第二，政策救助有差别，市场分割有轻重。美国政府在救助“两房”与对待“雷曼”、“美林”两家投行的态度上，差别很大，值得研究。

　　首先，“两房”问题对美国政府的信誉与市场信心有重大影响，这是美国政府出手救助的重要原因。从表面看，两房是两家私人上市公司，但实际上却是美国的“准国有企业”，承担着某些政府职能。而两房持有或担保约5万亿美元住房抵押贷款，占全美国12万亿美元抵押贷款的42%，其中超过3万亿美元为美国金融机构持有，1.5万多亿美元为外国机构持有。由此可见，两房对美国政府信誉和金融市场的影响，是非同寻常的。

　　其次，从对“雷曼”与“美林”的救助态度看，与救助“两房”不同，美国政府突出了市场自身以及机构之间自救的原则，这是美国政府撒手的主要原因。因为，相对于政府信誉和市场稳定，美国政府对不同机构和板块的分割与尺度把握，是非常在意的。

　　第三，内部应对有策略，外部较量有绸缪。从美国政府对待“两房”以及“雷曼”、“美林”的不同态度与做法看，美国是在国际国内两个方面都有谋划的。

　　当前，美国经济的敏感问题突出，美国经济的失真情况也很突出。美国的经济情况与市场的预料结果有很大差别。一方面，本次事件的严重性被高估了。市场上出现的炒作性恐慌导致了判断的失真；另一方面，利用次贷危机，美国可以让别人比自己更糟，进而达到自己的战略目的。

　　面对目前的混乱局面，我们不能被表面现象所迷惑。而雷曼公司可能破产对于美国金融市场与全球金融市场的冲击，其深度与广度目前还不确定，尤其是美联储的货币政策以及美元资产价值的变数，对未来国际金融体系的影响都存在难以评估的变数。我们需要寻找自己的立足点进行分析，不能完全随美国起舞。

　　跳出泥沼从利益大格局看国际博弈

　　主持人：也就是说，需要跳出问题的泥沼，从最基本的利益格局上来观察目前的事态吧？

　　谭雅玲：没错。美国此番谋划，直接应对的是欧元和人民币。

　　日前欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼表示，美国雷曼公司的可能倒闭将会对欧洲经济造成进一步破坏，主要影响将不局限于银行系统。不幸的是欧洲经济已经有恶化倾向了，当前金融市场态势，会进一步加大这种可能。

　　从欧元启动至今，欧元挑战了美元，美元的主要针对方就是欧元。欧元的影响不衰退，美元就不会改变贬值策略，因为货币升值将严重伤害与打击经济竞争力。现在，欧洲已经受到伤害，而美国不是削弱，反而是强化了自己的势力。

　　联系到我国目前的金融状况，缺少信心和受制心理问题十分突出。仅从“两率”双降的时间巧合看，其战略和策略就受到质疑。而在大的战略上，我国的选择应该是自我需求和自我调节为主，而不能老是受外部影响，作被动抉择。

　　现在，全球的金融机构、全球价格、全球经济，都在随美国次贷危机的进展不断进行调整。此时，怎样判断外部风险对于我们的影响，主动应对，是十分重要的。