金融业担忧加剧 英镑成信贷危机第二大受害者

　　事隔良久，英国最大的抵押贷款机构诺森罗克的挤兑事件及其国有化事件对英镑的重磅打击仍然令英镑的多头心有余悸。

　　上周五贝尔斯登被贱卖的消息一经传出，金融市场再度陷入恐慌之中，而在美联储(FED)的大幅降息，以及高盛与雷曼兄弟两家投行好于预期的季报公布后，市场稍获喘息，但这种乐观情绪并未持续多久。

　　市场迅速将目光转向英国的大型投行，并集中关注那些依靠大额融资市场的银行。这主要是因为，在信贷条件趋紧之机，大型银行容易遭遇流动性头寸恶化的困境。

　　为此，市场上关于英国银行或对冲基金能陷入困境的传闻越来越多。面对英国大型银行哈利法克斯银行(HBOS)寻求央行注资的传闻，英国监管部门被迫亲自出面澄清。

　　在市场再度陷入混乱之时，英镑的命运再次逆转，成了除美元以外信贷危机的最大受害者。这不仅因为市场对英国银行业的健康状况表露出新的担忧，还在于英国央行及早降息的预期升温。

　　在过去一周，根据贸易加权计算，英镑兑欧元已下跌3%，至1997年中期以来最低水平。

　　◎ 金融业担忧令英镑承受巨大下行压力

　　自次级贷以及随后的信贷危机爆发以来，投资者对全球金融业的健康状况的担忧及其造成的英国金融股表现疲软是造成英镑大幅下跌的催化剂。自那以来，英国金融业与英镑汇率，尤其是兑欧元的汇率形成了紧密的正相关关系。

　　几个月以来，市场对英国金融业的担忧令英镑在很大程度上承压。与去年11月创下的26年高点2.10上方相比，英镑兑美元已跌愈6%，兑日元更是下跌18%左右。

　　纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)分析师Simon Derrick指出，在英国央行向抵押贷款机构诺森罗克(Northern Rock)提供紧急流动性之际，英镑兑欧元就开始了漫长的急跌之路。

　　Derrick指出，英镑兑欧元的表现与海外资本流出英国股市之间的相关度高达90%。

　　瑞银(UBS)高级货币策略师Geoffrey Yu表示，投资者担心英国信贷市场将很快恶化，从而令英国的看跌氛围凝重。

　　苏格兰皇家银行(RBS)高级外汇策略师Steve Pearson表示，显而易见的是，英镑因英国相对庞大的金融业及其与美国相同的资本市场结构而遭弃置。

　　德国商业银行(Commerzbank)分析师Antje Praefcke也认为，市场担心银行系统出现更深层次的危机。

　　Praefcke指出，目前距金融市场资产全面重估与银行资产冲销过程完成还有数月。

　　◎ 降息预期令英镑疲软走势雪上加霜

　　对英镑而言，更为致命的是，新一轮金融市场冲击波正值英国央行降息预期升温之际。由于通胀压力并不十分巨大，而经济下行风险较此前预期更加严重，分析人士普遍认为，英国央行两周前宣布维持利率不变的一幕不会在4月份的会议上再现。

　　荷兰国际集团资本市场(ING Financial Markets)高级经济学家James Knightley指出，英国央行4月降息可能性正在加大。

　　Knightley称，若不迅速采取降息举措，英国经济增长将进一步放缓，而且信贷紧张的情况将持续数月，预计在未来22个月，英国央行将降息至4.25-4.00% 区域。

　　周四欧洲市场，因零售销售数据好于预期，英镑小幅反弹。主要因投资者在长周末前调整头寸，美元兑多数货币反弹。

　　北京时间17:38，英镑/美元报1.9800/01，欧元/美元报1.5496/00，美元/日元报99.90/96，澳元/美元报0.9088/91，美元/加元报1.0240/46，美元/瑞郎报1.0121/24。