧元区成员国现在应当削减赤字，来促使市场相信欧元区财务状况是健康良好的。

　　朔伊布勒对德国一家媒体表示：“我们没有成功劝说住市场，因为我们已经看到欧元进一步走软。那意味着我们必须削减赤字。” 

　　高盛集团(Goldman Sachs)驻德国的经济学家表示，欧元的下跌是最近欧洲债券市场的支援计划的直接结果。“在我们看来，欧元的剧烈下跌是由德国相关消息促发的。德国议会上周五(14日)计划通过德国分担援助计划中4400亿欧元的资金。”在一项研究报告中，“我们听说，这将导致援助方案比之前想象的存在更多阻力。”

　　他们指出：“到现在为止，我们没有听说其他欧元区国家引发了欧元的跌势，但预计本周稍晚有些欧元区成员国可能会重蹈覆辙。”

　　高盛表示： “政策制定者决心要保护欧元区，他们已把金融市场看做稳定的主要障碍，这就暗示着有进一步管制的风险。”

　　荷兰拉伯银行财务市场的全球首脑Jan Lambregts表示：“但突然对卖空的关注意味着政策制定者们正转移其注意力，即导致债务危机的源头——结构性失衡。”

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