英皇香港：每周分析

　　2月18日 重要经济数据

　　美国市场休市(总统日假期)

　　07：30 日本2月路透短观景气判断指数‧前值17.0

　　07：50 日本12月服务业活动指数‧预测-0.4%‧前值+0.1%

　　16：15 瑞士12月零售销售年率‧前值+2.9%

　　上周纽约州保险业负责人Eric Dinallo表示，债券保险商FGIC Corp因旗下一主要部门遭三大评级机构调降其最高债信评级，已告知纽约监管机构该公司准备一分为二。该公司准备分成市政债券保险公司和结构性金融保险公司，将相对安全的市政债保险业务与为重新打包的抵押贷款等债券进行保险的高风险业务相分离。而纽约州长施皮策在出席众议院金融服务委员会听证会时亦促请私募基金和其它投资者加快对债保商进行拯救行动，或注资计划，否则纽约州保险局将采取行动，剥削债保商的市政债券业务。施皮策提出警告，是因为规模达3，300亿美元的市政债券市场近日出现滞销。美国大型债保商如MBIA、Ambac及FGIC，因其承保的次按债券持续贬值，面对巨额索偿，必须筹集新资金以保其AAA最高评级。纽约保险局正尝试帮助MBIA和Ambac筹集150亿美元资金，但现时只剩下不足两周时间，因为穆迪计划在月底前完成对两家债保商的评估。

　　XAU 伦敦黄金

　　伦敦黄金 2月18日至2月22日预测波幅：

　　支持位：896 – 886 – 876 - 866

　　阻力位：907 – 913 – 918 – 928

　　伦敦黄金 2月18日

　　预测早段波幅： 896 – 905

　　支持位：893 – 887 - 876

　　阻力位：911 – 917 - 922

　　伦敦黄金上周走势处横盘发展，早段高试927水平，未能上破早前之虚位，形成明显阻力，故金价出现下试低试至896水平，周五收报902.90美元，低于4周平均线位置。波浪理论分析，黄金运行大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪。自1999年8月开始黄金运行大型上升浪。由1999年8月的低位251.7至1999年10月的高位342美元为超级大型上升第( I )浪，342至2001年4月的低位254.2为超级大型第( II )浪，254.2至2004年1月的高位429.5为超级大型第( III )浪内的第(1)伸延大浪，429.5至2004年5月的低位371为超级大型第( III )浪内的第(2)伸延大浪，371至2004年12月的高位456.77为超级大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第1伸延中浪，456.77至2005年6月的低位414.17为超级大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第2伸延中浪，而414.17至06年5月14日高位730为超级大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第3伸延中浪，730至06年6月18日低位543为超级大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第4伸延中浪内的第a浪，543至06年7月23日高位675.7为超级大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第4伸延中浪内的第b浪，675.7至06年10月8日低位559.4为超级大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第4伸延中浪内的第c浪，即整个第4伸延中浪在此完结。而559.4至07年2月27日高位688.79为超级大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(i)伸延小浪，而688.79至07年6月27日低位639.09为第5伸延中浪内的第(ii)伸延小浪，639.09至07年7月24日高位687.59为大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iii)伸延小浪内的第i伸延微浪，687.59至8月16日低位641.5为第ii伸延微浪，641.5至11月7日高位845.59为第iii伸延微浪，845.49至11月20日低位772.79为第iv伸延微浪内的a浪，772.79至11月26日高位836.79为第iv伸延微浪内的b浪，836.79至12月3日低位777.2为第iv伸延微浪内的c浪，亦代表第iv伸延微浪在此完结。而777.2至12月12日高位817.09为第(iii)伸延小浪内的第v伸延微浪内的第((i))伸延细小浪，817.09至12月17日低位785.09为第v伸延微浪内的第((ii))伸延细小浪，785.09至08年1月14日高位914.09为第v伸延微浪内的第((iii))伸延细小浪，914.09至1月22日低位849.09为第v伸延微浪内的第((iv))伸延细小浪，849.09至2月1日高位936.79为第v伸延微浪内的第((v))伸延细小浪，代表第v伸延微浪及第(iii)伸延小浪在此完结。而936.79至现在为大型第( III )浪内的的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪，以第(iii)伸延小浪即639.09至936.79计算，回吐33.3%为837.6，回吐38.2%为823，回吐50%为787.9，回吐61.8%为752.8。以目前所看以33.3%及38.2%机会最大，故936.79至2月5日低位884.2为第(iv)伸延小浪内的a浪，884.2至2月11日高位927.09为第(iv)伸延小浪内的b浪，927.09至现在为第(iv)伸延小浪内的c浪，预料此c浪将下跌至823-837.6水平。

　　目前来看，金价整体走势有机会呈现先扬后软。目前4个月平均线处于860水平，而9周平均线则见于882水平，25周平均线则见于806水平。图表亦见形成一上升趋向线于860水平附近。常用之辅助指标同时出现背驰及回调讯号，故目前金价之上升动力或见受到压制。另一方面，由于黄金本身之抵抗通膨及避险角色，在国际间正处于物价高涨及金融危机之间，金价在回调中仍可望获得买盘支撑。

　　日线图看，平均线处待变格局，4天、9天及25天平均线与价位交迭，并且于近两个月形成一三角型态，并且目前价位已走近三角型态之最尖端部份，似乎争持格局亦已进入最后阶段，短期内可望见突破将一触即发；关键之上下位置分别为926及896水平。预期突破后可再有30美元之伸延幅度。再看相对强弱指标及随机指数亦呈偏软，短线可看淡发展。下方50天平均线在866水平，此区守稳中线仍为偏稳发展。

　　本周而言，早段预期金价在896至907美元运行，阻力在918及928美元；支持位则预期在886及876水平。短线策略可于893至905美元内买卖；下破可延伸看至887水平。周初阻力预计在911及917美元。留意周一为美国假期，美国金融市场休市。