□东航国际金融 陈东海
本周汇市开盘,欧元因受利好消息的刺激跳空高开约0.75%,随后继续走高至1.3690附近。至此,欧元创下三周来的新高。我们认为,希腊局势已经出现明显的改善,欧元短线存在继续反弹的空间。
欧元的暴涨,既得益于希腊局势的改善,也得益于长久压制下的技术性需求。
4月11日,欧盟财长召开会议,公布了对希腊援助计划的细节。其中的关键之处在于,欧盟同意向希腊提供大规模的、利率大约为5%的低廉融资成本的援助。总计450亿欧元的援助,基本上已能够满足希腊2010年剩余时间的融资需求,而且利率较目前市场水平更低,有助于希腊改善债务状况。因此,该援助细节曝光提振了市场信心,欧元得以出现报复性的反弹。我们认为,由于希腊危机在近期不大可能再度出现恶化,欧元的反弹有望维持一段时间。
欧元在技术上也已经打开了反弹的空间。欧元周一开盘的跳涨,已经突破了2009年12月3日以来的下降压力线的制约,因此后市的反弹压制较少。同时,欧元在2010年3月25日、2010年4月8日分别形成了1.3266和1.3281两个低点,其颈线位置在1.3590。周一欧元已经突破了该颈线的位置,因此欧元在走势上已经形成了双底的结构雏形。如果上述突破均为有效突破的话,那么欧元未来的反弹目标位置可以看到1.3900附近。
不过,欧元中长期走势仍然存在隐忧。目前欧盟只是解决了希腊今年的再融资问题,并没有完全化解希腊的赤字和债台高筑的危机。希腊未来仍然存在较高的债务风险,4月9日评级机构惠誉将希腊的债信评级由BBB+下调至BBB-即是印证。同时,南欧PIIGS其他四国的债务问题也有随时爆发的威胁,因此欧元中长期仍然会受制于欧元区部分成员国的债务危机。同时,希腊很快将发行小规模的债券,或对市场信心构成考验,增添了欧元短线走势的风险因素。