9月15日，德意志银行研究报告表示，欧洲央行已将其流动性政策与利率政策高度分离，因此尽管目前在流动性政策上有所放宽，年内并无降息的可能，而欧元区也将延续温和的财政扩张路径。

　　Jenny McKeown认为尽管面临着提振经济和活跃市场的挑战，欧洲主要国家利用财政手段的可能性并不大：“德国由于政府债券协议的限制肯定不会出台类似(美国)的财政政策，在西班牙、法国、意大利等国家运用财政政策的空间也很小，或许在欧元区可以发现一些国家在运用激进的扩张性财政政策，但从整体上说不会形成气候。”

　　Capital Economics的英国经济分析师Paul Dale表示英国也不会出台财税调整：“最近几天央行已经采取了与欧洲央行类似的措施，每天向市场提供50亿英镑流动性。”同时他还表示，英国财政部上周已经提出了一套将提供流动性经常化的方案，本周就该方案将会有更多细节敲定，从而让目前的措施得以长期存续。

　　由于今年之内欧洲央行不会减息，Jenny McKeown认为或许会有更多国家在今年延续流动性和利率政策分离的做法。

　　“或许更多国家会选择等待欧洲央行明年减息来帮助摆脱困境。” Jenny McKeown说。

　　等待财政政策的日本

　　同欧洲央行有些相似的是日本政府的动作。

　　9月16日，日本央行宣布说，通过隔夜市场等两种工具，给市场注入2.5万亿日元流动性(约240亿美元)。这也是今年以来第二次日本央行通过公开市场，为金融体系注入流动性，之前在今年三月的一次，是3万亿日元。

　　但是外界对日本央行将会近一步降息的期望很低。

　　几乎与美联储会议同期的是，日本央行的货币政策会议也是16日至17日召开。

　　投资银行UBS驻东京的经济学家前川秋良(AKIRA MAEKAWA)在9月12日完成的宏观经济报告中说，UBS预测日本央行将会维持现有的利率。第二季度，日本的GDP增长率已经向下修订为-3%。UBS认为日本经济已经正式进入温和的衰退之中。对于仅有0.5%的基准利率来说，日本央行的货币政策已无下调的空间。

　　唯一的期待，仅有等待福田首相的“经济遗产”——综合经济刺激对策方案的真正实施。这个12万亿日元的综合性减税及财税补贴方案真正实施之日，可能才是日本解决经济滞胀问题之时。