德圣基金研究中心

　　读者来信：

　　江赛春老师您好！

　　现在临近年终，许多基金公司都发布了分红公告，趁着现在市场点位比较低我打算再配置一些。但是不知道在目前的市场行情下，基金分红是否带来一定的投资机会？另外，我手中还持有大成蓝筹、交银稳健、华夏债券等，希望可以简单评价一下。

　　正如读者朋友所提的那样，进入11月，基金分红的频率较之前明显增加，也再度引发市场的广泛关注。但由于市场环境的根本性改变，基金分红所带来的投资机会将是有限的，投资者对此不应有太大的期望。

　　基金分红是基金公司常用的一种利益分配方式。由于运作机制的不同，分红对开放式基金和封闭式基金的影响也不相同。

　　市场分析

　　基金分红对开基影响甚微

　　对于开放式基金来说，基金分红的影响是中性的。真正决定开放式基金业绩的是市场走势以及基金管理人的实际投资能力等。

　　临近年尾，开放式基金进行分红，除了为投资者锁定收益外，更主要的是基金管理人基于持续营销的考虑。对投资者来说，基金在弱市中的生存能力依然是现阶段决定是否要介入分红基金的首要原则和主要考察依据。盲目参与其中不仅增加投资成本，也会进一步扩大既有组合的风险。

　　与开放式基金不同，基金分红在一定条件下会引发封闭式基金的阶段性行情，产生一定的投资套利机会。2006、2007年的牛市环境下，封闭式基金的分红行情曾得到完美诠释，封闭式基金受到了投资者的追捧。为此对于今年临近年尾部分封闭式基金流露出的分红迹象，不少投资者也持相同的期望，当然这也是可以理解的。但目前来看，由于投资环境的根本性转变，封闭式基金新一轮的分红行情短期内将难以启动。

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