中国银行全球金融市场部总监吴天鹏（来源：新浪财经）
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　　08年7月19日，第一届中国外汇投资行业高峰论坛在北京新闻大厦开幕。新浪财经全程直播。以下为中国银行全球金融市场部总监吴天鹏发言实录：

　　吴天鹏：

　　大家下午好！今天发言的着装你们都可以看出来，凡是穿便装的都是代表个人观点的，穿西装的都是代表单位发言的，面对媒体我还是代表个人，说的比较随意点。首先非常荣幸能够参加本次论坛，特别是在今天上午聆听了许多专家学者的精辟演讲。今天下午我们就“外汇投资业务规范与创新的经验和思考”这一主题进行研讨，下面我就抛砖引玉，谈谈个人的体会和认识。

　　实际上金融机构的外汇投资主要分两大类，一类是对外直接投资，就是金融机构到海外去设置分支机构。最近招行在纽约开了一个分行；像国开行参股英国的巴克莱银行，像中央银行收购南非的标准银行。中国银行收购了亚洲最大的飞机租赁公司，现在更名为中国银行的飞机租赁公司，这些都是直接投资，也是我们中资金融机构走出去的战略部署。另一类是对外投资证券类的产品。证券类的产品商业银行往往只能投资固定投资外币产品，就是证券，还有一个是资产证券化的外币产品。当然，居民个人往往是通过商业银行的理财产品和QDII产品间接对外投资。

　　根据外管局公布的06年国际收支报告，06年我国的证券投资项目支出1132亿美元，境内机构证券投资化流出1104亿美元，是05年的4倍多。06年末，我国对外证券投资超过了2000亿美元，海外证券投资趋势快速增长。这一方面是国内商业银行海外融资活跃有关系，因为当时有很多银行海外上市，另外一方面是商业银行出于对资产负债安排和逐渐结汇等要求持有了大量的外汇资产，可运用的外汇资金也大量的增长，所以，商业银行对海外的证券投资大幅度增长。

　　可是，自从2007年我国对外证券投资的净流出大幅度下降，原因有几个方面：一是影响国外投资环境恶化，不确定因素突增。二是人民币升值加速，国内外的个人、企业机构大量结汇，国内外商业银行的外汇来源减少了。三是近年来国内调控从紧，国内银行都有了最低外汇限额的规定，令外汇在国内更加紧俏。商业银行在这种国外投资环境恶化，外汇来源减少，国家宏观调控政策上对每家商业银行的外汇余额有了最高限度的规定，这样商业银行外汇余额就减少了。从07年开始，我国对外投资的数额在下降。

　　中国银行在94年金融体制改革之前是一个机构挂两个牌子，一个是中国银行，另外一个牌子就是国家外汇管理局。实际上，在中国的金融体制改革之前，中国银行实际上是管理国家外汇储备的。所以我们在经营管理外汇储备当中积累了一些经验。当然，当时我们投资的品种还是比较少的，因为那时候没有衍生产品，没有结构性产品。当时我们投资有几个规定，一个是经合组织OECD这些国家的政府债券或者是政府机构债券，或者是像亚洲、世界银行、国际投资银行这些组织的债券，当然评级都在两个A级以上的，当时的评价是比较安全的。

　　但是随着结构性产品的产生和衍生品的产生，我们在经营管理外汇的同时积累了很多的经验。特别是94年以后，我们在经营自己的投资产品中，就不像以前那么保守，就增加了一些信用风险和市场风险。那么多年来，我们积累了一些外汇投资的经验，同时有一些经验教训，这其实是一笔财富。我愿意讲讲我们这些经验教训和一些体会和同业分享。