英皇香港：每周分析(2)

　　XAG伦敦白银

　　伦敦白银 2月18日至2月22日预测波幅：

　　支持位：16.65 – 16.40 – 16.30

　　阻力位：17.20 – 17.45 – 17.90

　　伦敦白银 2月18日

　　预测早段波幅： 16.83 – 17.23

　　支持位：16.70 – 16.48

　　阻力位：17.36 – 17.68

　　伦敦白银方面，上周二曾再创27年高位17.60水平，然而后劲不继，获利沽盘于周三将其大幅推低，下试至9天平均线获得支持于16.90水平，其后呈现回稳于17美元区间，受惠于油价攀升，及强劲的铂金价格所支撑。整体走势，白银较黄金之走势仍较持稳，而黄金兑白银之比率亦已由2月6日高位54.79，跌至周五触及52.50，为去年8月以来最低水平。不过，鉴于黄金的前景越来越具压力，银价亦预期有机会受到拖累，只是跌幅或会较黄金为少。

　　图表所见，除了9天平均线17.00美元作为基本支撑以外；若以1月及2月份低位筑起一上升趋向线，则形成另一关键支撑于16.83水平，估计银价需跌破此水平才会呈现较明显之跌幅。若以自1月起始之升幅计算，38.2%之回调幅度将会看至16.70水平，延伸至50%及61.8%之回吐幅度则可看至16.40及16.14水平。白银整体技术形态仍看涨，中期和短期上升趋势仍完好。目前上向阻力可留意17.20及17.45美元，较大阻力则为11.90美元。短线而言，银价仍有望守稳25天平均线，而目前则位处16.56水平；短线策略可在16.48至17.48区间内买卖。即市阻力及支持预计分别在17.36及16.70水平。

　　EUR 欧元

　　欧盟统计局上周公布因欧元维持强劲，出口表现逊于进口，欧元区2007年12月未经季节调整的贸易逆差为42亿欧元，上年同期为顺差24亿，2007年11月修正后为顺差30亿，原先预估为顺差24亿。另外，数据亦显示欧元区第四季经济成长率较前季减半，为经济放缓提供了明确证据；该数据令市场益发预期，欧洲央行尽管对通膨发出措词强硬的言论，但仍会在数月内降息。第四季区内生产总值(GDP)初值较前季成长0.4%，仅为第三季增长率的一半，较上年同期成长2.3%，仅略优于市场预期的0.3%和2.2%。然而欧洲央行(ECB)总裁特里谢仍然强调，当前重要的是阻止通膨短时上升演变为薪资的持续上涨，并坚决防范第二轮效应，显露其未有明显之降息倾向，而欧元亦在上周处于持稳发展。

　　欧元月初反弹至高位1.4950水平，但仍未能作进一步突破此，造成三顶不破格局，其后欧元迅速回落至2月7日最低位1.4438。至上周欧元自低位缓步回升，至周五高见至1.4709。现阶段欧元在1.4900至1.4950已出现了颇大的阻力，但预料仍会在1.4500-1.4900之间上落，需待破位才出现单边走向发展。波浪理论分析，欧元有机会再以伸延浪运行大型回吐(A)浪内的第(3)浪内的第2浪。从月线图上分析，欧元由2000年10月开始运行长期的大型上升浪，由2000年10月的低位0.8220至2001年1月的高位0.9593为大型上升浪的第(I)浪，0.9593至2001年7月低位0.8363为第(II)浪，0.8363至2001年9月的高位0.9363为第(III)浪内的第I浪，0.9363至2002年1月的低位0.8560为第(III)浪内的第II浪，0.8560至2002年7月的高位1.0208为第(III)浪内的第III浪内的第(1)伸延浪，1.0208至2002年9月的低位0.9606为第(III)浪内的第III浪内的第(2)伸延浪，0.9606至2003年5月的高位1.1933为第(III)浪内的第III浪内的第(3)伸延浪，1.1933至2003年9月的的低位1.0760为第(III)浪内的第III浪内的第(4)伸延浪，1.0760至2004年2月的高位1.2927为第(III)浪内的第III浪内的第(5)伸延浪，亦代表整个第III浪在此完结。

　　由1.2927至2004年4月的低位1.1758为第(III)浪内的第IV浪，1.1758至2004年12月的高位1.3666为第(III)浪内的第V浪，亦代表整个大型上升浪的第(III)浪在此完结。由1.3666至05年11月15日的低位1.1640为大型第(IV)浪，1.1640至06年1月25日高位1.2323为大型上升第(V)浪内的第1浪，1.2323至06年2月27日低位1.1825为第2浪，1.1825至06年6月5日高位1.2976为第3浪，由1.2976至06年10月13日低位1.2483为第4浪，1.2483至07年11月23日高位1.4966为第5浪，亦代表整个大型上升浪的第(V)浪在此完结，并代表整个上升周期在此完结。而1.4966开始将运行大型调整浪，由1.4966至07年12月20日低位1.4310为大型(A)浪内的第(1)浪，1.4310至08年1月15日高位1.4921为大型(A)浪内的第(2)浪内的(a)浪，1.4921至1月22日低位1.4364为大型(A)浪内的第(2)浪内的(b)浪，1.4364至2月1日高位1.4941为大型(A)浪内的第(2)浪内的(c)浪，亦代表大型(A)浪内的第(2)浪在此完结。而1.4941至2月7日低位1.4438为大型(A)浪内的第(3)浪内的第1浪，1.4438至现在为大型(A)浪内的第(3)浪内的第2伸延浪，预料此第2伸延浪将在有机会在1.4750-1.4900之间完结。当运行完第2伸延浪，第3伸延浪将运行，并有机会下跌至1.38以下水平。

　　欧元走势方面，预计欧元兑美元只有跌破12月20日低点1.4310水平才能确认下行趋势。对技术图形的分析和汇率走势都指出，在1.4310预计会出现关键的买盘支撑，并视为过去三个月走势形成之双顶型态之颈线位置。随着上周欧元逆转前周跌2，RSI及STC之讯号亦见自低位回稳，或预示即市仍有一段整固，向上见阻力区域见于1.48关口，未能升越此区，欧元后市仍面临再度下挫之压力。进一步阻力则预计在1.4900至1.4950区平。另一方面，100天平均线1.4550则为较近支撑位，1月22日低位1.4364则为另一参考支持。倘若1.4310水平失守，以黄金比率计算由去年8月展开的升势起始计算潜在回调幅度，50%将为1.4150。

　　JPY 日圆

　　日本央行上周一如市场预期，一致通过维持主要利率于0.5%不变。央行行长福井俊彦表示，全球金融市场动荡持续，又指日本通胀风险相对欧美两地为低，但不代表央行就会因此而松懈。另外，央行之月报则维持国内之经济评估，但看淡海外经济前景，指外围经济增长步伐会减速。虽然日本上周公布去年第四季之经济成长0.9%，为市场预期的两倍有余，但由于市场重点在于2008年经济放缓的情况，因此数据并未改变日本央行今年将降息或至少维持利率不变的看法，因市场仍忧虑日本出口及企业资本开支活动这两大增长支柱将会减慢。市场预期日本年底前的降息机率由议息前的47%降至36%。此外，日本央行行长福井俊彦任期将于3月19日届满，市场估计副行长威武田敏郎接任之呼声最高，而央行前政策委员会成员田谷祯三则有望回巢接任副行长一职。

　　日圆走势方面，上周初由于各地股票市场回顺，市场避险意愿降低导致日圆承压回软，并为自1月中旬以来首次失守108水平关口，最低见至108.60水平；不过周中美元明显回软，令日圆又再走回近月之活跃区间106至108。波浪理论分析，日圆有机会刚开始运行大型第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪。日圆由1995年4月的高位79.80至1998年8月的低位147.63为大型下跌浪的第I浪，147.63至1999年12月的高位101.23为大型下跌浪的第II浪，101.23至2002年2月的低位135.00为大型第III浪内的第(I)浪，135.00至2005年1月的高位101.67为大型第III浪内的第(II)浪，101.67至2005年11月的低位121.38为大型第III浪内的第(III)浪内的第1浪。121.38至06年5月17日高位108.96为第III浪内的第(III)浪内的第2浪内的(a)浪，由108.96至07年6月22日低位124.13为第III浪内的第(III)浪内的第2浪内的(b)浪，124.13至08年1月23日高位104.95为第III浪内的第(III)浪内的第2浪内的(c)浪，亦代表第2浪在此完结。而104.95至现在刚开始运行第III浪内的第(III)浪内的第3浪，预料此第3浪将跌穿124.13水平，本周更有机会跌至109-110水平。

　　图表指针则可以25天平均线作为初步依据，在上周之前其为支持依据，突破后日圆周五之高位亦正好止步于此，亦即演变成目前之阻力依据，现守候于107位置。此外，若以日圆近期之高位延伸一趋向线，则构成阻力106.50水平，因此106.50/107.00则为现阶段重要阻力区；若以20保历加通道底部参考，则见另一阻力于105.80水平。估计关键之支持位仍在105水平。虽然整体格局仍倾向争持待变，但其它指标则见稍微呈现作软，5天跌破10天平均线，兼且10天亦告跌破25天；随机指数亦维持走弱状态，故本周或见试底机会较大。首个目标可望测试上周低位108.60水平，其后测试位置预计见于50天平均线109.35水平；而此轮升势会否扭转之重要关键则为110关口，若此区失守，将见日圆有较大幅修正之趋势，下一级测试支持预计将为100天平均线111.30水平。

　　GBP 英镑

　　英镑上周在连升四日后，于周五始见承压，在上周稍早稳步攀升后稍做喘息。英镑回落主要是因为技术性因素，英国央行周三公布强硬的通膨报告，有关其将大幅降息的预期减弱后，英镑兑美元周四曾触及一周半高位1.9738。本周关注之英国数据有1月零售销售，另外亦会公布英国央行2月6-7日之会议记录。

　　波浪理论分析，英磅有机会刚开始运行大型回吐(A)浪内的第(I)浪内的第(4)伸延浪内的c浪。英磅应已在07年11月9日高位2.1160完成长达6年多的上升浪，而2.1160开始将运行大型调整浪。由2.1160至07年11月16日低位2.0352为大型回吐浪A浪内的第(I)浪内的第(1)伸延浪，2.0352至11月28日高位2.0832为大型回吐浪A浪内的第(I)浪内的第(2)伸延浪，2.0832至12月6日低位2.0178为第(3)伸延浪内的第1伸延小浪，2.0178至12月12日高位2.0564为第2伸延小浪，2.0564至12月24日低位1.9753为大型A浪内的第3伸延小浪，1.9753至12月31日高位2.0101为第4伸延反弹小浪，而2.0101至今年1月22日低位1.9336为大型A浪内的第(I)浪内的第(3)伸延浪内的第5伸延小浪，亦代表第(3)伸延浪在此完结。而1.9336至1月30日高位1.9957为大型A浪内的第(I)浪内的第(4)伸延浪内的a浪，1.9957至2月7日低位1.9386为b浪，1.9386至现在有机会为c浪，预料此c浪有机会再反弹至1.9900-2.0080之间水平。当运行完第(4)反弹伸延浪后，第(5)伸延浪即下跌浪将会展开；而此第(5)伸延浪将有机会下跌至1.9000以下水平。

　　英镑在1月中旬曾起步一轮升势，但其时受制于50天平均线，止步于1.9958，之后辗转回落至1.94关口才见触底。目前50天平均线处于1.9790水平，估计为英镑中线形势之关键阻力，未有升破此区则英镑仍可望维持较大型之疲弱趋势。进一步阻力预计为1.99及1.9950水平。支持位方面，前期曾一度探试之1.9335及1.94关口则为英镑当前重要支持。

　　CHF 瑞郎

　　瑞郎走势方面，由07年12月21日低位1.1594上升至今年2月1日最高位1.0727后回落至上周三最低的1.1106。现阶段瑞郎似在1.0727见了顶，而现在的反弹有机会再做多一次顶部，相信今次的反弹顶部应该不会升穿1.0727水平。当反弹完成后，瑞郎新的下跌浪将会展开。波浪理论分析，瑞郎有机会刚开始运行大型第(IV)浪内(C)浪内的第(1)浪。瑞郎由2000年10月的低位1.8308至2001年1月的高位1.5895为大型上升浪的第(I)浪，1.5895至2001年7月的低位1.8184为大型上升浪的第(II)浪，1.8184至2001年9月的高位1.5110为大型上升浪的第(III)浪内的第1伸延浪，1.5110至2002年1月的低位1.7229为大型的第(III)浪内的第2伸延浪，1.7229至2003年5月的高位1.2777为大型的第(III)浪内的第3伸延浪，1.2777至2003年8月的低位1.4276为大型的第(III)浪内的第4伸延浪，1.4276至2004年12月的高位1.1283为大型的第(III)浪内的第5伸延浪，即整个大型的第(III)浪在此完结。由1.1283至06年2月28日低位1.3235为大型的第(IV)浪内的(A)浪，1.3235开始为大型的第(IV)浪内的(B)浪，并以三角型运行。即由1.3235至06年5月5日高位1.1919为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(a)浪。1.1919至06年10月13日低位1.2769为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(b)浪，1.2769至06年12月5日高位1.1878为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(c)浪，1.1878至07年6月13日低位1.2468为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(d)浪，1.2468至07年8月6日高位1.1814为(e)浪内的第(1)浪，1.1814至07年8月16日低位1.2213为(e)浪内的第(2)浪，1.2213至11月23日高位1.0883为(e)浪内的第(3)浪，1.0883至12月21日低位1.1594为(e)浪内的第(4)浪，而1.1594至今年2月1日高位1.0727为(e)浪内的第(5)浪，亦代表整个(e)浪在此完结。而1.0727至现在有机会为大型第(IV)浪内的(C)浪内的第(1)浪，预料此第(1)浪将有机会下跌至1.15以下水平。瑞郎上周连随升破10天及25天平均线，当前正冲击1.0850水平。由于RSI及STC指标亦见在见顶后回顺，预示走势短期呈偏强发展，下一阻力可望考验1.08关口，同时亦为20日保历加通道下轨，而50日保历加通道下轨则见于1.0675水平。支持位方面仍见重要于1.1150/1.1200，同时亦为50天平均线位置；跌破此区将见较大型跌幅，下一级支持见于100天平均线1.1310水平。

　　AUD 澳元

　　澳元方面，上周澳洲公布强劲的就业报告，令澳洲央行3月再次升息的可能性升高，澳洲央行本月初已将利率升至7%的11年高点。周四数据显示澳洲1月就业人口成长26，800人，几乎是预期数字的两倍，在此同时失业率则降至4.1%的历史低点。澳洲强劲的就业数据巩固了澳洲通膨上升和利率将因此进一步上调的观点。利率期货目前反映出央行在3月升息25个基点至7.25%的机率为86%。

　　图表走势所见，明显之下方技术支撑在于100及25天平均线区域0.8890/0.8900，再下一级支撑亦见有50天平均线0.8820水平，未有失守此区，澳元仍保存持稳态势。向上阻力则继续力闯0.91关口，但亦要留意近两周已三试不破，不过幸好澳元亦未见脱离高位太远，进入本周初亦仍有望再探此重要关口；可望若市场情绪继续回温，有助澳元冲破此区阻力，继后上望目标将为20日保历加通道上轨0.9170水平，进一步则为0.92关口；向上挑战之重要目标则预计为去年11月高位0.94水平。

　　NZD 纽元

　　纽西兰方面，目前举国正面临严重的旱灾，可能会对经济产生重大冲击，因农业是该国去年经济成长的很大推动力。因此，纽元上周之表现亦较澳元稍为逊色。纽元周二曾最高见至0.7955，但转至周三已出现急挫至0.7810水平，在失却进一步攀升之诱因下，令纽元于高位显著受压。图表分析而言，目前较近支撑可先留意0.7860，为短期趋向线位置，关键则会看25天平均线0.7790水平，上周之回挫纽元亦可于此区寻获支撑，倘若持续近一个月之支撑线亦失守，则要小心会延伸较明显之下调，下一级支撑将会看至50天平均线0.7740及100天平均线0.7680水平。上升阻力则预计在0.80关口，较大阻力则在0.8050水平及20个月保历加通道上轨0.8200水平。

　　CAD 加元

　　加元上周早段走势窄幅，至周五才见显著下滑至1.0110水平，因在节日长周末之前的低流动性和疲弱的国内数据使加元失去支撑，令其连续第二周收低。加拿大制造业数据疲弱不振，巩固了市场对加拿大央行3月开会时将连续第三次降息的预期。加拿大12月制造业运输下降3.4%，预期为下跌0.1%。加拿大金融市场周一将逢安大略省家庭日而休市，美国则将逢总统日休市，许多投资者已提前休假，因此较低的流动性可能夸大了加元上周五的波动。上周另一数据则显示12月加拿大贸易顺差降幅大于预期， 12月加拿大贸易顺差降至九年低点，亦在周四打压加元。加拿大12月贸易收支报顺差23.52亿加元‧预测为顺差34亿‧前值为顺差37.60亿。

　　图表所见，以过去两周多走势，亦见重要支撑依据为1.01关口附近，亦可说是25天平均线之位置，而加元总见在此些位置触底后屡见反弹。目前25天平均线处于1.0090水平，与上周低位1.0110可连成重要支撑区域，破位才会见较大幅度之延伸下跌；较强支撑预计为1.0300及1月份低位1.0380水平。阻力方面，上周加元碰及之高位异常工整，不外乎0.9920/30区域，间接亦筑成一道平台于此区，连同100天平均线0.9900可望成为本周关键阻力，估计加元若可升越此区则见来一个较明显之反扑，初步预估较大阻力先看至20日保历加通道下轨0.9840及50日保历加通道下轨0.9790水平。

    来自：英皇香港