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美元展开年底攻势 日元或能立于不败

http://www.sina.com.cn 2007年12月18日 17:48 汇赢投资

  由于良好的经济数据降低了美国明年经济陷入衰退的可能性,美元正在展开强劲的年底攻势。

  不过,日元空头头寸的增加,以及风险偏好情绪上升等因素可能将确保日元将在07年底甚至08年初安然无恙。

  ◎ 日元空头头寸增加

  东京三菱日联银行(Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ)驻伦敦高级外汇策略师Derek Halpenny表示,随着岁末的到来,基本面的影响将屈从于头寸调整带来的冲击力,汇率波动也变得更加难料。

  Halpenny指出,在上周美国强劲的通胀数据公布后,短期投机者可能已经清算了日元多头头寸,尤其是日元兑美元的多头头寸。

  Halpenny称,芝加哥商品交易所IMM报告显示,在前周触及三年高点后,日元净多头头寸已遭温和减持。

  荷兰银行(ABN Amro)认为,将日元多头头寸减去日元空头头寸,投机性日元净多头头寸共计35亿美元,创2004年12月以来的次高纪录。

  但是,与04年4月创下的76亿美元日元净多头纪录,07年6月创下的241亿美元日元净空头纪录相比,35亿美元的日元净多头微不足道。

  荷兰银行认为,持有如此庞大数额的日元净多头头寸并不常见。

  不过,该行指出,上述数据是在美元/日元

汇率跌至110.70采集的。而自那以后,该汇率已涨至114.00,这表明绝大多数日元净多头头寸已被平仓,市场已回归正常。

  ◎ 风险厌恶情绪弥漫 套息交易垂死挣扎

  除了空头头寸增加为日元潜在的反弹提供动力外,分析人士普遍认为,风险厌恶情绪继续有利日元。

  法国巴黎银行指出,日元的表现越来越取决于

资本市场。日本财务省最新的数据证实,强劲的资本流入日元市场,这说明投资者正进行套息交易平仓,日元正重返日本市场。

  该投行认为,美元/日元阻力位在113.50,并且近期升势将遭遇逆转。同时日元交叉盘也将会因金融市场的紧张不安而承压下跌,预计在08年一季度,欧元/日元下行目标在157,美元/日元将跌至104.00。

  贝尔斯登(Bear Stearns)首席外汇策略师Steve Pearson的预期则更加大胆。

  Pearson预计,美元/日元08年将触及100.00,欧元/美元走高至1.55,欧元/日元下跌至155.00。

  Pearson称,尽管通胀问题浮现,但

美联储(FED)的降息步伐似乎不会停止。而在风险厌恶情绪上升的大环境下,全球投资者都希望所持现金能够免受通胀的冲击,美元将遭到抛售。

  瑞穗实业银行(Mizuho Corporate Bank)技术分析师Nicole Elliott则称,市场正在等待次级贷危机下一个受害者的出现,建议投资者在08年一季度谨慎行事。

  Elliott认为,套息交易正在经历最后的挣扎,预计不久将以非常剧烈的方式被解除。

  Elliott预计,投资者最推崇的套息交易策略欧元/日元的交易区间位于159.00-165.00,建议逢高抛售。

  荷兰银行指出,美元/日元将持稳于114.00下方,但近期的升势也可能停止,从而跌向111.40。

  该投行认为,若跌破111.40,该汇率将面临跌至12月低点109.48的风险。但另一方面,若突破113.80,则意味着短期美元/日元的下行风险消失,并为走高至11月高点115.92打下坚实基础。

  

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