实践证明，央行这种适度的外汇市场干预是可行的，12月3日至19日，人民币汇率中间价被维持在6.83-6.85之间。

　　相关的政策建议

　　对人民币大幅贬值应有辩证的态度。就12月初人民币连续大幅贬值情况而言，我国在经济转型的过程中，再加上外部经济下滑的冲击，必然会遇到贬值的压力，汇率调整是自然而然的事情。

　　一般而言，央行是不会随便干预市场的，只有当货币过度升(贬)值时，央行才会出手干预。历史经验多次证明：中长期而言，央行的干预都是正确的，但短期来说，市场常常逆央行行为而动，越干预越涨(跌)。为此，央行应对干预行动的长期和短期效应有一个清醒的认识。另外，央行通过直接干预方式影响汇率，更多的是影响短期内的外汇市场运行，而汇率波动的长期趋势是由两国相对的利率水平、通货膨胀水平、经济增长率水平以及经济结构的相对变动等实质性的经济因素决定的。因此，对于外汇市场的干预要取得长期性、根本性的效果，间接干预手段是经常性的选择，即运用货币政策工具与外汇市场运行的内在联系，通过运用相关货币政策工具引导汇率波动趋势。

　　有序放开人民币汇率波动区间。总体思路，近期人民币汇率仍维持现有波幅规定，即人民币兑美元汇率仍保持在0.5%窄幅波动区间内。但同时，应创造推行汇率运行机制改革的条件，改革准备和改革研究同时进行。2009年3月1日起逐步扩大人民币汇率浮动范围。人民币兑美元汇率的浮动范围逐步扩大，目标区间为1%左右。同时逐步落实和完善意愿结售汇。进一步扩大中国外汇交易中心的职能，使其更好地成为人民币兑外币和外币兑外币的批发市场。2011年以后，随着外汇管理体制改革的逐步规范和到位，人民币汇率波动区间可进一步扩大，目标区间可以进一步扩大为2%左右。只要人民币汇率的波动没有超过中央银行规定的波动区间，则中央银行将逐步减少对市场的干预，让市场供求逐步起决定性作用。

　　加大对热钱流出核查力度。在当前纷繁复杂的国际国内经济形势下，来自货币市场、外汇市场的投机最为显著。有关管理部门应对人民币在不同群体中的分布结构、人民币的流向、流量、流速进行宏观把握，明确前一段人民币短期贬值对不同利益群体的影响，协调因人民币贬值而出现的利益矛盾。对近期从境内流出资金特别是热钱要加以跟踪分析，对利用人民币贬值制造谣言的扰乱市场的行为，应依法予以打击和严惩。

　　近期，外管局已下发通知，规范服务贸易等项目对外支付提交税务证明的要求，这是防范热钱流出的一项重要举措，这些措施非常及时，应继续并进一步加大力度，为央行适度有效干预外汇市场提供良好的环境。

　　(作者系中国人民银行郑州培训学院教授，高级培训师，经济学博士)