|
|
美联储：除了印钞票 还能做什么(2)
美联储下一步还可能做什么
事实上，自2007年8月6日次贷危机爆发以来，尤其是今年9月15日雷曼兄弟公司破产、触发全球金融海啸以来，美国政府和全球各国政府采取了几乎所有的挽救措施，然而至今收效甚微。一年多来，各国采取的措施如下：
1. 国家领导人频繁喊话或表态或承诺，希望挽回市场信心。
2.中央银行连续频繁降息。美联储、欧洲中央银行、英国中央银行、日本中央银行、中国人民银行等全球所有中央银行都多次大幅度降息。
3. 中央银行增加再贷款(以国债抵押)或降低存款准备金率。
4. 中央银行降低再贷款的抵押资产标准。正常情况下，中央银行给商业银行贷款，抵押物必须是国债或最高信用级别的其他债券。金融危机爆发以来，情急之下，许多中央银行尤其是美联储大幅度降低抵押物标准，连按揭抵押贷款债券资产也接受，目的都是为了给商业银行注入资金。
5.财政部或中央银行直接贷款或担保贷款挽救个别金融机构(比如美国财政部联手美联储为10多家最大的金融机构增加资本金)。
6. 财政部接管金融机构(比如 “两房”和AIG)。
7. 财政部担保贷款或担保银行损失(比如美国财政部联手美联储和联邦存款保险公司共同为花旗银行高达3060亿美元的不良资产承担损失)。
8. 财政部直接出资购买不良资产。比如保尔森7000亿美元救市计划，原本是准备拿去购买住房抵押贷款形成的不良资产的，后来情急之下，挪作他用，拿去拯救信用卡贷款、汽车贷款、学生贷款和给大型金融机构增加资本金了。
9. 政府财政部门注资购买金融企业股份(比如美国财政部给10多家大型金融机构注资)。
10.政府担保所有银行债务或存款(以欧洲最为典型)，或提高存款保险上限。
11.中央银行提供无担保信用贷款。
12.中央银行直接购买商业票据给企业贷款。即中央银行不仅是中央银行，而且直接承担商业银行的功能，直接向公司发放贷款。
纵观上述措施，全球政府可以说已经使出了“浑身解数”和“十八般武艺”。
而下一步，美联储还能采取什么措施呢？笔者预计如下：
直接大幅度向商业银行增加储备金，以此鼓励商业银行向公司和个人发放贷款。基准利率已经降低到“零利率”水平，无可再降。怎么办？美联储可以采取所谓“数量扩张”手段，即干脆直接给商业银行增加储备资金。商业银行只要需要钱，需要多少美联储就给多少，无需支付利息(“零利息”)；
继续大量购买商业票据，直接向公司(企业)注入资金。美联储已经购买了大量商业票据，在目前美国商业票据市场极度萎缩、企业融资极端困难的情况下，美联储将继续大规模购买商业票据(企业发放的融资票据)，以维持美国企业融资市场的正常运转；
相关报道：
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。