陆挺指出，从这一次降息的结构上来看，央行最新思路是非常清楚的。6个月短期贷款的利率下调36个基点，而五年长期贷款利率仅下降9个基点，同时存款利率并未有所变化。

　　也就是说，央行所要增加的流动性，主要是为了给中国各种产业降低短期融资的成本，刺激中国实体经济增长。除了银行业短期可能会受一定影响以外，其他的产业如出口业，都会得益于基准利率的下降。但是对于房地产业，因为房贷的周期一般都比较长，所以正好是本次降息未涉及的范围。同时存款利率未下调，主要也是稳定通胀预期，同时防范资本市场再次过快上升。

　　陆挺认为，除了“工农中交建”和邮政储蓄，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，也是进一步给中国的中小型企业松绑，因为中小型银行主要聚焦在中小型企业上。另外，中小型银行需要从银行间市场上拆借资金，放松中小型银行的存款准备金率，将可以降低银行间折借利率。

　　“本次央行的降息还是非常谨慎的。之前中国房地产价格的快速上升与银行体系内部风险的不断积累，其实与美国的次贷问题是有些类似的。所以可以说是央行从美国现在的问题中得来的教训。”

　　“但是，我们认为，中国的降息还主要是解决国内的经济问题。同美国目前的情况没有直接的联系。”陆挺说。

　　欧洲：流动性将与利率政策分开考虑

　　在目睹了美国金融市场剧烈动荡的一周之后，前一段时间货币政策一直谨小慎微的欧洲央行终于出手。15日表示通过拍卖机制，向隔夜货币市场注入资金，试探性地稍稍放开贷款源头。

　　当日欧洲央行通过一天期流动性操作向市场注入300亿欧元资金，市场对欧洲央行放松信贷额度的信号反应十分积极，标售消息一经公布即收到51家银行发出的近900亿欧元竞购申请。

　　之前，欧洲央行则在高企的油价及随之而来的通货膨胀面前选择了将控制通货膨胀放在优先，从而采取了收紧流动性的政策。

　　今年6月，欧元区消费者价格指数升至4.0%，创下历史新高，两倍于欧洲央行定下的2%的控制目标。在这样的背景下，欧洲央行在今年7月5日将基准利率上调25个基点，至创记录的4.25%。当时，欧洲央行总裁特里谢则表示，坚决履行维持物价稳定的职责，物价稳定是金融市场稳定的先决条件。

　　“目前看来先前令人吃惊通胀率有所缓解，但宏观经济又要面临挑战”，位于伦敦的研究机构Capital Economics分析师Jenny McKeown称，“目前欧洲经济已经出现了明显放缓的迹象，不排除出现衰退的可能。”

　　不过，她表示此次欧洲央行此举的直接动因却并非宏观经济的影响：“欧洲央行(注入流动性)是为了稳定美国金融市场动荡带来的冲击。”同时她也表示，由于欧洲经济增长严重放缓，有理由期待更多对应的措施出现。