王允贵：应对投资者进行教育

　　08年7月19日，第一届中国外汇投资行业高峰论坛在北京新闻大厦开幕。新浪财经全程直播。以下为中国统计学会国际收支分会专家委员王允贵发言实录。

　　王允贵：

　　尊敬的代表，尊敬的嘉宾今天非常高兴有这个机会跟大家分享一些经验，我想讲三个方面的问题，第一是讲中国的海外财富到底在哪里？第二是跟大家分享一下我们在国际市场上是不是可以做更好的投资，第三老百姓有需求，机构准备好了吗？

　　第一，中国的海外财富在哪里？现在都说改革开放三十年，中国人富起来了，从我国对外经济实力看，从那里找到海外财富的统计。最近，我们发现国家外汇管理局官方网站在6月20日发布了一个中国国际外汇投资头寸表。这个数据是中国外汇管理局连续三年向外发布。这里面有很多信息，与大家分享。

　　1、到2007年末中国对外金融资产到底有多少，统计数据来看一共10200亿美元，无论中国官方还是民间到海外投资净资产(资产-负债)一共是10200亿美元。2007年末增长67%，增长得很快，单从资产方面来看，中国2007年末对外总资产达到22800亿美元，中国对海外的各种各样的证券投资和其他类的投资。从占比来看，对外直接投资存量只有1076亿美元，占比只有4.7%，对外的证券投资有2395亿美元，占10%。贸易信贷、对海外的贷款、货币和存款等项目构成的其它投资，一共有4000亿美元，占比大概17%。国家的外汇储备是15349亿美元，占67%。这说明什么呢？中国的海外财富67%是官方储备，剩下的33%是民间所拥有的海外财富。从这个信息来看，“藏汇于民”，民间有更多的外汇到海外投资是非常重要的。我和大家一起分享一下国外的经验。

　　日本2006年末，日本的海外财富一共有10081亿，如果单从资产方面来看，2006年末，日本海外资产一共有46900亿美元，中国是接近1万，日本在06年底就达到了46900亿美元，这个额度是中国的4—5倍。从资产方面看，净资产是18000亿，比中国大概多出8000亿。我们从中看到一个什么重要信息呢？日本海外财富主要是以民间的方式对外投资的，主要看证券投资，日本在2006年末对海外的证券投资有23400亿，中国对外证券投资只有2395亿，它们是2万多，我们是2千多。证券投资是指中国的居民到海外投资股票和债券。所以，中国2000多亿的海外资产和改革开放三十年中国取得的巨大成就还是有差距的。

　　从这里也以看到“藏汇于民”、“藏富于民”还是非常有余地，不仅是官方储备在增长，实际上老百姓现在有很多的需求。

　　2、既然中国的资产在老百姓手里还很少，我们是否可以多做一些工作？国际的外汇市场是一个非常好的市场，这个市场用三个尺度来衡量。

　　(1)流动性。按照国际清算银行07年末的统计，国际外汇市场一年的交易量达到3.5万亿美元，这个流动性好极了，有多大的交易量，在市场都不会有很大的波澜。因为只有一个市场有很好的流动性，对投资者特别是机构投资者来说才能更好地规避风险，反之，这个市场流动性很差，那么就会产生出各种各样的问题。