导读:在当前恶化的希腊债务危机下,针对经济分析人士认为”英国将成为下一个希腊“的看法,克鲁格曼表示不赞同。他认为,英国跟希腊大部相同,英国不在欧元区内,“它有自己的货币”。
已经有几个版本的“英国是下一个希腊”了,其中包括金融时报在内。然而,他们可能也注意到了,CDS和债券市场似乎不大同意这个。
那么,英国有什么不同,为什么呢?
这里有比较难看的数据:根据欧盟统计局,英国去年的基本赤字--也就是说,不计利息--占GDP的9.5%。这大于希腊的8.5%。
如此形成对照的是,相比于希腊的115%,英国的债务“仅占”GDP的68%。
但真正大的区别是在经济前景上。英国的复苏不是那么的强--但是经济是在增长,并且在浮动的汇率下英国的通缩不大可能,英国人可以期望名义GDP上涨几个百分点。
另一方面,希腊受到欧元的束缚,大概注定了今年是衰退通缩年;标准普尔称直到2017年希腊的名义GDP才能恢复到2008年的水平,我认为这个还是乐观的看法。
想象一下,英国和希腊支付它们债务的5%,英国的预期经济增长为3%,希腊为零。英国需要投入1.5%的GDP去稳定债务/GDP比率,而希腊则需要5.75%。
此外,由于经济复苏英国能期待“自动”减少基本赤字;希腊则不能。
还有,英国能通过宽松的货币政策及财政紧缩去消除衰退的影响,希腊不能。
所有这些表明,英国面临一个危险的调整;希腊即使市场保持对它的信心,将面临至少两到三次的调整。当然,市场已经对希腊失去信心,现在已经出现一个死胡同的情况。
因此,英国不是希腊--这主要是因为它仍然有自己的货币。
真的,这应该是布朗的向选民宣告的口号,“他让我们远离了欧元”,这也是可取的。
克鲁格曼(Paul Krugman),诺贝尔经济学奖得主,《纽约时报》专栏作家,普林斯顿大学教授。
作者:李深观 编译