招商银行：避险情绪不减继续看涨美元

http://www.sina.com.cn 2009年02月03日 10:14 新浪财经

　　一避险情绪不减，继续看涨美元

　　春节期间，外汇市场按照此前的既定节奏和方向运行，美元整体上仍维持了涨势。

　　避险情绪仍然充斥于市场，这一情绪有力推动了美元的涨势。有关第二波金融危机即将来袭的预期日渐升温，在缺乏良好避险标的的情况下，美元资产仍然备受青睐。但值得关注的是，美国长债收益率出现了明显上扬，短债收益率相对稳定，这表明在大量发债以及美联储决定购买长债后，市场对长债的偏好需求有所下降。

　　我们仍坚持既往的观点，即在经济下滑的阶段，美元将会有不错的表现，这一趋势将持续到世界经济出现好转信号为止。依目前条件来看，尚看不到世界经济触底的可能性，包括新兴市场在内的全球经济，将会继续向下调整。

　　来自美国方面的数据依然疲弱，08年4季度美国GDP折合成年率下降3.8%。3季度GDP降幅为0.5%，这是自1990年以来首次连续两个季度出现下降，且跌幅创26年来最大。GDP数据表明，2008年9月爆发的金融危机严重打击了美国经济，预计这一趋势将会在今年上半年持续。

　　美国08年12月份耐用品订单降幅超出预期，降幅达2.6%，显示经济衰退加剧抑制了美国及海外市场需求，这与4季度GDP大幅下滑的趋势保持一致。

图1：美元指数日K线图(截至北京时间09年2月2日)

　　而地产方面的数字则是好坏参半，12月新屋开工环比下降15.5%，同比大幅下降45%，新屋开工的持续大幅下滑，将会继续拖累美国地产市场，特别是价格的下调，从而引发坏帐上升等一系列问题；不过，12月现房销售折合成年率为474万套，较11月增长6.5%，虽然尚不能肯定这代表了新趋势的形成，但至少是一个积极的信号。

　　美元指数春节期间大幅振荡，但整体延续了上扬势头。从技术图表观察，自去年12月起，美指已经形成了一条清晰的上升通道，目前仍在此通道内运行，近期可继续看涨。预计美指有可能会测试通道的上轨压力，同时也是去年美指的高点所在87-88区间。

　　支撑位：85.20、84.70、84.00

　　阻力位：86.80、87.35、87.90