雷亮：上周五的成交量数据已显示出有小非减持的迹象。

　　大小非是贯穿本轮下跌的主要因素，这个结没有解开的时候，起码市场中短期的供求关系不会根本改善，利好对市场的刺激，属于可能范畴，但大小非对市场的负面作用却属于一定范畴。

　　在今后一段时间，大小非带给市场的绝对供给增加中，管理部门也提出了要实行“可交换债券”的解决办法，通过这种方式对大小非的减持进行缓冲，从一定程度上减少对市场的冲击，减弱冲垮股市正常估值体系的可能。

　　在已经对“可交换债券”出台了征求意见稿后，相信出台的真正时机不远了，其作用也有待于市场验证。

　　本组稿件由本报记者 郭蕾 采写

　　华商晨报：

　　有股民提出大盘的拉升会给大小非减持提供套利机会，我们该如何理解？大小非的解决能否决定市场的发展？

　　本期嘉宾

　　祝宝良：国家信息中心经济预测部首席经济师，擅长研究宏观经济、数量经济。

　　2000-2003年任我国驻欧共体使团经济组组长，参与2005年7月的中国汇率改革实施。

　　雷亮：沈阳诚浩证券经纪有限责任公司沈阳宁山中路营业部经理，1993年进入股市。

　　曾在上海证交所做过交易员，曾任沈阳诚浩证券公司研发部副经理。

　　汇金表态后一定要有实际的公告和行动，否则会对市场打击更大-据新华社

　　操作指导

　　勿踩季报“地雷” 近期逢高应减仓

　　华商晨报：尽管大盘行情涨停，但涨停距离股民的解套还很远，在股民惜售的心态下，如何把握短期的投资策略？

　　雷亮：很明确的一点就是，在目前市场底部尚未明朗化的前提下，股民逢高首先要减仓，千万不要贸然开新仓，目前风险仍然较高。

　　即使是本周会有银行股上涨的精彩表演，还是建议散户们谨慎一些。如果是手中有资金，想进场的话，一定要快进快出，只要发现重点银行股涨停，或是出现放量，就要赶快作出反应。

　　其实，逢高减仓说起来容易做起来难，每一个投资者都很舍不得，但近几轮的大跌后，已经从实例上证明了逢高减仓的重要性。

　　此外，在三季报即将出来之前，股民可以近期借机换股，因此，目前能够确定的是金融类个股，出口行业个股以及地产投资方面的个股，将在三季度出现利润下滑。

　　所以，股民可以借机换股，避开三季度的地雷股，否则等季报一公布，想改就来不及了。

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