欧盟境内的银行存款是由当地政府担保，不像美国境内的银行存款，由FDIC(美国联邦存款保险公司)担保。就像香港地区银行存款是由特区政府担保一样；通常情况下，由政府担保已足够，但当希腊政府的主权债券评级降至垃圾级，它的担保还有多少人相信？作为希腊市民，把存款由希腊银行转到其他国家的银行以确保安全是正当做法，但结果却令希腊银行面对大量存款流失……上述情况已向西班牙和葡萄牙的银行扩散，你说怎么办？

　　投资者已过分乐观

　　希腊两年期主权债券利率一度高达15厘，甚至超过委内瑞拉的11厘及阿根廷的8.8厘，虽然短期内不用破产，但到期高潮于2011年3月到来，到时如果无力还钱，问题才大。西德于1990年开始支持东德，辛苦了二十年才把东德经济搞好，现在叫德国人去援助希腊(可能还有西班牙、葡萄牙、意大利及爱尔兰)，实在有很大困难。

　　希腊悲剧正在上演。一如次按危机，因为没有即时处理而令危机日渐恶化……看来大部分政府处事方法皆一样，即让小问题逐渐恶化为大问题。如在2009年处理仍是小问题，拖到今天变成中问题。希腊四大银行的股价由2009年11月至今已回落47%，十年期希腊主权债券利率由去年10月的4.5厘升到目前的9.7厘，继希腊之后，西班牙及葡萄牙主权债券评级被下调，相信很快轮到爱尔兰，上述国家的银行股自2009年10月起一直在下沉。爱尔兰金融指数由2007年10月至2009年4月，跌幅达90%，反弹到去年10月份后又再回落。谁说“欧猪问题”已解决？任何问题，一旦出现请即时处理，不可一拖再拖。

　　美国通胀率于1980年代渐受控制后，美国人进入“Goldilooks期”(童话故事中一位金发女郎受不了后母虐待，跑进森林找到一间小屋居住，生活愉快。直到屋主回来——原来是一只熊，将她杀死)。通胀受控制后，利率进入回落期，美国人借钱消费，生活愉快。2007年屋主“熊”真的出现，把金发女郎杀死。2009年，政府提供大量信贷取代了私人信贷，这种刺激下的股市上升可维持多久？

　　道指2009年3月6日为6469.95，较2002年10月11日的7197.49低10.11%，确认美股进入熊市，现在等候的另一讯号是在未来日子道指低于2007年10月12日的14198点，便真正进入一浪低于一浪期。

　　由2009年3月开始，标普500指数至今完成此前跌幅的61.8%的反弹。投资者似乎忘记了恐惧，贪念占据思想。人们开始相信解决欠债的方法是借入更多的钱。泡沫周期是自由经济市场内必然产生的事物，因为人类天性徘徊在贪念与恐惧之间。

　　4月份调查显示，37%的美国消费者估计未来90天美国经济进一步好转(去年3月只有21%)，是2007年9月以来的最高，是否过分乐观？有待事后证明。4月底，基金手上现金水平只有3.5%(一年前为5.7%)，上一次历史性低位是1972年的3.9%。换言之，目前基金手上现金水平已创新低。未来十年美国负债将上升至20万亿美元，较目前的7.5万亿美元再升270%。到时利率如何？在利率上升压力下，未来十年美股表现又如何？4月30日看好者占54%(2月份只有34.1%)，看淡者占18%(2月份27.8%)，是2007年12月以来最高，后市已进入危险水平。