王允贵：应对投资者进行教育(2)

　　(2)透明度。在国际外汇市场上，没有一个人或者一个机构能够对各种外汇的利率进行操纵，没有什么题材可以炒作，不像各国的股票市场有各种各样的问题和消息，经常会出现一些控制。对国际外汇市场上，你要知道美元利率走向的话，只能看各国的基本面，不能操纵任何一国的汇率，不管你有多少钱。包括一些国际著名的投资基金公司，他们也只能在一个瞬间攻击某一个国家的汇率，但长期看也不能控制任何一个国家的汇率。所以，市场的透明度好，各国的官方数据都是按照既定的频率公布的，所以，信息是完全透明的，你的投资能力完全看你的分析能力。

　　(3)成交便利。国际外汇市场基本上都已经进入到电子化撮合的阶段，交易的手段大部分是通过电子的经纪业务来做的，市场上效率是非常快的，可能几秒钟就可以出很大一笔仓或者购很大一笔仓，市场是非常好的。既然国际市场这么好。经常有一些朋友会问，我到海外市场投资怎么样，我说海外市场还是蛮好的，你投资，把欧元换成美元，最多你的投资会有一些错误，但本金不会出现大的问题。不像股票市场，做了一笔投资，如果方向看错，很有可能血本无归。但外汇市场一国货币的价值来自于一国的经济实力，很难说你持有了美元或者欧元，在一个时点投资会有损失，但不会有严重的亏损，这更适合老百姓去投资。

　　中国老百姓有没有这个需求呢，刚才李伏安主任讲得很好，我们也受到启发，实际上老百姓是有需求的。我们通过侧面渠道了解到，一些老百姓以留学的名义、咨询的名义把钱打到海外网站做暗金交易或者其它交易。具体情况我们不是很清楚，只是说明老百姓还是有需求。为什么他要放到海外投资呢？说明老百姓是有需求的，但是，我们有没有做好准备？这还要做很多工作。根据李主任讲的，中国的金融机构，无论证券、保险还是商业银行，在风险管理方面，可能还是有很多进一步改进和学习的。

　　无论是外汇市场还是本币市场，衍生品交易都隐藏了巨大的风险，特别是次贷危机交易之后，大家对衍生品市场有了更多的认识，很多地方需要很好的风险揭示，对投资者来说需要很好的教育。

　　对中国来说有两个事情要做： 第一，金融机构要真正熟悉外汇市场，熟悉衍生产品，但是，目前的困难，中国国内市场自己的衍生品都很少，衍生品工作大多数是干中学的工作，市场上没有很好的衍生品市场的话，我们的很多机构就不能定价，不能很好地管理自己的风险，也不能很好地去和做一些投资组合。所以，我们认为，机构投资者现在确实需要更加积极和努力地做好自己的衍生品的风险管理工作，更加熟悉国际外汇市场上一些更加成熟的衍生工具。

　　我想，如果我们的机构出去的话，最好还是从简单的产品做起，而不要一次性进入到多种复杂的衍生产品组合。像次贷危机，很多产品都是几次方，很多事情都看不清楚原来的产品是什么了，我们的机构出去最好做简单易行，又能分析的产品。

　　第二，我们应该投资者进行教育，无论哪级监管者，都应该积极对投资者进行教育，老百姓很不容易，辛辛苦苦挣点钱交给机构，如果对投资者不进行很好的风险教育，投资者在投资中会遭受打击。去年有一些投资到海外去投资了，但效果并不是很好。在国际外汇市场上能不能挣到钱，实际上还是挣到钱的。石油美元大量进入外汇市场挣得收益，收益还是很有保障的，说明能做好的。这就需要我们对老百姓有足够的风险揭示，不仅要把你的盈利点告诉老百姓，同时也要把潜在的风险，最大的风险告诉老百姓，很多机构推荐自己衍生品或者产品过程中，像我是一个投资者到银行去做的话，发现银行只是要我填一个单子，是有风险提示这个东西，但到底是什么我们也没有时间解读，就很快把单子签下来。可能我们是小投资者，不需要费这么多时间解释，也没什么意思。无论我投1万、10万还是100万，对投资都应该进行公平的交易，对投资者风险教育是很必要的。 上述只是我个人在统计、研究过程中的看法，不代表我所在机构，所说的也未必正确，希望大家批评指正。谢谢！