27日招商银行汇市评论

　　外汇市场目前的焦点集中在两点，一是对美国次贷危机的研判；二是非美货币的反弹。

　　虽然上周金融市场暂时风平浪静，但这并不代表次贷危机已经雨过天晴，有关次贷的负面消息随时可能卷土重来。

　　关于对美国次贷危机的研判，实在是一个非常困难的课题，因为这超出了通常外汇投资的研究范围，而且若想对危机进行研判，需要大量地产、信贷及债券方面的数据支持，但即使得到数据支持，也未必就能做出准确判断，因各大机构卷入次贷危机的情况难以统计，这些机构如何应对危机也无法一一预料。

　　因此，对外汇投资者来说，当前应采取以静制动的策略，以不变应万变，坐观美国次贷危机的演化，而不应主观猜测危机并冒然进场。

　　若继续爆出有大型投行、机构因卷入次贷危机而遭到损失，或者各国央行继续向金融市场注资，那我们可以判断次贷危机并未结束，但存在恶化程度到此为止的可能，这对外汇市场而言属于相对利好，有助于平复此前的剧烈振荡；但若危机向其他经济领域蔓延，或者影响到实体经济，或者美国经济增长预期被下调，则可以判断次贷危机尚未“见底”，则金融市场将继续受到次贷危机的冲击。

　　而非美货币的反弹问题，我们将在币种分析与预测中逐一谈到。

　　以下为汇市评论全文>>>>>>